华富基金规模一季度骤降265亿,陈启明押注兆易创新引质疑

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划重点

01华富基金一季度规模骤降265.54亿元,陈启明押注兆易创新引发质疑。

02陈启明旗下多只基金业绩不理想,近6月来有7只基金出现亏损,5只基金跌超10%。

03然而,华富基金迷你基金数量突出,部分徘徊在清盘线边缘。

04由于对权益类产品的重视度相对较低,华富基金深陷“迷你基”困境。

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文|天峰
来源|财富独角兽
在基金“半年考”放榜之际,以往外界都把注意力放在头部基金公司的业绩上,但近期笔者发现,有一家成立长达20多年的老基金公司,尽管从时间上看是可以算的上市基金行业的元老级的位置。不过,相较于易方达等头部基金公司,华富基金的基金规模一直没有出现较大的增长。
2023年好不容易冲至千亿行列,但到了2024年1季度又因管理规模下滑,华富基金已跌出千亿梯队。2024年一季度末,该公司公募管理规模为858.48亿元,环比降幅为23.68%。有一些分析认为,华富基金迷你基金的数量突出,还有一部分徘徊在清盘线的基金产品。不过,笔者认为,基金管理规模停滞不前,其根源在于基金经理业绩,好的业绩自然会有基民追捧。
01
陈启明为何大举押注兆易创新
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(数据来源于天天基金网 截至6月21日)
笔者发现,华富基金旗下的陈启明业绩也不理想,旗下有7只基金,但无论是长周期还是短周期,陈经理旗下基金全部都出现亏损。近6月来有7只基金出现亏损,有5只基金跌超10%。近1年来也有7只基金跌超21%,近2年来有6只基金跌超23%。
据天天基金网显示,陈启明历任日盛嘉富证券上海代表处研究员、群益证券上海代表处研究员、中银国际证券产品经理。2010年2月加入华富基金管理有限公司,曾任行业研究员、研究发展部副总监。现任公司总经理助理、权益投资部总监、公司公募投资决策委员会联席主席。陈启明累计任职9年又272天, 基金规模24.88亿元,任职期间最佳基金回报213.43%。
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(数据来源于天天基金网 截至6月21日)
笔者发现,陈启明旗下基金华富卓越成长一年持有期混合A业绩不理想, 该基金成立于2022年1月13日,该基金一直由陈经理单独管理,任职2年又160天,但任职回报-31.44%。目前规模4.16亿元,截至6月21日基金单位净值0.6867,该基金成立来收益率-31.33%,今年来收益率-12.61%,近3月来收益率-4.86%,近6月来收益率-10.60%,近1年来收益率-27.00%,近2年来收益率-29.53%。
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(数据来源于天天基金网 截至6月21日)
基金业绩亏损,曾有基民表示,请求经理给我们基民出来分析一下情况,天天跌快受不了,如果有希望回本我们就等等。也有基民表示,我的20万,已经剩13万了。甚至有基民表示,我的天哪,什么时候能反弹一下呀,仓位重麻烦了,经理呀给我们多费心看看吧。还有基民表示,这个经理确实牛逼,今天还能跌的这么惨的基金,估计也就只有这一只了,估计是万里挑一。
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笔者发现,该基金在2022年1季度持有51.89万股的兆易创新,2022年2季度持有51.89万股,2022年3季度持有51.89万股,2022年4季度持有68.89万股。2023年1季度持有38.89万股,2023年2季度持有41.97万股,2023年3季度持有41.97万股,2023年4季度持有41.97万股,到了2024年1季度还加仓至56.61万股。
然而,笔者发现,该基金在持股期间,从2022年1月4日-2024年6月21日股票价格下跌了46.26%。从持仓来看,该基金一直持有兆易创新,但从走势看,几乎都是一直下跌,一直持有,从业绩看,据兆易创新4月20日披露2023年年报显示,2023年公司实现营业总收入57.61亿元,同比下降29.14%;归母净利润1.61亿元,同比下降92.15%;扣非净利润2740.06万元,同比下降98.57%;经营活动产生的现金流量净额为11.87亿元,同比增长24.96%;报告期内,兆易创新基本每股收益为0.24元,加权平均净资产收益率为1.06%。
