温氏股份:猪价上涨逐步覆盖成本,不急于考虑规模扩大

养殖业龙头温氏股份(300498)披露最新一期的投资者关系活动记录显示,公司于6月21日参加海通证券2024年中期投资策略会活动,获得银华基金、南方基金、大成基金、先锋基金等23家机构共34位机构投资者集体调研。
最新公布的5月销售数据显示,温氏股份当月毛猪销售均价15.83元/公斤,环比和同比均有所增长,其中环比增长4.28%,同比增长10.47%。
针对近期猪价呈现的上涨势头,机构投资者普遍关注温氏股份的看法,同时关注公司是否考虑大幅扩张。
温氏股份回应称,近几个月生猪价格上涨,逐步覆盖公司生产成本。但整体来看,目前实现盈利的时间尚短,公司将优先考虑偿还一定的有息债务,降低资产负债率,保障公司运营安全。同时,公司以“降成本、保盈利”为首要目标,重点考虑成本控制和效率提升,待盈利有效弥补往期亏损后,再去考虑规模扩大。
对于当前猪周期的运行情况,温氏股份认为,长期来看,大型企业资金充足,且融资渠道丰富,待市场集中度提升至一定水平、大型企业维持一定的市场占有率后,产能去化的速度可能会变慢,市场猪周期存在被熨平的可能性。但在市场集中度不断提升的过程中,市场也可能会阶段性处于非理性状态,新的行业参与者为抢占市场份额,也有可能致使猪价阶段性波动更为剧烈。
当前背景下,温氏股份仍将降成本视为工作重心,公司肉猪养殖综合成本持续下降,今年5月已降至7.1元/斤左右。公司现有的16个省级区域养殖单位中,已有11个单位肉猪养殖综合成本低于7.1元/斤。
温氏股份表示,驱动养殖成本下降的因素主要有三个方面,一是防疫水平和效果显著提升,核心技术指标水平全方位、系统性提升,无效损失大幅减少;二是发挥集中采购优势,把握饲料原料价格机遇,加大优势原料使用比例,共同带动饲料生产成本持续下降;三是产能利用率不断提升,固定成本和费用分摊减少。
此外,随着基础生产管理持续优化,叠加饲料原料价格下降,公司5月份猪苗生产成本降至330元/头左右,相比去年12月份下降60元/头。
温氏股份表示,在不影响合作农户正常排苗计划的前提下,公司探索建立仔猪外销的渠道和体系,允许部分仔猪富余的业务单位,可以根据产苗量、排苗计划和市场行情,灵活决策是否外销仔猪。后续为更好地发挥现有种猪性能,在保证公司出栏规划的前提下,公司也会适当探索外销种猪业务,增加产品品类,实现产品多样化。
在养鸡业务方面,温氏股份指出,近几年养鸡行业行情较为低迷,父母代种鸡规模处于历史低位,产能去化较为充分。从大的养殖周期来看,黄鸡价格上涨动能在持续积蓄。根据历史经验,下半年为肉鸡消费旺季,预计下半年肉鸡业务行情好于上半年。随着公司养殖成本持续下降,叠加公司黄羽肉鸡养殖体量较大,公司肉鸡业务有望实现合理的盈利。