借胖东来光环市值暴增,大股东“趁机”减持,永辉超市仍处于转型长周期

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划重点

01胖东来爆改永辉超市门店后,永辉超市股价短暂上涨,但大股东京东再次计划减持股票。

02改造门店占永辉超市门店数量的千分之一,后续胖东来是否会继续帮扶其他门店尚未公开。

03尽管永辉超市在2023年亏损额较2022年有所减少,但2021年、2022年和2023年三年间累计亏损高达80亿元。

04由于在线上购物成为主流,商超行业仍处于转型长周期,2024年第一季度全国至少有31家超市品牌、140余家门店关闭。

05目前,永辉超市正聚焦主业、夯实内功,围绕门店调优、供应链改革以及公司治理年轻化等方面展开一系列举措。

以上内容由腾讯混元大模型生成,仅供参考

文丨文斯
编辑丨张桔
被“胖东来”爆改的郑州信万广场永辉超市门店,顾客人头攒动。6月19日开业当天,因为顾客众多还采取了限流措施,永辉超市的股价也从历史最低价2.09元一路上涨。但不和谐音传来,在胖东来爆改永辉事件持续发酵、股价上涨的同时,大股东京东再次计划减持永辉超市股票。 
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爆改门店占门店数量千分之一
胖东来的帮扶能否让永辉走出低谷还需要时间验证:一是看改造门店的客流量和销售数据能否持续,二是此次胖东来改造的郑州超市只是河南郑州的信万广场店,是永辉超市现有门店数量的千分之一。 按计划,接下来胖东来还将继续帮扶河南新乡的永辉超市店。除了这两家店外,后续胖东来是否会继续帮扶其他门店还没有公开消息。 
据永辉超市年报显示,2023年永辉超市全国的门店有1000家;而在2019年的高峰时期,永辉超市的门店数曾高达1440家。但是,2021年、2022年和2023年三年间,永辉超市的亏损累计高达80亿元。 
不过,永辉超市2023年亏损额较2022年有所减少,当年实现营业收入786.42亿元,同比下滑12.71%,净利润为-13.29亿元;2024年一季报公司向好迹象更为明显,永辉超市一季度营收216.65亿元,环比2023年第四季度增长30.87%;归母净利润达7.36亿元,同比增长4.57%;扣非后归母净利润达5.99亿元。 
商超仍处于转型“长周期”
需要正视的是,在线上购物已经成为主流渠道的当下,整体商超行业仍处于转型的“长周期”中。据联商网不完全统计,2024年第一季度,全国至少有31家超市品牌、140余家门店关闭,涉及沃尔玛、大润发、永辉、物美等知名品牌。2023年,除永辉超市外,步步高、中百集团也是处于亏损状态。 
在2023年年报中,永辉超市解释收入下滑的原因时表示:一方面是因为公司近年来持续对门店进行调整,主动关闭了持续亏损的门店;另一方面 ,2023 年国民经济处于持续逐步恢复中,实体零售行业整体遭受了前所未有的挑战,在居民消费意愿及消费能力都有所下滑的情况下,门店收入也出现下滑。 
目前永辉超市重点在聚焦主业、夯实内功,围绕门店调优、供应链改革以及公司治理年轻化等方面积极开展一系列举措。其官方表示,当前已取得了一定成果。 
“爆改”门店效果或多赢
据大河财立方的报道,在被改造开业的永辉超市开业当天,到场的胖东来董事长于东来答复记者:“这家社区店的调整只是经历了初始化阶段,大家的期望值不要太高。(调改要)慢慢来,(门店经营)开心就好。” 
在业内人士看来,胖东来的模式有地域局限性,只适合在许昌地区;如果离开许昌大规模铺开,供应链管理的难度会加大。而这次爆改永辉超市,就有燕麦片、精酿小麦啤酒等胖东来自有品牌70多个单品在售,实现了胖东来自有品牌的出海。 
而当天到场的顾客从一个侧面说明胖东来品牌的影响。今年3月,胖东来宣布“帮扶”长沙步步高;5月,步步高梅溪湖店平均日销相比调改前拉涨8倍,达到133.18万元。 
虽然爆改后的永辉超市门店销售额还没有具体数据,但爆改直接带来了永辉超市市值的短期暴增。自4月15日,永辉超市公告董事长张轩松增持公司股份的计划后,公司股价一路上涨 。5月7日曝出“胖东来帮扶永辉超市”的消息后,股价再次上涨。 
6月3日,永辉超市也曾发布股票交易异常波动公告,公告指出,公司关注到相关媒体报道了“胖东来正式启动调改永辉超市”等新闻。 本次调改仅涉及郑州部分门店,门店业务规模和销售收入占公司收入比重低,对公司营业收入、利润增长没有重大影响。
但公司股价依然上涨。可见,胖东来帮扶永辉,短期实现了一个多赢的状态。 
大股东京东二次减持
在胖东来光环带来永辉超市市值上涨的时候,6月15日,永辉超市公告,北京京东世纪贸易有限公司(以下简称“京东世贸” )因自身资金需求,拟通过大宗交易方式,在预披露公告发布之日起15 个交易日后的 3个月内,减持所持有的公司股份不超过1.82亿股,占公司总股本比例不超过2%。 
京东世贸为京东集团的下属公司。截至6月13日,京东世贸及其一致行动人宿迁涵邦合计持有公司11.28亿股,占公司总股本的比例为12.43%。其中,京东世贸持有公司股份占总股本比例为8.11%,宿迁涵邦持有公司股份占公司总股本的比例为4.31%。 
这不是京东世贸在今年第一次减持。3月,与京东世贸为一致行动人的宿迁涵邦宣布,拟在公告发布之日起 15 个交易日后的3个月内,通过集中竞价交易方式减持所持有的永辉超市股份不超过9075万股,占公司总股本比例不超过 1%。 
早在2015年8月,京东集团曾以43亿元战略入股永辉超市,每股股价9元,获永辉超市10%的股份以及2个董事会席位。京东和永辉还达成战略合作,积极探索线上线下合作模式及O2O业务发展、仓储物流协作、共同挖掘互联网金融资源。此后,京东通过旗下相关公司又多次增持。截至2024年一季度末,京东世贸仍是永辉超市的第三大股东。 
当前, 虽然借胖东来概念,永辉超市股价有所回升,但仍旧不足3元。另需要强调的是,这次京东的减持,或许已经做好了亏本套现的准备。 
(作者系独立投资人。文中提及个股仅作举例分析,不作投资建议。)