2023年净利润降幅九成,难道基金经理看不出业绩下降的苗头吗?2024年1季度还加仓了,如果接下来兆易创新股票价格大幅上涨,那对基金业绩自然有好处,但如果股票价格继续大跌,那对基金业绩又会造成影响。不过,万幸的是,2024年1季度兆易创新的业绩有所增长,据兆易创新4月20日披露2024年一季报。2024年第一季度,公司实现营业总收入16.27亿元,同比增长21.32%;归母净利润2.05亿元,同比增长36.45%;扣非净利润1.84亿元,同比增长41.26%。
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笔者还发现,该基金一直在断断续续的持有博腾股份,2022年1季度持有68.80万股,2022年2季度持有47.08万股,到了2022年3季度没了仓位,估计是在2022年3季度某个时点清仓了。然而,这期间从2022年1月4日-2022年9月28日股票价格下跌了47.90%。
不过,2022年4季度又一次性买进了58.88万股,到了2023年1季度博腾股份的持仓又消失了,这期间又下跌了20.41%。到了2023年2季度更加变本加厉的持有76.00万股,2023年3季度持有76.00万股,2023年4季度持有76.00万股,但到了2024年1季度又没有了持仓,这76万股又在2024年1季度某个节点卖掉了。这期间从2023年4月1日-2024年3月29日股票价格下跌了51.74%。
笔者发现,该基金从博腾股份每股90多元的价格买进持有,然后卖出,再买进持有,继续卖出,来来回回折腾,股票价格一直也持有到了每股20多元的价格,这操作真的很魔幻,借用基民的一句话,这基金经理的炒股能力还不如我自己。
据4月26日晚间博腾股份发布年度业绩报告称,2023年营业收入约36.67亿元,同比减少47.87%;归属于上市公司股东的净利润约2.67亿元,同比减少86.69%;基本每股收益0.49元,同比减少86.76%。笔者写到这里,还存在一个疑问,这位基金经理难道不会看财报吗?业绩都是按季度发布的,业绩下滑都不会止损吗?要是觉得分析单只基金过于绝对化,那笔者选择该基金经理旗下另一只基金产品,分析一下其操作思路。
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(数据来源于天天基金网 截至6月21日)
基金业绩亏损,基金规模也出现下降。据天天基金网显示,华富卓越成长一年持有期混合A成立之初基金规模有8.56亿元,到了2023年1季度被赎回了1.38亿份,基金规模降至7.11亿元。后面的几个季度都有份额被赎回,截至2024年3月31日,华富卓越成长一年持有期混合A,期末净资产4.16亿元,比上期减少18.97%。2年又160天的时间基金规模降了4亿多。
02
为何高位押注诺禾致源?
华富基金一个季度骤降265.54亿元
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(数据来源于天天基金网 截至6月21日)
笔者还发现,陈启明旗下的华富匠心明选一年持有混合A 业绩也不理想,华富匠心明选一年持有混合A成立于2022年3月25日,该基金也是一直由陈启明单独管理,但2年又89天,任职回报-22.80%。目前该基金规模仅有0.39亿元。
如果后续业绩继续跌的话,也有可能面临被清仓的风险。截至6月21日基金单位净值0.7734,自基金成立来收益率-22.66%,今年来收益率-12.72%,近3月来收益率-4.70%,近6月来收益率-10.67%,近1年来收益率-27.82%,近2年来收益率-29.08%。
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笔者发现,该基金在2022年2季度持有55.43万股的益丰药房(位列第二),2022年3季度持有55.43万股(前十大首位),2022年4季度持有51.15万股(前十大首位)。2023年1季度持有36.88万股(前十大首位),2023年2季度持有38.00万股(前十大首位),2023年3季度持有29.97万股(前十大首位),2023年4季度持有25.03万股(位列第二)。
