今年涨超7%，沪深300指数当下有配置性价比吗？

股神巴菲特先生一生中十分推崇指数基金，他曾多次说到：“对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。”

指数基金那么多，普通投资者如何优选？南南统计了A股今年以来主要指数的涨跌幅情况，统计发现沪深300指数以7.38%的涨幅排名居前，而年化波动率又显著低于其他指数。

数据来源：iFinD，截至20240521，历史数据不预示未来

在中国股市中，沪深300指数被誉为“晴雨表”，它反映了中国A股市场的整体表现。这样一个指数，我们该如何投资呢？今天我们来聊一聊沪深300指数。

沪深300指数被称为股市的“晴雨表”，是一只集中反映沪深两地市场的全市场指数，由沪深市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的300只证券组成，反映沪深两市上市公司证券的整体表现。它于2005年4月8日正式发布，并陆续发布了挂钩的股指期货、股指期权和ETF期权，具备相对完整的衍生品生态。

指数主要有3大特征：

特征一：沪深300指数对A股市场有着良好的表征性。截至2024年4月30日，指数样本总市值为51.38万亿元，占A股市场总市值约57.5%，具有较好的市值表征性。同时，指数样本净利润占全部A股的81.7%，2023年年度分红占全部A股的77.2%，盈利能力突出、重视股东回报。

数据来源：Wind，截至2023年年度报告

特征二：股市是反映实体经济的晴雨表，沪深300指数作为A股最具表征性的大盘宽基指数，反映我国宏观经济发展趋势。长期来看，沪深300指数的走势与我国GDP的走势较为吻合。

数据来源：Wind，截至2024年一季度

特征三：沪深300指数行业分布均衡，汇聚A股核心资产。沪深300指数覆盖29个申万一级行业，行业权重集中度较低，银行、食品饮料、非银金融、电子和电力设备为权重最大的五个行业，包含了金融、消费、信息技术和新能源等多个领域，汇聚A股核心资产。

数据来源：Wind，截至2024年4月30日

说了这么多，那沪深300指数配置性价比怎么样？我们从以下两点来看：

第一，沪深300受到投资者广泛欢迎。一方面，沪深300指数境内跟踪ETF规模近6000亿元，占据全市场ETF规模的近30%，遥遥领先于其他指数。今年以来，全市场沪深300 ETF净流入2650亿元，深受投资者青睐。另一方面，沪深300指数也是被选作公募基金业绩比较基准最多的指数。

第二，当前沪深300指数估值处于底部。截至2024年4月底，沪深300指数PE为12倍，PB为1.2倍。横向来看在全世界主要市场的宽基指数中，估值处于较低区间；纵向来看，沪深300指数的市净率位于过去五年的底部7%分位数。沪深300仍处于性价比较高的区间，或可考虑逢低布局。

数据来源：Wind，截至2024年4月30日

数据来源：Wind，截至2024年4月30日