近千只银行理财“退场” 含“权”产品发行提速

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划重点

01随着市场利率持续走低,部分高收益银行理财产品陆续下架或提前退场,优质资产稀缺导致资产配置难度加大。

02然而,愿意接受一定波动获取高收益的客户迎来了含权理财较好的配置时点,银行加快了该类产品的发行。

03近期,多家银行及理财公司提前终止部分理财产品,年内提前终止的净值型理财产品共有1053款,同比增加19.93%。

04为应对市场变化,银行理财公司在资产配置上会考虑拉长久期,同时加大含权产品的布局,通过持有基金产品实现权益投资。

05与此同时,越来越多的投资者在资产配置上采取多元化策略,平衡风险和收益,银行理财公司在投研能力建设上需加强。

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本报记者 杨井鑫 北京报道
随着市场利率的持续走低,部分高收益的银行理财产品陆续下架或提前退场。
在收益率下行的背后,是优质资产稀缺的进一步发酵,银行理财的资产配置难度加大,投资策略的调整也是产品变化的一个重要原因。然而,对于愿意接受一定波动获取高收益的客户来说,含权理财进入了一个较好的配置时点,银行也加快了该类产品的发行。
据《中国经营报》记者了解,在高息存款产品“绝迹江湖”之后,银行理财产品也要应对低利率时代的新难题。较高收益的固收资产正在变得稀缺,风险溢价在发生变化,不少银行理财产品选择拉长久期来降低利率下行的冲击,此前发行的高收益理财也只能提前退场。与此同时,部分银行理财公司当下加大了含权产品的布局,主要是通过持有基金产品实现权益投资。
产品提前终止
“长期投资的一款银行理财产品提前终止了,离到期还有一年时间呢!”北京海淀区的张明华(化名)告诉记者,在银行货架上可选的中低风险的产品,预期收益在3%的产品已经越来越少了。
他告诉记者,目前仅存的个别银行理财3%以上收益率的产品投资期限都比较短,有的产品投资期限是2个月至3个月,有的产品投资期限甚至就1个月,产品投资期限6个月以上的预期收益率下限多数在2.75%左右。
与银行理财相比,其他产品的收益率也在下行。他表示,高息存款产品在市场上已经看不到了,保险类产品的利率也要在月底从3%降至2.75%。一些小银行的理财产品收益会高一些,但是暂时不在考虑的范围内。
“目前先用一部分资金选择短期的产品投资,而另一部分资金可能挑选一些权益产品投资。”张明华认为,目前股票市场的点位不高,风险相对小一些。一些含权类理财波动尚可接受,长期看是能增厚投资收益。
与张明华一样遭遇投资产品提前终止的投资者不在少数。近期,因市场利率下行,多家银行都提前终止了旗下高收益理财产品。部分业内人士认为,未来银行理财的投资利率下行趋势大概率还将持续,这也意味着产品提前终止也不会短时间结束。
据记者了解,近期多家银行及理财公司均选择提前终止部分理财产品,其中包括中银理财、中邮理财、华夏理财、民生理财、兴银理财等。从数量上看,市场上仅2024年6月就有20多款理财产品提前终止。普益标准数据显示,截至6月13日,年内提前终止的净值型理财产品共有1053款,2023年同期为878款,同比增加175款,增幅19.93%。
近日,交银理财发布公告称,该公司于7月12日和6月21日提前终止交银理财稳享大湾区价值投资一年定开3号理财产品和交银理财稳享大湾区价值投资一年定开2号理财产品。而该公司此前刚公告了将于6月20日提前终止交银理财稳享大湾区价值投资两年定开1号理财产品。
6月17日,中邮理财旗下的邮银财智·鸿运定制6号(盛鼎版)人民币理财产品拟提前终止。该产品2021年6月18日成立,原定产品到期日为2029年6月17日。
6月11日,民生理财玉竹固收类两年封闭150号理财产品也提前一年多终止运营。
