在6月中旬，应韩国监管部门要求（Shift Up方面表示是“自愿”），修改上市申报材料后。近日，Shift Up在韩国首尔举办了IPO新闻发布会，宣布公司将于7月正式上市，并透露了该公司未来的业务战略和愿景。

从左到右：Shift Up 首席财务官 안재우、首席执行官金亨泰、首席战略官 민경립、CBO 유준석

作为韩国人自己的“米哈游”，Shift Up此次上市可谓万众期待，毕竟一切顺利的话，Shift Up很快就能成为，自2021年成功在韩国上市的KRAFTON之后，又一个估值达到万亿韩元的韩国上市游戏公司。

当然此次上市对于Shift Up而言，重要性也不言而喻。根据Shift Up CEO金亨泰5月21日提交证券报告时的发言，Shift Up本次IPO征集到的资金将用于建设公司已有项目的IP，以及新项目《Project Witches（暂定名称）》的开发。据悉《Project Witches》是一款“次时代3A二次元游戏”，计划将于2027年后发布。

根据韩媒报道，Shift Up此次上市发行的股份总数为725万股，每股预期发行价为47000~60000韩元，发行规模为4350亿韩元（约合23亿元），处于公开发行价格区间的上限。上市计划于7月进行，6月27日前，通过机构投资者需求预测最终确定公开发行价格，7月2日、3日举行普通投资者认购。

在此次IPO新闻发布会上，ShiftUp CEO金亨泰表示，“Shift Up在过去十年中开发了三款游戏，每款游戏都得到了全球市场用户的认可。我们拥有使游戏成功的DNA，我们相信我们未来将开发的游戏也将延续这一成功的DNA。”

而此次发布会给GameLook留下极深印象的是，ShiftUp研发的极致效率，金亨泰表示：“以销量破百万的《星刃》为例，与其他一般3A游戏相比，该项目的开发周期大概只有2/3、人力成本只有1/3、总开发成本也只有1/3。”

“目前ShiftUp正在以开发者为中心的企业文化中，通过提高开发效率，迅速将高质量的游戏推向市场。上市后，我们将加强我们的开发能力以增强公司的竞争力，并以此为基础，成长为一家能够继续其’成功’的公司。”

《剑星》预计销量破百万，产品IP化已保持增长势头

上市前的发布会，Shift Up自然首先要展示公司目前的产品和实力，以证明自己是一个有潜力的投资对象。而目前Shift Up旗下仍在活跃的两款产品：《胜利女神：Nikke》以及PS5游戏《剑星》，自然是发布会开场的重点。

“《胜利女神：NIKKE》是一款将TPS游戏和收藏RPG元素与二次元类型相结合的游戏，并因其高质量的图形、故事情节和定期的大规模内容更新而广受欢迎。它在亚洲和北美市场的表现尤为出色。”

“《剑星》则是一款在PS5平台上发布的动作冒险游戏，特点是优秀的动作要素和高质量的3D美术。凭借卓越的质量，它在美国、英国、加拿大和日本等 8 个国家的销量（亚马逊渠道）排名第一。其上线后的累计销量估计已超过100万份。作为我们面向全球市场的主要IP，其第一步是顺利的。”Shift Up的CFO 안재우如此介绍道。

而基于这两款产品上线后不错的表现，Shift Up也进一步总结了目前公司核心的三大投资价值要素，分别是：

1、“Nikke”以及“剑星”两大处于产品生命周期前中期阶段的热门游戏IP
2、全球性的多平台游戏研发能力
3、以金泰亨为代表的能力卓越的开发团队

首先产品方面，根据Shift Up的招股书，《胜利女神：妮姬》2023年的收入达1635亿韩元（8.68亿人民币），同比增长196%，占全公司营收的97%，同年Shift Up的营收也达1686亿韩元（8.96亿人民币），同比增长155.2%。

至于《剑星》，Shift Up的招股书上则只记录了公司从索尼方面收到到最终分成后金额，“ 4 月份为 63 亿韩元，5 月份为 157 亿韩元”，累计220亿韩元，约合1.15亿元人民币。

