开板五周年科创板八条来了!科技“独角兽”的新机遇

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划重点

01证监会出台《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》,为“硬科技”企业开辟绿色通道。

02专家认为,科创板八条将有助于为潜在的独角兽企业提供更多资源和机会,推动科技企业发展壮大。

03由于全球经济下行、流动性下降等因素,中国独角兽企业新增数量锐减,2024年仅新增24家。

04为此,证监会将积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场,促进“科技—产业—金融”良性循环。

05专家预测,在政策支持下,未来中国独角兽企业数量有望持续增长,助力经济高质量发展。

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科创板开板五周年之际,迎来了新一轮改革。
6月19日,证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛上提出,科技创新是发展新质生产力的核心要素。只有营造鼓励创新、宽容失败的良好氛围,才能推动新质生产力的蓬勃发展。
随后,证监会出台《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”)。
接受《华夏时报》记者采访的多位分析人士认为,科创板八条诸多亮点值得关注,从IPO、再融资、并购重组等多方面为“硬科技”企业开辟绿色通道,在监管趋严、上市门槛提高、IPO持续收紧的当下,此举将有助于为潜在的独角兽企业,提供更多资源和机会。
“硬科技”迎来绿色通道
加大对“硬科技”企业的扶持,成了科创板新一轮改革的重点。
开源证券副总裁、研究所所长孙金钜在接受《华夏时报》记者采访时表示,“科创板八条”的出台,将强化其“硬科技”定位,有助于优先支持具有关键核心技术的企业上市,提升科创板的市场影响力。
他进一步表示,多项新举措为关键核心技术攻关的“硬科技”企业提供了股债融资、并购重组的“绿色通道”,有助于支持科创企业融资和研发,更好地服务科技创新型企业发展壮大,同时也有助于潜在科技独角兽的成长和壮大。
清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授田轩向《华夏时报》记者表示,新制度进一步为“硬科技”企业开辟了上市、并购重组、再融资等全链条“绿色通道”,强调精准助力,将为优质科技企业营造更加包容的投资服务环境,提升资本活跃度。
据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》,2024年中国独角兽数量虽以340家在全球位居第二,但总量不及美国的一半,且独角兽新增数量锐减,在过去一年仅新增24家,而在2020年,这个数字是74家。
“作为新经济的代表,独角兽企业数量增减,不仅反映了我国科技创新的活力,也是观察经济结构调整和转型升级的重要窗口。”北京市社会科学院副研究员王鹏向《华夏时报》记者表示,科技创新是一个研发投入大、回报周期长、高风险的过程,很多科技企业难以撑过初创期,需要长期稳定的资金支持。
田轩表示,中国独角兽企业新增数量的下降与全球经济下行、流动性下降以及新兴市场格局变化息息相关。一是全球经济下行压力下,资本流动性不足,特别是外资投资的减少引发的“高估值泡沫”被打破,对独角兽企业后续融资造成困扰。二是由于全球技术与行业变革,我国经济结构转型升级等经济发展趋势性变化,导致市场投资逻辑、投资者的风险偏好发生变化。三是资本市场低迷导致相关风投、创投退出困难等,也在一定程度上加剧了独角兽企业的结构性困境。
吸引中长期资金入市培育耐心资本支持硬科技
科技创新需要“长钱”支持。2024陆家嘴论坛上,证监会主席吴清强调,要壮大耐心资本,证监会将积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场,促进“科技—产业—金融”良性循环。
招商基金研究部首席经济学家李湛向《华夏时报》记者表示,“科创板八条”从上市机制、企业发展和投资者利益保护三个方面切入,增强对科技创新和新质生产力发展的支持作用。
上市机制方面,主要体现为对现有科创板上市制度的进一步完善,并提升对具备“硬科技”的未盈利企业的制度包容性;企业发展方面,针对性地为“硬科技”企业提供融资渠道和并购重组方面的支持。
在田轩看来,本次科创板改革的八条措施,将有效解决独角兽企业面临的融资困境,推动创投市场发展,推动科创板与其他市场板块做好有效衔接,满足不同阶段科技企业的融资需求。政策支持下,将引导资本市场坚持长期主义,深度扶持“早、小、硬科技”企业,壮大耐心资本,进一步促进技术、资本、人才等创新要素与创业企业进行有效结合,促进产业链转型升级,培育新产业、新业态、新模式,未来中国独角兽企业数量有望持续增长。
科创板助力经济高质量发展
今年是科创板设立五周年。五年来,科创板为独角兽的成长提供了“优质土壤”和“阳光雨露”,共计接纳了573家上市公司,首发募资总额达9107.89亿元,总市值逾5万亿元,新一代信息技术、生物医药、高端装备制造行业公司合计占比超过八成。
孙金钜认为,“科创板八条”的出台提升了对新产业、新业态、新技术的包容性,有助于吸引更多的科技创新型企业进入资本市场,促进资本市场的高质量发展的同时,更好地服务科技创新和新质生产力的发展。
他进一步指出,新制度对新股定价机制也产生了显著影响。根据“科创板八条”的措施,科创板将试点调整适用新股定价高价剔除比例,统一执行3%的最高报价剔除比例。这一改革措施体现了监管层在尊重市场正常博弈的同时,剑指非理性报价行为、强化针对性约束,调整后预计可进一步剔除部分策略性报价的投资者,有助于减少网下投资者“搭便车”报高价冲动。
田轩也表示,包括试点调整最高报价剔除比例为3%,推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地,优化科创板宽基指数产品常态化注册机制等制度创新,将持续发挥科创板改革“试验田”作用,推动资本市场改革进一步深化,全面重塑市场生态,助力经济高质量发展。
责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