瑞财经 王敏 4月23日，据港交所文件，全品文教控股有限公司（以下简称“全品文教”）向港交所递交上市申请，中信建投国际为其独家保荐人。
据招股书，全品文教是中国独立教辅图书策划及发行商，致力于制作并提供优质的教辅图书、学生用品及相关服务。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年码洋计，全品文教为中国第五大独立的教辅图书策划及发行商，拥有5.7%的市场份额。按2022年码洋计，全品文教亦是中国第三大义务教育阶段独立的教辅图书策划及发行商，拥有7.7%的市场份额。
全品文教的历史可以追溯至1992年，任教于北京青年政治学院的肖忠远，在海淀区开了一家考试专用书店——北京海淀书店。在开书店十年后，他开始成立公司专注于开发教辅图书。
在“双减”的改革浪潮中，我国的教育产业历经了重整与洗牌的全频调整，与教育事业紧密相关的链条产业也同样迎来挑战，教辅图书行业也不例外。2022年，教辅图书的市场规模较2021年整体下降了6.2%。
据弗若斯特沙利文预计，2023年的教辅图书市场规模又同比上涨了10.2%。
2021年-2023年，全品文教的营收分别为5.14亿元、4.96亿元、6.22亿元，其中97%以上的收入来自教辅图书业务。虽然2022年略有下滑，但2023年又有所回涨。
同时，全品文教于2021年-2023年的净利润也呈先降后升的趋势，各年度分别为3490.8万元、3444.7万元、6433.1万元。
瑞财经穿透招股书发现，业绩激增的2023年，全品文教加大了广告推广的力度。
2021年-2023年，全品文教的推广及广告开支分别为798.9万元、822.5万元及3476.2万元。
另外值得注意的是，全品文教的收入主要依赖于经销商。2021年、2022年及2023年，经销商为全品文教贡献的收入分别占全品文教总收入的93.1%、93.7%及90.3%。
全品文教坦言，公司对经销商的业务经营控制权有限，无法保证经销商将按照经销协议、销售政策及相关法律法规经营业务。若经销商未能有效营销及销售公司产品，或未能及时回应终端消费者的需求，公司市场声誉可能会受损，同时公司的业务发展能力也可能会受到不利影响。
此外，全品文教还提到，公司的经销商可能同时为公司竞争对手行事。经销商自行作出的业务决策，未必一直符合公司的利益。若经销商未有效经销我们的公司产品，公司的财务业绩可能会受到不利影响。
2021年、2022年及2023年，全品文教与35家、32家及55家经销商订立了第一类经销商及第二类经销商安排。
而在所有经销商中，有3家为全品文教的关联方，分别为肖忠远外甥及外甥女各持股60%及20%的北京易起学文化传媒有限公司（以下称“易起学”）、全品文教前任董事张永胜的弟弟、弟媳全资持股的内蒙古九十九度教育科技有限公司（以下称“内蒙古九十九度”）、张永胜的弟媳及妻子全资持股的内蒙古来真的图书销售有限公司（以下称“内蒙来真的”）。