值得一提的是，根据Shift Up的说法，除了《剑星》这一上线了主机平台的单机游戏，《胜利女神：Nikke》在上线PC平台后，其游戏表现也有不错的提升。目前PC平台上体验游戏的玩家已经占到了《胜利女神：Nikke》DAU的33%，并且平均游戏时间相比手机平台，也从15-30分钟提升到了1个小时。

对于两款产品当下的表现，Shift Up自然信心十足，“《胜利女神：Nikke》依旧保持增长势头，最近的1.5周年庆典版本，它在谷歌和苹果的全球主要市场销售排名中排名第一。”

“就像二次元赛道的《原神》《FGO》、主机动作游戏领域的《最终幻想》和《战神》系列，无论是《胜利女神：Nikke》还是《剑星》的成功都不会是短期的，而是能够长期保持IP影响力的”，Shift Up解释道。

这里需要补充一点，虽然仅按照普通的平台和开发商3：7分成计算，《剑星》的收入水平似乎对不上Shift Up生成的游戏百万套销量这一数字，但在《剑星》项目上，索尼还是游戏的发行商，还要负担游戏的营销成本，因此除了上线前的一笔价格不明的代理金，以及索尼为了让游戏限时独占PS平台付出的“独占费”外，此时Shift Up是不可能拿到游戏70%的销售额的。

作为参考，腾讯与Shift Up就《胜利女神：Nikke》的发行合作，Shift Up能获得的，是在平台抽成后，他们再与腾讯按照大约1：3的比例进行抽成（最终Shift Up大约只能拿到17%的流水）。考虑到索尼自己就是平台方，《剑星》项目上Shift Up能够获得带走的销售额比例自然要高于17%。

而对于两大IP的未来，除了游戏本身的内容更新和延伸，Shift Up还计划通过“与其他游戏的IP合作、推出电视剧、电影和动画等可视化媒体，以各种方式扩大IP本身的影响力。”

特别是《剑星》，金亨泰在群访环节如此说道，“《剑星》项目的目标不是利润最大化，而是创造一个高价值的IP，我们已经将微交易等用户可能拒绝的各种内容降到最低，以确保该产品在形成全球用户群的过程中的IP化，我认为这是可以实现的。”

积极使用AI降低成本，专注研发业务

而在产品之上，正如Shift Up总结的，其面向全球市场的多平台游戏研发能力，以及优秀的团队，也是目前公司核心的竞争力。

而对于这一部分，在此次IPO新闻发布会上，Shift Up则将重点放在了“降本增效（不是裁员）”以及今年全球各大公司发布会上必须出现的单词“AI”这两点上。

Shift Up表示，“从下一个产品（Project Witches）的开发开始，Shift Up将应用AI技术，计划提高项目开发效率并加快生产过程。公司计划优化从概念化阶段到前期制作阶段再到后期制作阶段的每个开发流程，以低成本快速将高质量的游戏推向市场。”

一直以来，Shift Up的“开发效率”其实都是相当高的，至少人效上，Shift Up的表现一直不错。

就比如，根据公司招股书的数据，目前《胜利女神：妮姬》团队142人，考虑到将进军新地区（中国），计划陆续招募20名新员工，2025年将扩展到160多人。作为参考，米哈游的《绝区零》，根据此前官方数据，游戏团队目前的人数已经达到了400人。

虽然两款游戏在美术等表现和游戏规模上有一定差距，由此带来的内容更新需求也是天差地别，但《胜利女神：妮姬》1/3的团队规模能够实现如此优秀的商业表现，不得不说表现相当不赖。

类似的还有《星刃》，官方透露此前该产品的团队只有98人，对于一个3A单机游戏来说，这一规模也相当小，尚不清楚Shift Up外包了多少开发工作。在此次发布会上，金亨泰也表示“以《星刃》为例，与其他一般3A游戏相比，该项目的开发周期大概只有2/3、人力成本只有1/3、总开发成本也只有1/3。”

