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本月国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化。新规自2024年7月1日起施行。其中市场成员新增储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体。机构认为，迎峰度夏，最高用电负荷预计激增，虚拟电厂热度有望持续提升。今天带来虚拟电力的龙头，让我们来看看该公司的投资逻辑。
国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星近期表示，今年以来，电力消费延续快速增长态势，预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦（去年夏季全国最高用电负荷约为13.4亿千瓦），电力保供面临着一定压力；局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张的情况，主要是内蒙古以及华东、华中、西南、南方区域的部分省份，如出现极端、灾害性天气，电力供应紧张的情况可能进一步加剧。虚拟电厂通过削峰填谷，是平衡电力供需的重要手段之一，部分地区经过过去一两年的集中布局，今年夏季期间虚拟电厂的作用及影响有望进一步体现，预计相关热度有望持续提升，并有望与电力等相关板块形成共振。
虚拟电厂是主动配电网的重要工具
高比例“新能源和电力电子设备”下的新型电力系统不确定性增强。新型电力系统的实体实际上由“铁疙瘩”转为“半导体化”，它对电能质量要求较高，同时新能源发电由于具有间歇性，难免会影响电能质量，原来的继电保护等都需要重新建模分析。
电力市场化稳步推进，系列政策组合拳有望年内出台
国家能源局相关负责人此前表示，能源局将于今年修订出台《电力市场运行基本规则》，编制印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场准入注册基本规则》《电力市场计量结算基本规则》，建立形成以《电力市场运行基本规则》为基础，电力中长期、现货、辅助服务规则为主干，信息披露、准入注册、计量结算规则为支撑的全国统一电力市场“1+N”基础规则体系，为全国统一电力市场体系建设奠定制度基础。去年《电力现货市场基本规则（试行）》和“813号文”出台后，全国现货市场建设全面加速，根据“813号文”时间表，我们预计继山西、广东两省现货转正后，今年山东现货市场有望进一步转正，另外更大比例新能源、更多元新型主体将参与现货市场，部分省份有望率先推进试点。
消纳承压+分布式超预期发展，配网有望持续高景气
经历2023年风光装机爆发式高增，消纳问题愈发突出。今年1-3月风电消纳率96.1%，同比下降0.7pct，光伏消纳率96.0%，同比下降2.0pct，多个省份消纳率已降至95%以下。2023年分布式光伏新增装机达到96.29GW，同比+88.4%，2024Q1分布式新增装机23.81GW，同比+31%。大量分布式集中接入电网会对电网安全造成冲击，并进一步加剧消纳问题。4月29日，能源法（草案）发布，强调完善可再生能源电力消纳保障机制。消纳瓶颈下，一方面新能源功率预测的重要性凸显，另一方面配网的升级改造更加迫在眉睫。
今天带来虚拟电力的龙头，让我们来看看该公司的投资亮点：
1、今年夏季期间虚拟电厂的作用及影响有望进一步体现，预计相关热度有望持续提升，并有望与电力等相关板块形成共振。
2、该公司是国家高新技术企业，主要从事智能电表、用电信息采集系统等产品的研发、生产和销售。
3、该公司致力于为国内外电力等行业客户提供专业化的计量产品，是国内电能仪表计量领域的领先企业之一，并积极进行智能水表、多表合一类产品的研发及应用。
（来源：德邦证券、中邮证券、东莞证券）
万胜智能公司是国家高新技术企业，主要从事智能电表、用电信息采集系统等产品的研发、生产和销售，致力于为国内外电力等行业客户提供专业化的计量产品，是国内电能仪表计量领域的领先企业之一，并积极进行智能水表、多表合一类产品的研发及应用。
万胜智能简介及主营业务
