七月将至，九月不远，美联储2024年降息恐成泡影！
眼看着距离7月越来越近，传说中的美联储降息却越发的遥遥无期。
媒体报道，5月24日，下任美联储主席的热门人选、现美联储理事沃勒发出警告称，推动中性利率下降的因素可能出现逆转。沃勒表示，如果美国国债的供应增长开始超过需求，这将意味着价格下跌和收益率上升，这会对中性利率产生上行压力。
看上去，2024年的降息预期似乎正逐渐变得模糊，甚至可能完全落空。至少，美联储在2024年降息的可能性正变得越来越小。
我们先看美国经济数据的韧性。
美国经济展现出的韧性是影响美联储决策的关键因素。根据高盛的分析，由于美国经济依然充满韧性，目前放宽货币政策的理由并不充分。高盛经济学家Jan Hatzius指出，5月份制造业PMI数据强于预期，首次申请失业救济金人数下降，这些积极的经济指标使得7月降息的可能性降低。
正因为如此，高盛对美联储降息时间的预期也开始调整。
高盛作为华尔街的重要金融机构，其对美联储政策的预测具有一定的市场影响力。高盛已将美联储首次降息的时间预期从7月推迟至9月。这一调整反映了市场对美国经济持续增长的信心，以及对通胀压力缓解的乐观预期。
而美联储官员的态度，也预示着降息可能成为一个遥远的话题。
美联储官员的言论对市场预期有着直接的影响。美联储理事沃勒（Christopher Waller）在公开讲话中提到，如果美国国债供应增长开始超过需求，可能会导致价格下跌和收益率上升，从而对中性利率产生上行压力。这表明，美联储内部对于当前的利率水平和未来政策走向持有谨慎态度。
于是，中性利率开始成为讨论的热点。
中性利率，或称r-star，是美联储政策讨论的核心话题。沃勒强调，尽管过去四十年中性利率持续下降，但当前和未来的经济环境可能会推动中性利率上升。这可能意味着，即使美联储在未来调整利率，降息的空间也将受到限制。
因此，市场对降息的预期大幅降温。
从利率掉期市场的定价来看，市场对美联储年内降息的预期正在降温。目前市场完全定价的美联储首次降息将在年底12月份，而全年出现两次降息的可能性已降至不到30%，较上周约70%的概率有明显缩小。
那么，其他金融机构的预测又如何呢？
除了高盛和野村之外，其他金融机构如摩根大通和花旗集团等少数机构仍坚持预测美联储将在7月开启降息。然而，大多数华尔街投行的预测都已集中在9月和12月，显示出市场对美联储短期内降息的怀疑态度。
但是，通胀和财政政策的影响不容忽视。
通胀走势和财政政策也是影响美联储利率决策的重要因素。美国财政部部长耶伦提到生活成本的大幅上涨对很多人来说是一个问题，持续的通胀已经削弱了现任总统的支持率。美联储公布的货币政策会议纪要显示，近期美国商品和服务价格显著上升，通胀面临若干上行风险。
综合以上分析，可以看出，尽管市场曾普遍预期美联储将在2024年降息，但随着美国经济数据的积极表现、高盛等金融机构对降息时间的调整、美联储官员的谨慎态度、中性利率的讨论、市场预期的降温，以及其他金融机构的预测，2024年美联储降息的可能性正在减小。特别是考虑到通胀和财政政策的复杂性，美联储在2024年降息的预期可能最终成为泡影。
七月已经很近了，九月也不遥远，而美联储，大概率不会舍得在今年降息！