“跨境理财”减配高风险资产

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划重点

01随着多国央行降息进程的逐步清晰,境内投资者对全球资产进行多元化配置以分散风险的需求愈加凸显。

02跨境理财通南向通资金远高于北向资金,其中外币存款类产品更受南向客户青睐。

03由于全球主要央行降息,境内投资者对全球股票、债券、黄金等资产的多元配置需求上升。

04金融机构正在积极推进多元化产品的布局,以满足境内投资者越来越强烈的跨境资产配置需求。

05然而,投资者仍需警惕全球资本市场风险,提高投资分散度,降低组合风险。

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本报记者 秦玉芳 广州报道
随着多国央行降息进程的逐步清晰,境内投资者对全球资产进行多元化配置以分散风险的需求愈加凸显。
分析人士指出,目前越来越多的跨境产品高度关联美联储降息,尽管受美联储降息预期减弱影响,年内美元挂钩资产依然具有较强吸引力,但从中长期来看,随着欧美央行进入全面降息周期,投资者对资金避险需求上升,境内投资者也在通过多元稳健型的配置策略调整以分散风险。
而对于投资者而言,在全球资本市场波动的环境下,跨境资产的多元化配置仍面临不小的挑战,市场走势不确定、管理投资组合的复杂程度增加,以及缺少足够时间进行研究等因素,都是他们顾虑比较多的问题。
“南向通”热度升级
近年来,粤港澳大湾区投资者对香港分红储蓄险的关注度越来越高。
一位香港保险代理业务经理向《中国经营报》记者透露,最近前来咨询储蓄险的客户越来越多,尤其一些之前配置美元定存产品的大湾区客户,近期通过各种高回报的多元货币计划产品锁定预期收益的意愿日渐强烈。
广东省佛山市的周先生表示,现在国内的存款利率很低,多国央行也开始陆续降息,欧元、加元甚至美元定存或者挂钩产品的利率2024年下半年也都可能下降,迫切需要找一些能够在未来一段时间内锁定一定收益的资产。“比较来看,储蓄险安全性好,且回报率相对高一些,最近很多保险机构推出的多元货币计划预交保费保证利率达到5%。前两天我刚配置了一些,后期看美元降息情况,如果利率下调,可能还会进一步增加配置。”
不仅储蓄险,境内投资者通过跨境理财通进行境外资产配置的需求愈加旺盛。2024年2月,跨境理财通2.0升级版实施细则实施后,南向通资金远高于北向资金。
据易观千帆证券投资咨询专家田杰透露,截至2024年6月23日24时,跨境理财通南向通净流出303亿元,已用额度303亿元;北向通净流入2.4亿元,已用额度2.4亿元。就理财通业务而言,南向资金是北向资金的百倍,差距明显。
星展银行(香港)零售银行及财富管理业务执行董事关家敏指出,对于南向通的业务,跨境理财通2.0个人投资额度提升至300万元后,投资者的平均汇划资金大幅增加。“与2023年同期相比,投资者的平均汇划资金增加了约2倍。约有30%的投资者选择进账超过100万元,当中也有不少投资者选择全额使用300万元的南向通个人投资额度。”
在田杰看来,在两三年前,南北向资金流动差距并没有这么大。比如跨境理财通,两三年前南北流入资金其实是差不多的,随着后续内地和港股利差扩大,叠加南向资金理财方式更加便捷,南向流出资金更多,南向资金收益率也更高,受到市场追捧,才导致资金流动差距扩大。
从资产配置策略来看,外币存款类产品更受南向客户的青睐。普益标准研究员刘思佳认为,随着跨境理财通的升级,个人投资者准入门槛有所降低,投资额度有所提升,可投资产品范围也在拓展。因此,投资者的配置积极性整体有所提升。其中,南向通整体交易额相对北向通更为活跃。
刘思佳表示,跨境理财通升级后,南向通投资者新增数量相对更为明显,且资金多流向存款类产品,这或与港币、外币等存款利率整体普遍高于内地同类产品收益水平有关,在资产增值和多元配置上均有一定配置优势。
近期,随着基金收益向好,主流基金也正在成为南向资金配置的重要选择。关家敏透露:“在过去几个月,我们观察到外汇交易和外币存款产品呈现增长趋势。最近,一些投资者也对基金产品表现出兴趣。”
田杰进一步指出,外币定期存款和指数ETF更受境内个人投资者欢迎,主要是因为这两类产品相对简单且稳定。“目前,香港银行定存收益率差不多在5%~7%之间,比内地银行存款的利率水平要高出不少。另外,主流ETF近期连续破新高,境内个人投资者也比较青睐。”
