在行业龙头业绩大多水逆的背景下，恺英网络向市场交出了两份朝气蓬勃的成绩单。
4月30日，恺英网络发布2023年年报以及2024年一季报。2023年年报显示，公司实现营业收入人民币42.95亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币14.62亿元，分别同比增长15.30%和42.57%。历年财报数据显示，今年是恺英网络连续第四年实现净利润大幅增长。
2024年一季度，恺英网络业绩保持增长向上趋势，一季度营收约13.08亿元，同比增加36.93%；归属于上市公司股东的净利润约4.26亿元，同比增加47.06%；基本每股收益0.2元，同比增加42.86%。
与此同时，赚了钱的恺英网络还拿出大量现金分红，与广大股东共享企业经营效益。年度利润分配方案显示，恺英网络拟10派1元（含税），预计派现金额合计为2.13亿元。派现额占净利润比例为14.55%，这是公司时隔5年首次披露分红派息计划，也是公司上市以来累计第7次派现。
业绩四连增，三大板块业务全方位增强
作为游戏领域的“白马股”，恺英网络专注于精品化网络游戏产品的研发、制作和运营，在“研发、发行、投资+IP”三大板块驱动下，主业竞争力全方位增强，行业地位不断提升，近年来经营业绩连续大幅增长。
从2023年的业绩情况来看，恺英网络的营收和净利润水平均实现了四年来的新高，并且净利润水平保持连续四年高增长的态势，2020年至2022净利同比增速分别达到109.39%、224.14%和77.76%，充分说明公司盈利能力的稳健提升。
具体来看，在研发业务方面，恺英网络目前主要自研运营的产品分为复古情怀类游戏与创新精品类游戏。在复古情怀类游戏方面，《原始传奇》《热血合击》《天使之战》《永恒联盟》等游戏长期表现稳定。
其中值得一提的是传奇类游戏，根据第三方数据机构Data Eye发布《传奇游戏专题研究报告》，传奇类游戏市场规模约为300亿元。而恺英网络布局了传奇赛道全产业链环节，去年5月，恺英网络出资5.7亿元，完成对国内传奇赛道头部研发商之一浙江盛和剩余29%股权的收购。凭借丰富的研发经验和大量优质产品积累，公司已经在该赛道形成了独有的深厚壁垒。
在创新精品类游戏方面，实时对战游戏《敢达争锋对决》表现优秀，该游戏于2021年6月上线后，迅速取得了中国香港地区、中国台湾地区iOS免费榜第一的成绩。同时公司还加速横向布局新品类，包括斗罗大陆、盗墓笔记在内的IP产品以及小游戏，打造多维度的优质产品矩阵，2024年储备了充足新品，有望支撑后续业绩增长。
在发行业务方面，2023年公司发行运营的《天使之战》《仙剑奇侠传：新的开始》《圣灵之境》《新倚天屠龙记》等多款游戏有非常亮眼的表现，贡献了大量流水增量。其中，《仙剑奇侠传：新的开始》小游戏版本位列微信小游戏畅销榜10名左右。
而“投资+IP”业务板块则为研发和发行两大核心业务提供支撑，最终实现赋能游戏主业的目的。2023年，恺英网络投资了两家游戏研发公司，2024年被投企业预计有5-8款产品上线，将有效补充公司产品矩阵，并与公司发行业务板块形成强业务协同效应。
此外，公司在全球范围内搜寻、引进优质IP，深入研究IP的品牌潜力，力争最大限度挖掘和提升IP品牌价值。目前，公司在自主孵化“百工灵”和“岁时令”的同时，也通过引入IP策略积累了大量IP授权，包括“封神系列”“倚天屠龙记”“仙剑奇侠传”“盗墓笔记”“斗罗大陆”“BLEACH千年血战篇”“奥特曼”等知名IP，支撑公司产品多样化的目标。
探索新业态，AIGC高效助力游戏研发
