债基收益亮眼 机构激辩债市走向

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01今年以来,债券市场表现强势,债券型基金整体取得较好回报,甚至有不少债基的年化收益率已经超过10%。

02业内人士表示,近期债券市场表现亮眼,主要原因是整个市场的风险偏好较低,特别国债供给和房地产放松政策的落地效果偏温和。

03与此同时,中长期纯债型产品表现较好,近一个月以来业绩排名前50的债基中,有27只产品为中长期纯债型基金。

04由于债市表现强势,资金持续涌入,今年以来合计成立601只基金,首发总规模约6489亿元,债基首发规模占比接近80%。

05然而,机构提示债市短期波动风险,认为短期内债券市场收益率进一步下行存在一定阻力,可能保持震荡格局。

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今年以来,债券市场表现强势,债券型基金整体取得较好回报,甚至有不少债基的年化收益率已经超过10%。截至6月21日,Choice数据显示,超过800只债券型基金(不同份额分开计算)的最新复权净值创下新高。
有业内人士表示,近期债券市场表现亮眼,主要原因是整个市场的风险偏好较低。特别国债供给和房地产放松政策的落地目前看起来效果偏温和,最新的经济金融数据显示目前的内生性信用扩张还需要一定时间,基本面上来看,债市仍偏顺风。短期限资产收益率偏低,下限尚难打开,也产生了一定资金挤出效应。
中长期纯债型产品表现好
4月末,一路高歌猛进的债市遭遇了急刹车,债基市场表现动荡,尤其是不少中长债基金调整幅度明显。在经过短暂的调整后,债券市场再次扬帆起航。以6月20日的数据为例,国债期货多数收涨,其中,30年期国债期货主力合约收涨0.39%,当日收盘价创下历史新高。
债基市场也持续火热。截至6月21日,Wind短期纯债型基金指数收于1810.25点,近一个月涨幅0.25%;Wind中长期纯债型基金指数收于2448.11点,近一个月涨幅0.42%。
Wind数据显示,截至6月21日,公募市场内超6400只债券型基金中(不同份额分开计算),近一个月以来收益为负的产品约1150只,约占总数的18%;拉长时间来看,年内收益为负的产品295只,占总数不足5%。与此同时,甚至有产品的年化收益率已经超过10%。
从产品类型方面看,近期表现较好的债基有不少为中长期纯债型产品。Wind数据显示,截至6月21日,近一个月以来业绩排名前50的债基中,有27只产品为中长期纯债型基金,如圆信永丰兴瑞、招商添利6个月定开债发起式等。
资金持续涌入
收益稳健的债基市场吸引了越来越多资金的涌入。Wind数据显示,按照成立日为统计标准,截至6月21日,今年以来合计成立601只基金,首发总规模约6489亿元,而债基首发规模就达到了5151亿元,占比接近80%。其中,安信长鑫增强债券、泰康稳健双利债券、中信保诚中债0-3年政金债指数、鑫元启丰债券、国投瑞银启源利率债债券等产品的首募规模均达到或逼近80亿元。
尽管公募基金二季报尚未披露,还无法得知现有债基的规模增长情况,但已有不少公募销售人士向中国证券报记者表示,二季度以来,公司旗下的多只债基规模增幅明显。一位来自北京公募机构的电商人士透露,债基类的互联网活动颇具热度,“很多网友反馈,与净值‘忽上忽下’的权益类产品相比,债基这种稳健的理财产品确实能带来更好的持有体验”。
除主动管理型债券基金之外,债券ETF也逐渐成为投资者投资债券市场的重要工具。Wind数据显示,6月18日,博时可转债ETF规模首次突破百亿元大关,成为继富国政金债券ETF、平安公司债ETF之后,年内第三只规模突破百亿元大关的债券ETF。
“近年来,随着无风险收益率逐渐下行,很多债券投资者选择通过交易和波段操作来增厚收益,债券ETF的交易便利性因此进一步凸显。目前市场趋势仍在,利好债券ETF的持续发展。”海富通基金有关人士分析。
机构提示债市短期波动风险
谈到近期债券市场行情走强,兴华安裕利率债基金的基金经理李静文表示,主要在于供需关系依然利好债市。供给方面,今年超长期品种净增量或较去年抬升0.8万亿至1万亿元,超长期限利率债的供给可能相对集中在下半年,但今年的债券总供给大概率低于去年全年。需求方面,整体来看配置需求仍然较强,或高于去年。
展望债券市场,易米基金固定收益部总监、基金经理李秋实表示:“利率下行趋势还没有结束,这也是债市行情长期趋势的重要支撑,所以我们对债基仍然持乐观态度。但同时也应该看到近大半年以来的收益贡献更多来自资本利得,后续票息收入的贡献部分或将提升,需要适度降低收益的预期,但这也恰是债基在面临市场调整后普遍具有较强的修复能力所在。所以在当前债市收益率处于极低分位的背景下,短期择时的投资机会可能比较有限,作为长期持有的资产配置选择更佳。”
金鹰基金固定收益部总经理龙悦芳表示:“短期内,长短端政策利率僵持,债券市场收益率进一步下行存在一定阻力,短端和长端的收益率均在央行的定价锚附近窄幅波动,我们认为这种震荡的态势或将持续。”
中信保诚基金认为,目前地产政策重点转向消化存量,叠加进一步的改革预期,均对稳增长和风险偏好有所提振;但当前市场关注点已经从政策预期转向关注政策实施效果,股市或将延续结构性行情,债市可能仍将在债券发行面临提速、央行关注长端利率风险等因素下保持震荡格局。