在田杰看来,目前欧洲和其他国家进入了降息周期,美联储还没有明确的降息计划。所以,当前南向多于北向的理财现状短期不会改变,跨境理财通和主流指数ETF仍具备较高投资价值。
广州市的朱先生也告诉记者,其近期也一直在关注南向通的跨境资产配置。“相比内地的可投资产品,香港市场的金融产品利率普遍高很多,尽管欧元、加元、日元等外币区利率下降会带来一定的影响,但只要美联储不降息,挂钩美元的产品短期内利率还是很可观的。所以,现在有条件还是会冲南向通,毕竟短期内吃一波高利率也是划算的。”
从近日全球资本市场表现来看,在美联储理事鲍曼表示“预期降息时间改为2025年”后,人民币、日元等货币对美元汇率波动加剧,美元指数震荡上行,一度冲破106点关口。
朱先生认为,2024年下半年美元资产利率优势应该依然比较强,所以配置一些短期挂钩美元的产品还是有必要的。
策略调整
随着多国央行陆续进入降息周期,境内投资者对跨境资产的配置策略也在陆续调整,不仅增加储蓄险等稳健型产品配置锁定收益,同时也在积极进行权益、贵金属等资产布局。田杰也强调,目前更多的跨境产品是高度关联美联储降息的。
刘思佳表示,近期,多国央行陆续宣布降息,在货币政策宽松的趋势下,资金流动性有所增强,底层资产波动性或有所加剧,资金避险需求旺盛。其中,货币类资产随汇率波动风险提升,且较低的利率降低了其投资吸引力,或对外币类存款产品的投资需求产生一定影响。
在刘思佳看来,全球主要央行降息,在刺激海外经济的同时或提升境内投资者对全球股票、债券、黄金等资产的多元配置需求,南向通投资者对外币存款的关注度或将部分转移至债券基金和权益基金上。
奥优国际董事长张玥也指出,随着全球主要央行进入降息周期,香港和内地个人投资者在资产配置策略上将趋向保守,更加注重稳健性和安全性。“他们可能会减少高风险资产的配置,如股票和部分新兴市场资产,转而增加低风险资产的配置,如债券、定期存款和部分货币市场基金。同时,他们也可能会增加一些固定收益类产品的配置,如债券基金和货币市场基金等。”
但刘思佳也提醒,欧洲、加拿大等央行降息行为相比美联储降息而言影响力相对有限,且当地时间6月25日美联储官员释放“鹰”派言论,一定程度减弱了美联储降息预期,投资者仍需警惕全球资本市场风险,提高投资分散度,降低组合风险。
从投资者整体需求来看,在资本市场波动加剧背景下,境内个人投资者通过全球资产多元化配置进行风险分散的需求正在快速上升。
汇丰银行近日发布的一份调查报告显示,相较一年前,中国内地受访者的投资意愿正在上升,全球化配置​意愿增强。超过半数(52%)的内地受访者计划增加对海外市场的投资,香港是最受关注的市场之一。
汇丰中国财富管理及个人银行业务投资及财富管理部总经理王颖表示:“调查结果表明,稳中求进依然是目前内地富裕人群的投资基调。在当前复杂多变的市场环境下,他们正以更灵活的分散投资策略,实现资产配置的全球化和多元化。”
富邦华一银行方面也表示,内地投资者对于资产分散化配置和境外投资有很大的需求。在产品配置上,主基调也是以“稳”为主,香港合作银行的多期限外币存款及中低风险债券咨询热度较高。
在富邦华一银行副行长王文锋看来,在当前市场不确定性增加的情况下,人们的风险防范意识有所增强,越来越多的高净值客户重新审视资产的安全性,对于理财的态度和过去相比变得更偏稳健,更希望通过多元化的资产配置分散风险,实现财富的保值增值。
面对境内投资者越来越强烈的跨境资产配置需求,金融机构也在积极推进多元化产品的布局。
关家敏透露,顺应跨境理财通南向通2.0的新措施,星展银行也扩展了更多适合南向通投资者的理财产品,为投资者提供多样化的选择。除了传统的定期存款,星展银行的投资产品可分为收益型与成长型。“例如年限在10年以内的债券,收益率范围通常在4%至5.5% 之间,在降息的前景下,有机会为投资者获得高于收益率的增值潜力。另外,还有风险较低的存款证(Certificate of Deposit)产品,提供一定的收益保证。对于积极型的投资者,我们也提供了以基金形式投资于亚洲或中国债券和股票市场成长型投资产品。同时,股债平衡基金或收益型股票基金也可以提供定期的配息收益。”
王文锋也表示,富邦华一银行通过“跨境理财通”及线上金融服务,在大湾区加快了财富管理业务的布局,根据大湾区内客户理财投资习惯,持续为客户提供便利化的金融服务。在产品布局上,银行会综合考量客户的实际需求、投资偏好及合规考量,结合集团资源,提供更具灵活性的币种和期限选择的存款产品,以及多元化的基金、债券等投资品种。