随着游戏行业回暖，版号常态化发布，游戏企业纷纷加大研发力度以满足市场的需求。2023年，恺英网络继续保持研发的高投入，全年研发投入5.27亿元，同比增长3.01%，占营业收入比例12.26%。
这其中，除了对游戏主业相关的投入，也包括对多维度、立体化研发体系建设的投入，如对AIGC、元宇宙、大模型等新业态的探索。
2023年，公司712AI创作小组研发的《形意》大模型应用取得较大进展，并顺利进入实际研发场景。这款大模型被冠为恺英游戏的“AI创作与策划加速器”，具备图像生成（"形"）和文本理解（"意"）功能，采用了与常见的综合性AIGC工具不同的技术路径，结合了公司对游戏研发领域的经验与认知，注重输出内容“开箱即用”，因而更贴近实际研发需求。在其辅助下，公司不仅能够利用AI技术处理旗下产品UI框架、技能和物品图标等各类视觉美术元素的创作过程，还通过大模型实现了对文学剧本的自动化解析，大幅缩短了前期策划的时间，为文学IP的游戏化改编提供了高效助力。
此外，公司已与复旦大学签署合作协议，将在自研斗罗大陆IP手游中应用AIGC和AINPC技术，以进一步享受AIGC技术变革带来的技术红利。
鉴于VR、AR等技术对游戏行业的颠覆式影响，恺英网络还在虚拟现实和元宇宙领域，投资了VR硬件厂商乐相科技（大朋VR），成立了公司元宇宙和虚拟现实内容制作的平台公司臣旎网络。2024年初，臣旎网络研发的VR游戏《MechaParty》已正式登陆PlayStation北美服与Steam平台。对乐相科技（大朋VR）的投资布局可能使公司在未来元宇宙的市场布局中占领先机。游戏产业技术成果在其他产业的深度应用可能为未来的市场创造无限的想象与潜能。
另外，为了响应国家建设数字经济的政策号召，增强公司业务竞争能力，公司拟筹建恺英网络数字经济研发中心，提升公司在游戏研发、人工智能、VR/AR、数字化转型等方面的能力。公司于2023年8月21日召开的第五届董事会第二次会议、第五届监事会第二次会议审议通过了《关于筹建恺英网络数字经济研发中心的议案》，同意公司使用自有或自筹资金购买土地使用权筹建恺英网络数字经济研发中心，项目总投资额预计约8亿元。
实控人15亿元增持，长期投资价值凸显
业绩、业务层面的蓬勃发展，背后的支撑力来自于公司新管理层的确认。
2023年7月，恺英网络完成董监高换届工作。与此同时，独董占比提升至1/2，决策效率进一步优化。11月，董事长金锋拟受让金海波持有的绍兴安嵊11%的合伙份额，持股比例升至19.01%，金锋成为公司实际控制人，公司结束无实控人状态，股权架构进一步稳定。
据悉，2020年至今，董事长金锋个人已累计增持11次，增持金额超过15亿元。2023年12月，全体高管也增持800万元。
此外，公司还在11月以集中竞价交易方式回购股份数量1,607万股，占总股本的0.75%，成交价为12.16-12.71元/股，总金额为2亿元(不含交易费用)。
天风证券研报认为，公司股权治理问题已基本理顺，董事长增持、实控人确定一方面彰显长期发展决心，另一方面有助于公司战略规划得到顺畅有效落实。此外公司本次回购股份，后续若用于实施员工持股计划或股权激励等，有利于充分调动员工干部积极性，完善公司长效激励机制和利益共享机制，增强投资者信心和提升公司股票长期投资价值。
连续稳健增长的业绩水平以及持续完善的组织架构，让恺英网络的投资价值更加具有成长性。因此，在去年8月国际指数编制公司MSCI公布的指数审议结果中，MSCI中国指数新纳入29只中国股票，恺英网络（002517.SZ）获纳入该指数。信达证券表示，资本市场对于恺英网络未来的发展均持看好的态度，尤其是在恺英网络成功入选MSCI中国指数及深证成份指数样本股后，市场认可度进一步提升。