此前,华夏理财宣布已发行的“华夏理财混合偏债型一年半定开理财产品1号”等3只理财产品分别于6月17日、21日、25日提前终止。
一家国有大型银行理财子公司人士向记者表示,提前终止的银行理财产品大多数属于净值型产品,投资的底层资产90%以上是债券。在当前市场行情下,高收益债券越来越稀缺,未来长期看收益率也是下行的,这就加大了产品的资产配置难度。
“根据当前市场变化,很多银行理财都调整投资的策略,这也相应的需要在产品上有调整。对于一些收益高的产品,可能就直接终止了,能让投资者避免市场波动带来的风险。”该人士认为,这是银行对投资者负责任的态度,也需要投资者理性来看待。净值化的产品出现较大的波动之后,银行承受的压力也会比较大。
该人士向记者表示,今年上半年,银行理财新发行的产品以短久期为主,投资者整体对这种兼顾收益和流动性的产品比较青睐。但是,从市场未来趋势看,利率的下行趋势不会改变,银行在资产配置上会考虑拉长久期应对市场变化。
记者注意到,在一批银行理财产品提前“退场”的同时,也有不少银行理财产品调整了业绩比较基准。农银理财、交银理财、招银理财、民生理财等十余家理财公司纷纷发布公告,调低了旗下理财产品的业绩比较基准。从进行调整的产品类型来看,主要涉及固收类产品,部分产品的调降幅度超过150个BP。
以农银理财为例,该公司5月7日发布公告称,基于当前市场情况变化,该公司拟对“农银安心·灵动”120天人民币理财产品业绩比较基准进行调整。自2024年9月5日起(含当日),产品业绩比较基准由3.40%(年化)调整为2.65%~2.95%(年化)。
布局权益投资
“银行理财规模的扩张很快,但都是存款搬家导致的,投资也大部分集中在低波固收产品,这其实对市场的发展也不利。”一家股份制银行人士认为。
4月以来,银行理财规模的增长引发了市场关注。根据华西证券研究所的测算,虽然6月的前两周,银行理财规模冲高回落。但是,银行理财6月初的规模相比3月末增长了接近3万亿元。从产品的分类看,固收类产品占比超过95%,国有大型银行理财公司规模扩张迅速,权益类及偏股混合型产品规模占比有所下降。
“银行理财规模的增长是多重因素叠加的结果。近期,债市的行情向好,存款降息影响显露。手工补息等高息揽储行为被监管严令禁止,大量的资金转到了性价比更高的银行理财产品上。”该股份制银行人士认为。
他认为,相比固收类的产品,权益类理财产品的市场空间更大。但是,这需要银行理财有足够的投研能力和风控能力。
记者注意到,相比固收类银行理财产品收益调整,很多投资者都加大了对权益类理财产品的投资。招商理财、光大理财、平安理财等发行了数款含权类理财产品,并在市场上销售火爆。相关统计数据显示,今年前5个月,银行理财公司发行了近60只含权类理财产品。
“含权类理财产品与市场的表现密切相关。如果市场表现不错,银行含权类理财产品的发行和募资情况也会更好。相反,银行也会担心投资者在其中承受损失。”上述股份制银行人士表示。
他向记者透露,当前银行理财公司为了降低产品净值的大幅波动,在含权类产品的投资上主要是低配,通过持有基金产品间接投资权益市场。“资产配置延续的是‘二八’定律,以20%的投资博取收益,而80%的投资为安全垫。”
记者在采访中了解到,目前很少有银行理财公司直接参与到权益市场投资中,投研能力的不足是最大的短板。监管近期对于银行理财公司将有一个评级办法,而投研能力是重要的指标之一。
“银行理财公司的投研能力建设不是一蹴而就的,是一个长期的过程。从目前市场的格局看,各家银行理财公司是需要有自身的业务特色,并与银行客户相匹配。以权益投资为例,实力较强的理财公司能够提前布局,从而增强对投资者的吸引力。”上述股份制银行人士认为,在当前市场环境下,越来越多的投资者在资产配置上不是单一的,而是将资金合理分散投资,平衡风险和收益。银行对于风险的把控能力要比其他机构更强,投资时点的选择和产品稳定性都有优势,新发售的权益类产品也都得到了市场认可。