内容提要：
乌克兰战争后一度大幅增加的印俄石油贸易，从去年下半年开始持续萎缩。3月份中国从俄罗斯进口石油达到历史高峰之后，4月份也开始大幅度下滑。我们从俄罗斯采购的石油价格，一直高于其乌拉尔油市场价，与布伦特油市场价折扣越来越小。中印为何都在俄罗斯最需要石油出口支撑战争经费时，减少进口俄罗斯石油？
自2022年2月俄罗斯入侵乌克兰以来，欧美对俄罗斯实施了一系列制裁措施，其中对俄罗斯海运石油实行每桶60美元最高限价，欧洲石油去俄罗斯化，迫使俄罗斯丢失了欧洲石油市场，石油出口陷入困境，威胁到俄罗斯的财政收入和战争经费。
为了弥补在欧洲丢失的石油市场，俄罗斯从2022年下半年开始，实施了利用石油折扣开拓东方石油市场的策略，将大半海运石油市场成功转移到了俄罗斯的两个最大的友好国家。
不过，从去年底开始俄罗斯在东方的石油市场开始遭遇麻烦。
一、乌克兰战争后一度大幅增加的印俄石油贸易，从去年下半年开始持续萎缩。
上图是印度按原产国划分的原油进口量（mbd、LHS）和来自俄罗斯的百分比份额（不包括KEBCO和CPC Blend）。从这张图表看，实际上从2023年7月份开始，俄罗斯出口印度的原油便开始大幅度减少。
今年三月份，俄罗斯在印度的原油市场份额从去年4月的最高峰41%降至28%，11个月下降了13个百分点。
其中印度对俄罗斯索科尔原油的进口。去年平均流入量为140kbd，但今年第一季度萎缩至30kbd。4月5日，最后一批索科尔货物在印度卸货，迄今没已有超过一个月没有新的索科尔石油运往印度。
在私营和公共部门炼油商之间，印度国有炼油商对俄罗斯原油进口量下降幅度更大，与去年6月的进口峰值相比，3月份下降了40%以上。相比之下，私营部门炼油商在 3 月份的跌幅为 17%。
二、3月份中国从俄罗斯进口石油达到历史高峰之后，4月份也开始大幅度下滑。
根据海关总署的查询数据计算，3月份，我国从俄罗斯进口石油8039万桶，比战前2021年四季度月均5076万桶，增加了57.4%，创下有史以来的最高纪录。俄罗斯石油在我国石油进口总量中，占到22.6%，比战前的15.7%，增加了6.9个百分比，从战前第二大石油进口渠道，取代沙特成为我们最大的石油进口渠道。
不过，4月份中国将俄罗斯的石油进口量大幅下降至6850万桶，比3月份减少了14.8%。虽然还是第一大进口渠道国，比第二大渠道沙特的进口量多接近50%，但在我国石油进口总量中的占比，从3月份的22.6%下降至21.1%，减少了1.5个百分比。
4月份，我们从第二大石油供应国沙特阿拉伯的进口量略有增加，从3月份的4397万桶，增加到4月份的4578万桶，增加了4.1%。
4月份，我国总共进口了32442万桶石油，比3月份的35642万桶，减少了9%。
三、我们从俄罗斯采购的石油价格，一直高于其乌拉尔油市场价，与布伦特油市场价折扣越来越小。
4月份，中国从俄罗斯的石油进口量比3月份下降了14.8%，但我们在进口俄罗斯石油上的支出接近57亿美元，比3月份的64.15亿美元，只减少了7%。
进口数量减少幅度大于进口金额下降幅度，意味着进口均价有所提高。4月份，我们进口俄罗斯石油的均价为每桶83.17美元，环比3月份的79.8美元，上涨了4.2%。比4月份乌拉尔油市场均价75.6美元，高10%，比布伦特油市场均价89美元，低65%。比去年同期的进口均价，则上涨了13.4%
从骑牛研究所提供的“中国进口俄罗斯石油均价与乌拉尔、布伦特市场均价比较“图表来看，我国从俄罗斯进口的石油均价与布伦特市场均价的价差，从2023年上半年的每桶平均低18.2美元，收窄到2023年下半年的每桶低11.25美元，到今年1-4月份，继续收窄到8.56美元。由于俄罗斯石油品质明显低于中东石油，所以国际市场上，俄罗斯乌拉尔石油价格与布伦特石油价格对比，一般存在每桶15-20美元的折扣。
四、中印为何都在俄罗斯最需要石油出口支撑战争经费时，减少进口俄罗斯石油？
印度减少进口俄罗斯石油，有几点原因：
一是美国从去年12月份开始，对俄罗斯国有航运公司Sovcomflot进行制裁，导致俄罗斯运送海运石油的能力减弱。今年印度船队交付的俄罗斯原油进口份额平均仅为12%。
二是由于俄罗斯手握大量通过俄印贸易顺差积累的印度卢比无法使用，导致俄罗斯提高了对印度的石油出口价格，这应该是影响印度继续采购俄罗斯最大的负面影响。
在2022年印度与俄罗斯签署了本币贸易结算协议之后，印度采购俄罗斯石油支付卢布，导致俄罗斯手握价值几百亿的美元而无法使用。
印度寄希望于俄罗斯将对印度的贸易顺差投资于印度，但俄罗斯希望将卢比顺差换为美元用于乌克兰战争。所以俄印两家一直未能达成双方都认可的协议。
三是2023年12月，拜登签署了授权财政部将支持俄罗斯军工企业的结算支付银行列入金融制裁的二级制裁名单中，这对乌克兰战争后一直支持与俄罗斯贸易企业，构成重大风险，因此印度的银行也更为谨慎地远离印度企业和俄罗斯的贸易往来。
中国4月份大幅度减少了俄罗斯石油进口规模，又是什么原因？
目前中俄贸易本币结算，由于中国对俄罗斯的商品出口包括军民两用产品的出口大幅度增长，俄罗斯的贸易顺差快速收窄，所以俄罗斯还未因手持人民币不能使用而出现什么问题。
不过，美国二级制裁对金融企业的影响，可能导致中俄互相之间的货款支付出现一些麻烦；美国对俄罗斯油轮企业的制裁，虽然无法影响管道石油进口，但对我们海运石油进口，或多或少还是会产生明显影响。
按照俄乌战争的发展趋势，乌克兰越战越勇，俄罗斯且战且退，将俄罗斯石油进口量，控制在能够确保能源供应安全的范围内，是最基本的风险管控措施。而这个安全范围，应该是俄罗斯石油在我国石油进口总量中的占比，不超过15%，4月份为21.1%，还有较大的压缩空间。
【作者：徐三郎】