万胜智能公司目前产品主要为包括单相智能表、三相智能表在内的智能电表以及包括集中器、采集器、专变采集终端等在内的用电信息采集系统产品，广泛应用于智能电网建设中的智能用电环节。智能电表是智能电网终端的重要组成部分，除具备传统电能表基本用电量的计量功能外，智能电表还具有多费率计量、用户端控制、预付费、防窃电、负荷记录、多种双向通讯方式等多项功能，实现智能电网和用户之间的双向沟通，并积极助力于国家智能电网实现“全覆盖、全采集、全费控”目标。2018年，公司在国家电网智能电表类产品的中标量总排名进入前五，其中，单相智能表中标量排名第四位。公司自2016年起，持续入围南方电网智能电表招标。发行人经过长期发展，凭借优秀的产品质量、先进的技术实力、良好的服务能力，成为国内智能电表和用电信息采集系统的重要供应商之一，并积极拓展国际市场。
万胜智能股票所属概念
人工智能、充电桩、参股银行、智能电网、物联网、虚拟电厂。
万胜智能行业地位是怎样的？
从营业收入方面来看，万胜智能低于行业平均，行业排名第279位。
万胜智能股票发行基本情况是怎样的？
万胜智能股票总股本2.04亿股，其中流通A股数量为1.9亿股。截止5月24日总市值为54.440亿，流通市值为50.659亿元，市盈率为21.23。股东人数1.68万户。第一大股东为浙江万胜控股有限公司，前十大股东持股占比74.69%。
万胜智能股票财务数据怎么样？
2024年一季报显示，万胜智能总营收为2.19亿，归母净利润为0.44亿元，营收总收入同比增长5.71%，归属净利润同比增长16.88%。
虚拟电厂作为新型智能电网技术，有望向市场化交易的发展阶段迈进
2023年9月，国家发改委和国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》，其中提到，要“推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。”我国虚拟电厂处于早期发展阶段，目前以邀约型模式为主，未来虚拟电厂等新兴市场主体参与电力市场交易将增大其参与电力市场交易的盈利空间，虚拟电厂行业有望向市场化交易的发展阶段迈进。
虚拟电厂参与市场机制，推进“源网荷储一体化”发展
新能源发电具有间歇性、波动性和随机性等特点，对电网安全性和稳定性带来挑战。随着大规模新能源装机并网发电，新能源电力消纳问题不可避免。虚拟电厂具备规模化调节能力，可应对短时电力供需紧张和新能源消纳困难问题，通过虚拟电厂“削峰填谷”较传统火电具备明显经济性。在政策的支持保障下，市场机制进一步强化及电力现货市场加快建设，将推动各类调节资源积极参与电力市场，支持调节资源通过市场化方式获取收益，有利于充分挖掘负荷聚合商、虚拟电厂等主体的需求侧资源调峰潜力，促进“源网荷储一体化”发展。
虚拟电厂行业市场空间广阔，未来有望迎来快速发展期
2022年，全球虚拟电厂新增投资规模9.9GW，累计装机规模达21.2GW。至2030年，全球虚拟电厂累计规模将达58GW，2022至2025年年均复合增速约39.9%。2022年全球电力需求为26,779TWh，虚拟电厂参与交易电量约32.6TWh，仅占全球电力需求量的1.2‰，虚拟电厂未来仍有巨大的市场潜力。国内方面，至2025年，中国的虚拟电厂累计装机规模预计将从2022年的3.7GW增长至39GW，2022-2025年年均复合增速达108.1%，装机量全球占比将从2022年的17.5%提升至2025年的67.2%，中国虚拟电厂行业有望迎来规模化发展机遇。
投资机会
中邮证券认为，随着分布式能源及电动车的大规模接入，配电网转变为有源配电网——即进入主动配电网时代。实际上分布式电源使得输电网和配电网的界限模糊，而传统“发输配”下配网相对薄弱，同时碳基生命的管理极限相对低，面对分散的分布式能源显然力不从心，因此主动配电网更需要数字化管理，因此虚拟电厂是一个必然选择。
今日感悟
价格是你所付出的，价值是你所得到的。——沃伦·巴菲特
风险提示
电力改革不及预期，虚拟电厂推进不及预期。
来源：
德邦证券-计算机行业点评：迎峰度夏+市场化推进，虚拟电厂热度有望持续提升-20240513
中邮证券-电力设备：国家能源局发布《配电网安全风险管控重点行动工作方案》，虚拟电厂有望受益-20240321
东莞证券-电力设备及新能源行业之虚拟电厂专题报告：聚沙成塔，电尽其用-20240229
（投顾支持：于晓明，执业证书：A0680622030012）
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