瑞财经 严明会 4月19日消息，上交所近日发布了关于终止对上海捍宇医疗科技股份有限公司（以下简称“捍宇医疗”）首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。
捍宇医疗的前身捍宇有限成立于2016年12月，由戴宇峰、杨惠仙共同出资50万元设立，二人分别持股50%。
2017年1月，管经纬将其持有的公司6.36万元注册资本以60万元的价格转让给新增投资者泰誉投资，股权转让价格为9.44元/注册资本。
半年后，泰誉投资又以540万元的价格认购公司新增注册资本7.95万元，增资价格为67.92元/注册资本。不难看出，捍宇医疗同时期股转与增资价格相距甚远，后者是前者的7倍之多。
捍宇医疗表示，公司核心产品ValveClamp研发中，尚未定型。泰誉投资看好二尖瓣赛道及公司产品研发前景，决定通过增资及转让股权的方式投资。考虑投资公司的期限较短、收回投资成本及支持公司发展考虑，余鹏同意以较低价格转让股权。
同时期股转与增资价格差别较大的情况，捍宇医疗不止出现过一次，该情况也引起监管层的注意，要求捍宇医疗说明“按照时间顺序列明历次股权变动情况，包括股东投资背景、入股形式、资金来源、入股价格、定价依据；历次入股价格波动较大，及同一时期不同方式入股价格差异较大的原因与合理性，入股价格波动与核心技术突破、核心产品研发阶段性进展的匹配情况，与同时期可比公司的估值差异情况。”
2017年9月，戴宇峰将其持有的公司2.5%股权以175万元价格转让给苏州幂方，杨惠仙将其持有的0.99%、0.51%的股权分别以69.41万元、35.59万元的价格转让给苏州幂方和泰州幂方，转让价格为97.86元/注册资本。
同时，苏州幂方和泰州幂方分别以785.59万元、114.41万元认购新增注册资本6.22万元、9060元，西藏龙脉得以570万元认购4.51万元注册资本，增资价格上升29.04%至126.28元/注册资本。
时隔一年，2018年9月，戴宇峰、杨惠仙、泰誉投资分别将公司0.5%、0.5%、1.1668%股权以108万元、108万元、252.03万元价格转让给醴泽基金，泰誉投资将1.8332%股权以395.97万元价格转让给杭州创合，股权转让价格为244.78元/注册资本。
同时，醴泽基金、杭州创合分别以1895.97万元、1604.03万元认购公司新增注册资本6.2万元、5.24万元，增资价格为305.97元/注册资本。
对于这两轮融资，捍宇医疗表示，包括新股增资与老股转让，其中，核心产品ValveClamp从产品定型到动物实验顺利进展，因此使得估值提升；而公司实控人戴宇峰及其一致行动人杨惠仙个人因资金需求，且泰誉投资有意愿进行老股转让收回投资成本、获得投资收益股转时，在增资价格的基础上给予了一定折扣。
值得一提的是，泰誉投资、苏州幂方、泰州幂方及西藏龙脉得等资方并非无条件投资捍宇医疗，其与公司实控人签署了股权补偿协议。
双方约定，在公司ValveClamp产品进入临床试验阶段，完成10例患者入组之后，苏州幂方、泰州幂方、西藏龙脉得有权要求潘文志辞去在捍宇医疗以外的其他工作，全职加入公司工作。
若潘文志逾期6个月未完成全职加入，潘文志及杨惠仙同意将其持有的1.8%公司股权转让给苏州幂方、泰州幂方，将1.2%股权转让给泰誉投资，转让价格由投资方指定；西藏龙脉得有权要求戴宇峰和杨惠仙以2017年9月的投后估值将其持有的合计1%（戴宇峰与杨惠仙各0.5%）公司股权转让给西藏龙脉得。
尽管潘文志曾基于个人职业发展考虑，也计划入职公司并为ValveClamp产品研发及临床试验提供指导，但最终并未全职入职捍宇医疗，其在担任公司临床医学顾问、核心技术人员的同时，仍在中山医院任主任医师。
因潘文志未全职入职捍宇医疗，2018年6月，戴宇峰、杨惠仙均将其持有的0.424%公司股权（对应合计0.7484万元注册资本）以47.25万元转让给西藏龙脉得，转让价格为126.27元/注册资本。
同时，杨惠仙还将其持有的公司1.0176%（对应0.898万元注册资本）、1.3324%（对应1.1758万元注册资本）、0.194%股权（对应0.1712万元注册资本）以0对价分别转让给泰誉投资、苏州幂方、泰州幂方。
按照同时期公司融资价格305.97元/注册资本计算，这笔股权补偿价值915.89万元。
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