人民币日元汇率都在跌,为何日本股市大涨,我们的A股却又跌了?

你有没有怀疑过,为何人民币日元的汇率都跌了,可是人家日本股市大涨,我们A股却是大跌?
受到强势美元的影响,最近人民币跟日元的汇率再次下跌,人民币一度跌近7.3大关,日元则是又跌到了160附近。
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受到汇率下滑的影响,A股又迎来了一波下滑,上周3000点保卫战再次打响。年初A股好不容易有起色,可是谁可以想到,现在A股又一次滑下去了。
可是说来奇怪,人民币跌,A股就跌,可是人家日元跌得比我们更惨,为何人家日本股市却屡创新高呢?日本股市从2020年以来,走出了也大牛市,日经225指数从当年的16358到今年年初最高的41087,已经打破了1989年的日本股票泡沫大时代的最高历史纪录。
同一个时期,日元汇率从100附近直接跌到了160。日元一直在跌,可是日本股市却一直在涨。之前说亚洲货币保卫战,很多人说人民币是唯一可以跟美元对抗的。可是我们的强势人民币却没有打动股市、楼市的上涨,反而是一有风吹草动就导致股市大跌。2020年到2021年A股走出了一个牛市,可是之后就是一路大跌。
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美国、日本股市都在持续上涨,只有我们的A股跟港股是一片哀嚎。要搞清楚问题所在,帮助我们在未来去更好的办法股市的走向,那就必须了解目前正在打的货币战。
日元跟人民币这一轮为何都一起下跌,自然就是受到美元持续高息的影响。美元不断推迟降息信号,这就导致东亚的流动性越来越差。同时在这个时候,日元跌得这么狠,同时日本股市又不断创造新高,那么中国市场的热钱除了流动去美国赚利息差之外,还会去日本市场套利。
前段时间很多媒体都报道日元汇率大跌,大批中国人正在日本抄底。要知道去日本的资金,不仅仅去旅游消费,还有很多是去日本投资股市跟楼市,毕竟人家那边现在是欣欣向荣,一些趋利的高风险资金就会去日本做短期的套利行为。
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这就导致A股的流动性更惨,于是就进一步下跌了。那为何人家日本股市那么火呢?我们的中国股市却是那么惨淡呢?
不是说股市是实体经济的晴雨表么?我们中国的底层经济肯定要优于日本,不是一直都在说日本陷入了失去的30年,怎么我们连日本都搞不赢了?
这就得说到2012年之后,日本奉行的安倍晋三经济学了,说白了就是无限量化宽松,日本央行可以无限额认购日本国债。
2023年底日本国债已经高达8.6万亿美元的规模,其中日本央行持有大约53%。日本政府发行国债,然后日本央行无限认购,向市场投放大量的货币刺激经济。另外日本之前还长期执行负利率。
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这些年日本大到发行了多少货币?1990年日本经济泡沫破裂的时候,广义货币为842万亿日元,在2012年开始疯狂刺激之前,增速非常缓慢,基本就是在1000万亿上下徘徊。
2012年之后,M2就开始迅速增加,到2021年已经超过了1550万亿了。因为大规模超发货币,如今日本债务已经是GDP的2倍多,差不多是中国的3倍。可以想象日本这些年到底发了多少钱。
这么多的货币到底去哪里了呢?大部分其实都没有流入商品流通领域,一部分又去银行躺平,还有一大部分进入了日本股市。特别是日本政府直接下场购买,直接大举推动了日本股市的上涨。
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现在日本央行已经是日本股市最大的股票持有者,他们持有的日本股票总市值截止到2024年2月高达4740亿美元,相当整个日本股市总市值的7%。
看到这里,你应该就懂了吧。日本股市上涨,底层原因跟汇率并没有关系,而是日本执行的量化宽松政策。用通俗的话来说,日本发行了天量的货币,然后大部分进入了日本股市,从而推高了日本的股市。
我们这边并没有执行这样极端的政策,因此我们的股市走势自然不如日本。长期来看是受不同货币政策的影响,短期来看则是受到汇率的影响。日元汇率跌了,热钱就从中国流去日本股市套利。此消彼长之下,我们这边就跌下去了。
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可是反过来看,日本股市现在已经处于一个极大的泡沫中。除非日本政府继续超发货币来支撑,不然这个泡沫也是早晚会破裂的。其实印度股市30年100倍的奇迹,也是靠着超发货币来实现的。
我们这边现在其实反而是处于严重低估的状态。那我们能不能学日本那样走无限印钞来刺激股市?其实这就好像一个重症病人,已经到了需要大量激素来冲击治疗的情况。日本就是这样,30年的滞涨,不得不选择激进的办法。
我们中国不过是暂时经济遇到了一些挑战,整体还是在往好的方向去走。只要我们解决了目前的情况,肯定又会迎来一波新的高速发展。