今日，A股市场走势强劲，高开高走，展现出显著的反弹势头。其中，创业板指领涨各大指数，沪指更是创下年内收盘新高。截至收盘，全市场逾3800只个股上涨，近百股涨停或涨幅超过10%，交易额重新站上万亿大关，市场活跃度显著提升。港股市场午后持续拉升，恒生科技指数涨幅一度超过5%，截至收盘涨4.61%，恒生指数上涨2.12%。
在行业板块方面，金融股尤其是券商股集体发力，成为推动市场上涨的重要力量。华金资本、国盛金控在集合竞价阶段即大举涨停，方正证券、首创证券、浙商证券、中国银河、太平洋等多股跟涨。
4月25日，国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告显示，集中力量打造金融业“国家队”。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。
此外，国联证券发布公告称，拟发行股份收购民生证券95.48%的股权，重组整合进入实质阶段。在证券行业并购浪潮下，国联证券的举措有望为行业起到示范性作用。港股国联证券今日盘中一度涨超31%，股价最高达到3.88港元/股，截止收盘涨幅收窄至25.08%。
同时，港股券商集体走高，招商证券、中信证券涨超5%。业内人士分析，非金融主业的大股东通过减持或转让所持的券商股权变现，可以优化自身资产结构，聚焦主责主业。中小券商理清股权结构，也有望为大型券商提供更多并购重组标的，行业并购重组预期进一步增强。
券商行业集中度有望提升，并购重组或加速
4月12日，国务院颁布新“国九条。新“国九条”更加重视市场质量，以投资者为本，在市场准入、持续监管、退市监管上将更加严格，提高上市公司质量；在交易监管、机构监管、推动中长线资金入市等方面将加大力度，提升市场内在稳定性。
开源证券研报分析，新“国九条”强调券商将功能性放到首位，投行和财富管理能力建设是未来重点，稳慎有序发展期货和衍生品市场，券商业务重心或再次倾斜轻资本业务。投行和拟上市企业抽查力度加大、现场检查比例增加，合规风控稳健的头部券商影响相对较小。严监管、打造优质头部券商的政策导向背景下，行业集中度有望加速提升。
国金证券指出，新“国九条”中有四条提到了并购重组，在IPO节奏放缓的背景下，并购重组逐渐受到监管层和市场关注，结合23年修订出台的《公司法》与《上市公司重大资产重组管理办法》，分别从基本法律、部门规章层面提出进一步优化审核流程，未来并购重组市场将更加注重效率和质量，上市公司也有望迎来更加公平高效的并购环境。
国泰君安证券分析，新“国九条”出台，行业加速进入高质量发展阶段，头部券商亟待提升专业化服务能力。建设金融强国，服务中国式现代化大局背景下，金融工作会议和新“国九条”要求培育一流投行及投资机构，提供更优质的专业服务。我国部券商ROE水平较国际一流投行仍有差距，除经济结构的差异外，券商的专业化能力也亟待提升。新“国九条”支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，预计行业并购重组加速。围绕政策对功能性的要求，提升投资端各项服务的专业能力，为投资者实现长期收益。
国金证券认为，新“国九条”的出台有望提振市场情绪，中长期助推资本市场高质量发展，改善券商经营生态，有望促进券商并购重组，优化行业竞争格局，业务层面利好财富管理、科技赛道投行业务，衍生品、融券等机构业务承压。
具体到券商板块投资，太平洋证券建议下一阶段重点关注券商走势分化之下的几条主线，一是始终贯彻科技金融、绿色金融发展，在IT上投入较多力度的头部券商；二是具备潜在并购机会的中小券商；三是地方股东背景较强，能够与区域高质量发展相融合的强区域券商；第四类券商则是业绩出现明显拐点的尾部券商；预计以上四条主线的代表券商，有望在未来严监管、打造优质券商的政策导向背景下，估值得到进一步大幅上修的机会。
国金证券推荐重点关注头部并购趋势、投行和财富管理业务边际变化，建议关注华泰证券、中信证券、中国银河、方正证券。