如今引入AI技术，金亨泰表示：“这是一种在’重复性工作’过程中高效开发游戏的方法，而开发人员在开发中期也不是一直都在进行创造性工作。”

当然，在媒体问答环节，金亨泰承诺，“需要明确的是，我们不会在‘用户的最终结果’阶段使用人工智能。为了以防万一有误会，《胜利女神：NIKKE》和《Stellar Blade》项目从未使用过AI。”

而在增效这一大话题下，除了AI，Shift Up还补充道，“公司目前还可以通过与顶级游戏发行商（这里值得肯定是腾讯和索尼）合作，利用它们的发行技术和质量控制支持来提高游戏质量。”

这一点其实与当下很多中小游戏研发商的态度不同，包括《博德之门3》的开发商拉瑞安，也都在不同场合明确表达了抛弃发行商的态度。

对于当下业内脱离发行商的趋势，金亨泰表示：“我们希望专注于制作最好的游戏，并将其提供给我们的合作伙伴。在中短期内，我认为最好的方法是专注于研发并与最好的合作伙伴合作。从长远来看，我们可以建立我们的发行能力。但这不是一个立竿见影的计划。”

值得一提的是，既然金亨泰主动谈及了合作伙伴以及与发行商的合作（其中自然包括腾讯），也有韩媒好奇，持股35%的腾讯与Shift Up，未来的战略关系会如何发展？

对此Shift Up回应道：“虽然腾讯拥有公司大量股份，但 Shift Up的管理层是完全独立的。我们决策的制定也将符合股东的最佳利益。我还想解释一下，ShiftUp和腾讯非常友好。作为游戏的开发者和发行商，二者的职能其实相辅相成，因此我们将能够在未来继续保持良好的伙伴关系。”

结语：

作为韩国下一个万亿韩元估值的游戏公司、韩国少有的不依赖MMO，主动出击二次元和主机市场的“争气厂”，网友和玩家口中的“韩国米哈游”，在GameLook看来，Shift Up近几年的表现其实确实担得上其身上这一系列的光环。

通过《胜利女神：Nikke》和《剑星》成功开拓了二次元和主机游戏领域，Shift Up就已经展示了其强大的研发能力和市场洞察力。金亨泰在发布会上表示的一些观点，比如利用AI技术提高开发效率，重视IP长期价值，而非短期利润，在GameLook看来Shift Up也有潜力在行业树立一个新的标杆。

而如果我们以米哈游的发家史做类比，目前能很清晰地看出，Shift Up正处于米哈游《崩坏3》发布后的阶段，甚至《崩坏3》当时的收入与现在的《胜利女神：Nikke》也相当相似。同样的，Shift Up目前正在筹备资金，准备打造二游市场下一代的《原神》，并尝试通过热门作品，打响Shift Up这一品牌，在全球游戏市场的影响力。

当然今年包括《剑星》的上线，以及Shift Up成功上市等事件也正在标志着，Shift Up正在走上与米哈游有所区别的道路，比如Shift Up结合公司目前的情况，选择更加依赖发行商，对于AI技术，Shift Up也以一种更加公开、透明的态度表达了自身的立场，在产品布局上也不只局限于服务型产品，积极尝试更多元的产品布局等。

未来，随着《Project Witches》的推进和更多IP的开发，GameLook希望看到，Shift Up或许可以在自己的道路上继续引领行业潮流，成为全球游戏市场上的重要一员。

当然作为中国媒体，除了期待Shift Up在未来的表现，GameLook其实也很好奇，Shift Up未来会如何处理，该公司一系列产品最典型的“卖肉”这一特点，在中国市场官方层面寸步难行的问题。

要知道Shift未来无论是提供中国特供版本，还是主动进行全年龄化转型，或许都会惹恼一部分玩家，但中国市场又是全球游戏市场相当重要的组成部分，没有中国市场何谈全球化。

“韩国米哈游”7月上市，金亨泰：连胜3款、我们拥有游戏成功的DNA