上个月，法拉第未来（以下简称“FF汽车”）迎来一波行情，股价从不到5美分飞涨至1.65美元，赚足了资本市场的眼球。然而这波行情才过去月余，FF汽车股价又跌回不足1美元。截至当地时间6月24日收盘，法拉第未来报收0.326美元/股，跌17.68%，盘后大跌36.5%，报0.207美元/股。至今，FF汽车的仙股姿态又持续了18个交易日。
为保住公司上市地位，6月25日，FF汽车官宣拟再次合股。若合股正常进行，这将是FF历史上的第二次合股。不过，去年8月FF汽车通过合股抬升股价，却只维持了两个月。很明显，资本对其信心已严重不足。
值得一提的是，不久前，FF汽车陷入了“背刺”散户的争议当中，行业人士认为，这或一定程度造成了资本的看空。
最新情况：
连续18个交易日不足1美元，FF又拟合股“求生”
今年5月，股价久久徘徊于退市红线以下的FF汽车破天荒地迎来了一波行情。当地时间5月14日起，FF汽车股票以异常涨幅连涨三日，多日登顶美股涨幅榜首。截至5月16日收盘，其股价较五个交易日前涨超39倍，盘后价距离2美元只差临门一脚。
对于这波涨势，股民们认为，这是资本在对“贾跃亭”这个IP的重新估值。5月中旬，贾跃亭曾官宣要“通过个人IP商业化挣钱救公司、补贴造车”。
贾跃亭本人则表示，这是“FF‘中美汽车桥梁’作用凸显”。
不过从客观角度来看，业内分析或与美对中电动车出口的新关税政策有关。香颂资本董事沈萌曾接受湾财社记者采访称，FF是唯一在美国本地发展的中国背景电动车概念股，也可能是唯一不会受禁令影响的电动车中概股，或产生巨大的并购价值想象空间，吸引游资炒作。
顶点财经首席投顾栗智还留意到，FF汽车的股价变动与“Meme概念”也有一定关联。据介绍，“Meme股”又叫网红股，通常由散户推动，借助大型社交媒体平台实现病毒式传播，此类股票波动极大、炒作气氛浓厚。
栗智调查发现，在FF异常涨幅前两日，Game Stop（游戏驿站，历史第一只Meme股票）事件的散户带头人Keith Gill官宣回归市场，直接带动了散户的热情，而这次被散户选中的“Meme”股就是FF汽车。
然而，造车九年、交付仅两位数的FF汽车终究还是无法说服二级市场投资者为其长远买单。
当地时间5月17日起，FF汽车股价震荡回调。截至当地时间6月24日收盘，法拉第未来报收0.326美元/股，跌17.68%，盘后大跌36.5%，报0.207美元/股。至今，FF汽车的仙股姿态又持续了18个交易日。
今年4月24日，FF汽车已收到一封来自纳斯达克交易所的监管函，因其连续十个交易日收盘价为0.1美元以下，确定将其摘牌。5月行情以前，FF对退市决定提出上诉。随后飞涨的股价一度让FF汽车信心十足，但如今看来，危机尚未解除。
为了保住公司上市地位，6月25日，FF汽车官宣拟再次合股。FF汽车公开表示，公司提交了比例区间在1:2至1:40之间的反向股票分割提案，并表示“如果股票价格自然达到了长期合规水平，公司可能会选择推迟或不实施反向股票分割”。
若合股正常进行，这将是FF历史上的第二次合股。2023年8月，FF汽车首次宣布反向股权分割，拟通过合股来抬升每股价值，从而达到上市要求。合股后，8月17日FF汽车的股价已达到22美元/股。但自9月初以来，该公司股价“跳水式”下跌约96%，到了11月初，又重新跌落至“仙股”水平，整个过程持续只有两个月。
此前争议：
总股本一夜膨胀10倍？股民惊呼被“背刺”
FF汽车股票再度“失宠”，业内人士认为，与日前“总股本一夜膨胀10倍”事件不无干系。
5月29日，FF汽车公开最新2023年年报。然而一夜之间，该司总股本从原来的4000多万膨胀至4亿多股，股民纷纷对此质疑。
5月30日，贾跃亭通过视频亲自解释这一现象。他表示，总股本10倍扩张是因年报发布推迟、数据未及时更新造成的“误解”。
贾跃亭强调，4亿股本并非一夜之间凭空产生，早在年报发布前四个多月里就陆续增发给原有机构投资者，而这些投资者在至少6个月前就购买了可转债，该部分内容公司已进行过披露。
不过贾跃亭的澄清内容并未得到投资者的理解。在其社交平台评论区中，不少购买了FF股票的网友直指，隐瞒定增是“精心设计的金融证券欺诈”“技术性隐瞒增发”，造成了巨大损失。为何股民如此愤怒？
“股民原本以为是Meme概念股，在总股本显示只有4000多万股时想炒小盘发动逼空行情，结果发现不对，卖盘可能比自己想象的大了十倍！”栗智如是向湾财社记者分析投资者的投资逻辑。
他指出，FF汽车行情前的换手率最高也就只有几倍，但行情期间（5月14日、15日、16日）换手率分别高达超36倍、31倍和26倍，这也是由于实际总股本为交易平台显示总股本的10倍所造成，“真实的换手率可能要除以10。”
谈及股民入场的动机，栗智分析认为，正是在这段时间内公司借助Meme概念、中美造车关税联想和贾跃亭个人IP商业化等消息实现股价6个交易日涨幅近百倍，从5月10日的0.04左右上涨到5月17日的最高3.90，“Meme概念投资者都在豪赌贾跃亭拉升股价保住上市资格的决心。”
然而，当公司总股本扩充至4.4亿股左右后，FF实际通过反向股票分拆（并股）的方式就能轻松实现保住上市资格的目的，单纯拉升股价保上市地位的动力大大减弱，若此时真实股本公开，散户大概率不会入场。
栗智指出，“如今，因年报延迟披露导致总股本数量不透明，这对因不清楚公司实际股本数而进入投机的资金，存在信披不公平下的巨大风险。”
“散户入场，高位接盘，大户退场。很多有关股市的电视剧都有这类剧情。”一位资深投资人向湾财社记者表示。这也是为何股民会深感“被割韭菜”。
如今看来，贾跃亭一句“坚定和所有散户站在一起”已无法安抚被伤害的散户的心。
采写：南都·湾财社记者 陈镜安