2024年1季度持有18.80万股(位列第二)。该基金如此押注益丰药房,一般人会以为其股票价格表现应该是不俗的吧,结果令人迷茫,从2022年4月1日-22024年6月21日股票价格下跌了32.38%。我们再看看益丰药房的业绩是否优异,据益丰药房4月29日披露2023年年报,2023年,公司实现营业总收入225.88亿元,同比增长13.59%;归母净利润14.12亿元,同比增长11.90%;扣非净利润13.62亿元,同比增长10.92%。从业绩上看,还算不错的,要是股票价格再涨涨就更好了。
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笔者还发现,该基金在2022年2季度持有77.17万股的海康威视,2022年3季度持有88.88万股,2022年4季度持有78.88万股。2023年1季度持有38.88万股,2023年2季度持有28.88万股,2023年3季度持有28.88万股,2023年4季度持有28.88万股。2024年1季度持有22.88万股。然而,在该基金持有海康威视期间,股票价格波动较大,从2022年4月1日-2024年6月21日股票价格下跌了22.32%。
4月19日,杭州海康威视数字技术股份有限公司发布了2023年年度报告。财务数据方面,海康威视2023年营业收入约为893.4亿元,同比增长7.42%。归属于上市公司股东的净利润约为141.08亿元,同比增长9.89%。经营活动产生的现金流量净额约为166.23亿元,同比增长63.55%。
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笔者还发现,该基金在2022年4季度持有54.65万股的诺禾致源,2023年1季度持有58.89万股,2023年2季度持有22.05万股,2023年3季度持有28.81万股,2023年4季度持有26.80万股,2024年1季度持有31.97万股。然而,诺禾致源股票价格却波动较大,在2022年10月10日-2024年6月21日股价下跌了47.92%。
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笔者发现,该基金还持有过隆基绿能,在2022年2季度持有44.20万股的隆基绿能,2022年3季度持有44.20万股,2022年4季度持有44.20万股。2023年1季度持有26.80万股,2023年2季度持有15.04万股,到了2023年3季度持仓突然消失了。
值得关注的是,在2022年4月1日-2023年9月28日股票价格下跌了62%。到了2023年4季度又持有8.00万股,2024年1季度持有又没有了仓位,在这期间股票价格又下跌了28%。不过,据财报显示,隆基绿能2023年实现营收1294.98亿元,同比增长0.39%;归母净利润107.51亿元,同比下降27.41%。
然而,2024年一季度,隆基绿能营业收入为176.74亿元,同比下降37.59%;归母净利润为亏损23.5亿元,同比下降164.61%。隆基绿能表示,归母净利润下滑主要系组件、硅片价格下降、联营企业投资收益下降、存货等资产减值增加。这业绩真实一言难尽,现在行业内卷极其严重,业绩自然剧烈波动。
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笔者还发现,该基金也持有兆易创新,从2022年2季度开始持有了15.96万股,2022年3季度持有15.96万股,2022年4季度持有28.88万股。2023年1季度持有11.88万股,2023年2季度持有9.56万股,2023年3季度持有9.56万股,2023年4季度持有9.56万股。2024年1季度持有10.81万股。然而,在该期间,股票价格波动较大,在2022年4月1日-2024年6月21日股票价格下跌了32.99%。
除了单个基金经理业绩亏损外,华富基金近期的规模也出现波动,2023年4季度都已经突破千亿规模,不过,进入2024年,到了2024年一季度末,其管理规模又缩水了。据天天基金网显示,截至2024年一季度末,华富基金的规模缩水了265.54亿元。
据iFinD数据显示,截至2024年3月31日,华富基金的资产管理规模缩减至861.5亿元,相较于2023年末的1127.04亿元,三个月内减少了265.54亿元,排名也从行业中的54位下滑至第61位。值得注意的是,尽管在债券和货币型基金上有所作为,但在权益型基金产品上的规模一直未能实现显著增长。
截至2024年一季度末,混合型基金规模为47.16亿元,股票型基金规模为31.01亿元,合计占比甚至不足公司资产总规模的一成。从产品结构上看,华富基金明显过于依赖固定收益产品,而对权益类产品的重视度相对较低。这种“重固收、轻权益”的策略,也会进一步导致华富基金深陷“迷你基”困境。