LiFSI量价齐跌致业绩承压 康鹏科技回复年报问询:募投项目仍存在产能消化风险

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划重点

01康鹏科技2023年营收、净利双双下滑,实现营业收入9.8亿元,同比下降20.89%;归母净利润1.13亿元,同比下降37.58%。

02公司主营业务之一为LiFSI的研发、生产,受市场价格快速下降影响,毛利率大幅下滑。

03由于下游需求增长速度远远追不上产能增长速度,康鹏科技募投项目存在产能消化风险。

04为此,公司计划通过统筹产销、技术革新和多元化产品开发来降低成本和应对市场变化。

05此外,康鹏科技还关注海外业务进展和诉讼进展,其中境外毛利率显著高于国内。

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《科创板日报》6月25日讯(记者 邱思雨) 6月24日,康鹏科技披露2023年年报问询函回复。
康鹏科技2023年营收、净利双双下滑,公司实现营业收入9.8亿元,同比下降20.89%;归母净利润1.13亿元,同比下降37.58%。今年一季度业绩同样出现下滑,公司一季度实现营业收入1.69亿元,同比减少23.02%;归母净利润1917.51万元,同比减少10.89%;扣非净利润则为负值,为1538.14万元。
康鹏科技于2023年7月登陆科创板,而上市首年业绩便“大变样”。对此,公司解释系2023年消费电子市场低迷、新能源电池材料原料价格下跌导致的市场价格快速下降。
年报显示,康鹏科技主营业务之一为LiFSI的研发、生产。上交所对公司LiFSI业务进行了多方面问询。
LiFSI量价齐跌致业绩承压
LiFSI,即双氟磺酰亚胺锂盐,是可应用于新能源电池的新型电解质。
康鹏科技LiFSI相关业务收入自2022年以来呈现下降的趋势,毛利率水平从2021年度的34.09%下滑至2024年一季度的-15.99%。
2023年,新能源汽车产业链供需关系发生转变,产业链产能大幅释放,上游材料竞争加剧。据鑫椤数据库统计,2023年全球LiFSI产能已达到4.45万吨。但下游需求的增长速度远远追不上产能增长速度,因此公司LiFSI产品量价齐跌,导致公司毛利率大幅下滑。
同行业其他上市公司的相关产品业绩也出现了不同幅度的下滑。
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如上图所示,天赐材料“锂离子电池材料”毛利率从2022年的38.55%下降至2023年的25.26%。
另外,LiFSI也是康鹏科技IPO募投项目的主要投向方向。因此,募投项目的产能问题也是上交所的问询重点之一。
公司募投项目“兰州康鹏新能源科技有限公司2.55万吨/年电池材料项目(一期)一阶段”。包含1万吨/年双氟磺酰亚胺锂盐(LiFSI)生产线1条、0.05万吨/年硫酸乙烯酯生产线1条等。
目前LiFSI产能过剩,LiFSI高添加量的电池产品仍未大规模投产,其渗透率不及预期。因此行业整体正处于低价竞争中。
就产能消化风险方面,康鹏科技表示,公司产能消化率高于行业平均水平。2023年全球LiFSI产能4.45万吨,产能利用率为28.54%,而公司LiFSI年产能1700吨,2023年生产量605.93吨,产能利用率达到35.64%。截至2024年5月31日,公司LiFSI在手订单共106.34吨。按公司月度产能计算,产能利用率可达到75%。
针对LiFSI行业供需变化和价格波动,康鹏科技计划通过统筹产销,进一步优化单耗从而进行成本控制。另外,公司还计划通过技术革新来实现降本,并将进行多元化产品开发,聚焦CDMO领域的含氟药物。
不过,康鹏科技也不否认募投项目存在一定的产能消化风险。公司表示,若市场需求持续不及预期,公司募投项目后续仍存在一定的产能消化风险。募投项目已投入金额2659万元,主要为土地保证金等项目建设前期相关费用,若LiFSI市场需求持续不及预期,后续公司将考虑对募投项目进行延期或调整。
海外业务、诉讼进展引关注
除主营业务以外,上交所还关注康鹏科技的海外业务进展和诉讼进展。
海外业务方面,上交所主要关注公司境内外毛利率不一致以及应收账款帐期收回情况等。
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如上图所示,康鹏科技境外毛利率显著高于国内,公司解释一方面系产品及业务结构不同所致,境外销售产品主要系新材料中的显示材料以及CDMO产品,显示材料境外销售主要以高品质的含氟单晶为主,上述产品销售毛利率较高,而境内的显示材料产品以液晶中间体为主,产品单价较低,毛利率也较低。
CDMO产品则由于境外销售长期以来服务欧美新药公司,在一些上市专利期新药上有技术和客户认证形成壁垒,保证了较高的售价和毛利。而境内销售主要以仿制药和专利到期的农药中间体为主,由于技术门槛较低,竞争也更为激烈,售价与毛利率较低。
应收账款方面,截至2023年12月31日,康鹏科技境外应收账款账面余额为3459.81万元。公司表示,境外客户应收账款回款良好,未回款金额较小。
诉讼方面,康鹏科技“踩雷”五矿信托一事曾引发市场的广泛关注。
2021年7月公司上海分行外滩支行代销理财认购了由五矿信托发行的“五矿信托-璟川汇金 1 号集合资金信托计划”,共计5000万元。2021年12月,该信托计划的初始债务人阳光城集团无法按时偿还款项。
因此,康鹏科技提起相关诉讼,要求被告对公司的投资本金损失4848.75万元予以赔偿并承担连带责任。在问询函回复中,2024年4月10日,相关诉讼事项经由上海浦东新区人民法院口头裁定撤诉。截至本问询函回复日,公司收到浦东新区人民法院退回的案件诉讼费。
针对该起诉讼事项,康鹏科技已于2021年确认了公允价值变动,2023年年报及2024年一季报中该信托计划的公允价值为人民币0元。
(科创板日报记者 邱思雨)