港股研究社讯，4月23日，汇丰研究发布报告称，由于运动服装行业线下销售疲软，该行对滔博(06110.HK)的增长预测作出调整。预计2024年第四季度的增长将从低十位数增长降至低至中个位数增长，2024财年的收入增长预期也从10.4%下调至7.5%。
考虑到利淡的渠道组合，该行将集团2024财年的毛利率预期从42.3%略调至42.1%，全年净利润预测降8.7%至22.01亿元人民币。
长期来看，该行认为增长放缓将成为新常态，国际顶级品牌的市场份额增长空间也将受限。而市场分析同样显示，当前一季度国内服装社零整体增速确实较疲软。因此，该行将滔博2025和2026财年的收入增长预测分别下调至6.7%和5.5%，净利润预测同步分别下降11.1%和16.7%，达到23.45亿和24.55亿元人民币。
不过，虽然此次汇丰研究将滔博的目标价降低16.7%，从6.6元调整至5.5元，但仍持“持有”评级。滔搏作为中国领先的运动零售运营商，拥有覆盖全国300多个城市的广泛零售网络，直营门店超过6000家，并与多个主流运动品牌建立了深度合作关系。
此外，浦银国际此前认为，滔搏短期内收入表现较弱，但其股价已基本反映了这一情况。公司当前的低估值水平和高股息率，加上其稳健的基本面和现金流，为股价提供了强大的防御性，支持其后市维持稳健的股价表现。因此，浦银国际也同样维持滔搏“买入”评级。