周期资源基金领跑 民生加银中证内地资源A长期业绩跻身同类TOP5

今年以来,A股市场分化行情延续,有色、石油石化、煤炭等资源板块活跃,成为市场关注焦点之一。上半年业绩较好的基金中,有相当比例都配置了油气、煤炭等板块。周期资源股走强的背后,是市场风险偏好较低的反映,也是全球经济复苏、大宗商品价格上涨以及国内外政策环境等多重因素的共同作用。自去年至今,A股大盘行情曾持续下跌,进而触发了市场对于高股息风格的追捧。而周期股中的石油石化、煤炭等则是高分红的代表。以煤炭、贵金属、有色金属与石油石化为代表的上游资源品价格走强,带动了相关上市公司股票的表现,使之相对于其他板块跑出了明显的超额收益。
随着资源股的强势回归,今年一季度周期资源品获权益基金增配明显。Wind数据显示,截至2024年一季度末,全市场主动偏股公募基金对资源品的配比已经到达了12.4%,为近十年时间里97.7%分位的水平。有分析称,在能源大通胀背景下,未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变。优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性,叠加煤价筑底推动板块估值重塑,板块投资具有较高性价比,短期板块回调后已凸显出较高的投资价值。
民生加银量化投资部总监何江认为,随着全球主流货币开启降息进程,预期未来全球货币环境处于较为宽松的状态,这有利于大宗商品价格走强。石油、煤、铜、铝等主要资源品由于长期资本开支不足等因素,供给缺乏弹性,供需将持续处于紧平衡的状态。新能源产业和AI算力中心等的快速发展,对于铜、铝等传统工业金属的需求是超预期的,并且未来可能持续超预期。当前地缘政治形势复杂,很多国家都有动力加强资源品的控制。综合以上分析,资源品投资是值得重点关注的。
由何江管理的民生加银中证内地资源指数聚焦资源品龙头公司,跟踪标的为中证内地资源主题指数,指数样本股对各类细分资源品覆盖较为全面,包含传统工业金属、新能源金属、贵金属、化石能源等行业,且各类资源品分布较为均匀,新老资源品一应俱全,代表性较强,可以实现资源品的一键式配置。而且该指数聚焦细分资源品主题类别的市值TOP50作为成分股,龙头属性较强,在缺少外部技术性冲击及内部变革的周期行业内,资源品龙头企业地位往往较为稳固,可快速捕捉行业复苏及发展机遇。据了解,民生加银中证内地资源指数A(690008)长中短期均有不俗的业绩表现,银河数据显示,截至2024年5月31日,该基金过去一年、三年、五年净值增长率在标准主题指数股票型基金中分别排名5/128、4/84和5/30。
风险提示:基金过往业绩不预示未来业绩表现。市场有风险,投资需谨慎。