周末消息面偏暖，强弱分水岭之下股指尚有反复

​​上周两市股指跌多涨少延续震荡下移的节奏，股指阶段状态则全线转弱。周五三大股指呈弱震荡尾盘加速走低，大小盘股指节奏趋向同步。盘面上两市成交8101亿元，相较前一交易日量能萎缩26亿元。板块个股跌多涨少，通信设备、旅游与纺织服装行业涨幅居前，保险、地产及多元金融板块领跌，两市个股平均涨幅中位数在-0.73%。量能萎缩对应了结构化行情的阶段状态，市场热点切换频率高且持续性较差，交投情绪与赚钱效应降温。北向资金全天净卖出73.85亿元，主要增仓半导体、电网设备与光学电子板块，上周外资整体净卖出114.68亿元。

技术面看，各主板指数转入弱势后连续几日震荡走低，当前仅有沪指尚未跌破支撑箱体。沪深指数进入中期指标超卖状态后，简单结构的头部特征与多个小周期指标形成下行共振，修复性调整时间满足基础需求，并在各周期显示由小到大的逐级调整，传导过程已演化为展开向中期趋势扭转后的回抽确认动作。短期中小盘股指节奏靠前，科创及创业板综指数呈现明确止跌企稳特征，多个小周期指标形成底背离信号确认，主板则是距离本轮调整时间空间末端，些许时间便能完成止跌企稳。中期角度依旧对标60日中期趋势线附近为目标，短期企稳震荡向中期行情展开过程中，均线趋向粘合后的弱转强将作为右侧启动信号。

整体看，市场重回弱势结构化行情特征凸显，场内个股涨跌比例仅为一比三，市场中交易性机会减弱，而密集的年报季报披露期低位绩优的属性更具优势。场外重磅信息偏暖，由国务院发布中国资本市场迎来第三个“国九条”，前两次分别间隔十年，而每一次的“国九条”出台后市场都迎来了一轮牛市。但值得注意的是这类纲领性的政策出台，细则还需逐步落地短期仅为提振信心，实则为中长期市场受益更为显著。指标层面各指数短期反弹需求加剧，但尚处弱势阶段小周期修复反弹需求难以直接扭转当前市场状态，大小盘股指共振上行并完成弱转强之前股指尚有反复。策略上维持主动不宜过激，短炒依旧在节奏领先的科创及创业板综所对应的科技创新方向布局个股超跌反弹机会，中期持仓则耐心持股，静待市场消化政策利好酝酿中期行情的展开。