PCB高景气,景旺电子涨停,PE、PB显著偏低或仍严重低估

6月21日,PCB概念中的低估值个股景旺电子涨停。
虽然录得涨停,但与同行相比,景旺电子(603228.SH)或仍严重低估。
至6月21日收盘,景旺电子动态市盈率(PE,TTM)为23.09倍,在同花顺PCB概念市值前十的龙头品种中位列第七,最新市净率(PB)为2.87,同样位列第七。在行业龙头中估值明显偏低。
当前,PCB行业高景气,景旺电子基本面复苏显著,多家机构看好公司2024年业绩增长。公司积极布局AI、汽车电子等热门领域,有望迎来多点开花。基本面的高成长或为景旺电子估值重塑打下坚实基础。
1、AI、新能源汽车需求旺盛,PCB行业高景气
景旺电子成立于1993年,深耕印制电路板(PCB)行业,是专业从事印制电路板研发、生产和销售的国家高新技术企业。景旺电子在2023年印制电路板行业全球排名第10位,中国内资PCB 百强排名第三。
PCB是电子设备中不可或缺的组成部分,它为电子元件提供了结构化的支持和连接,实现了电路的功能和性能。PCB广泛应用于消费电子、通信电子、计算机、汽车电子、工控医疗、航空航天等领域,被称为“电子产品之母”。
2023年,受需求疲软、行业“内卷”等影响,PCB行业经历一轮寒冬。但当前,PCB行业全面复苏,已经进入高景气周期。
《上海证券报》6月20日报道:
记者调研多家业内公司获悉,受上游的原材料(包括铜线、板材、金属等)涨价、AI和新能源车需求旺盛等因素驱动,当前PCB厂商普遍订单饱满,多家公司已经调涨了相关产品的价格。 业内认为,消费电子温和复苏,新能源汽车需求持续,AI服务器、AI光模块等相关PCB需求持续旺盛,预计下半年市场需求将依然火爆,相关PCB厂商产能利用率高,投资机遇值得关注。
2023年,因为电子行业整体需求下行,PCB需求下滑,景旺电子归母净利润9.36亿元,同比下降12.16%。
今年第一季度,公司基本面复苏明显。一季度景旺电子归母净利润3.18亿元,同比大增50.30%。
2、公司在AI、汽车电子等领域多点开花
人工智能需求旺盛是本轮PCB行业复苏的重要原因。景旺电子在AI产品赛道地位卓著。
今年1月18日,全球领先芯片厂商ADM(超威半导体公司)举行数据中心PEEP项目颁奖典礼,景旺电子作为优秀供应商代表受邀出席,并凭借2023年度在PEEP(技术能力测试项目)的全力配合与出色表现,获得“AMD PEEP项目参与价值奖”。同时,景旺电子中央实验室获“实验室信号完整性测试AMD认证奖”,PCB领域仅两家获此殊荣。本次参加AMD的PEEP(技术能力测试项目)并获奖对公司具有重大意义。这次测试数据结果在全球行业公布之后将会被全球AI/服务器终端客户/ODM所关注,并成为行业相关企业选择PCB供应商的重要依据之一。
招商证券认为,AI算力侧方面,伴随公司在N客户的新产品持续导入量产,以及国内客户项目持续推进及导入,EGS/Genoa平台渗透率的提升,有望迎来放量增长
汽车电子方面,景旺电子是主要的汽车PCB制造商之一。
据华西证券,景旺电子作为全球范围内主要的汽车PCB生产厂商,积累了丰富的生产管控经验,并在2006年获取了IATF 16949证书。技术产品种类繁多(如厚铜,HDI,高频,高速等),应用于车联系统,自动驾驶和日益增长的电动化汽车,同时满足汽车更长寿命、更高温度载荷、更小设计距离的技术发展需求。公司与众多供应商达成战略合作伙伴关系,能及时响应汽车板对新材料、新设备的应用需求。目前已实现超长尺寸新能源动力电池FPC、车载摄像头COB 软硬结合板等产品的量产,同时在毫米波六代雷达板、变频电源埋磁芯PCB 等产品技术上取得了重大突破。
(本文数据来源:同花顺iFinD等)
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