侃股:个股的中报看点有哪些

A股即将进入中报披露季,除了年报以外,中报可谓是每年季度报告中最重要的报告,投资者可重点关注上市公司的中期分红、现金流等财务指标以及大股东变化情况,这些因素都可能意味着新的投资机会,也有可能帮助投资者提前预判风险避雷。
7月最重要的事情之一就是上市公司中期报告开始披露,相比一季报和三季报,中期报告内容更加丰富,给投资者提供的信息也更多,投资者给予的关注度也应该更高。
在中报里,除了常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率等指标之外,投资者还应该关注以下几点。首先,要关注上市公司的中期分红情况。管理层倡导一年多次分红,上市公司如果每年分红不少于两次,中期分红就一定不会缺席。当然,中期分红也不一定只有现金分红一种形态,有些上市公司可能会给出较高金额的回购股份并注销,对于回购股份并注销,其利好程度要好于直接进行现金分红。
如果有上市公司在现金分红之外,还有资本公积金转增股本或者送红股的方案,那么投资者可以重点关注,毕竟现在存在面值退市的退市规则,还敢于大比例进行股本扩张的公司,都是对于自身股价很有信心的公司。
其次,投资者要多关注上市公司的现金流问题。尤其要关注几个指标。一是经营性现金流量。它代表着上市公司通过经营活动获得现金的能力。
二是流动比率和速动比率。它代表着上市公司的偿债能力,流动比率和速动比率太低的公司,有可能会出现偿债困难的情况,投资者要加以警惕。
三是货币资金的储备。货币资金的储备并非越高越好,投资者要特别警惕现金储备量特别高的公司,如果它们同时存在大额的负债且现金分红吝啬,那么投资者要警惕这些现金储备的真实性,毕竟历史上曾出现过部分公司,手握大量现金却出现违约的情况,这些公司有更大的风险出现财务造假。
此外投资者还应该关注大股东的持股等情况,包括控股股东的减持股份和质押股份问题。在投资者分析上市公司价值的时候,可以把质押股份直接视为减持股份对待。即如果控股股东几乎质押了全部持股,那么投资者就可以视为大股东已经全部减持了持股,对于这类公司,投资者要坚决规避。
当然,对于减持股份的控股股东而言,投资者更要加以警惕,因为控股股东如果需要现金,大可以通过现金分红获得,如果到了非要减持股份的程度,意味着上市公司或许难以进行大比例的现金分红。投资者对于这样的上市公司未来前景,要多留个心眼。如果是控股股东大额增持股份的公司,投资者也应该加以重视,可能存在一定的投资机会。
最后,目前A股超过5000多家上市公司,投资者在研究中报的时候,不可能做到每一家公司的中报都认真研读,只需要研究持股的公司以及希望持股的公司中报即可。毕竟投资成功与否和持股数量关系不大,但和持股的质量息息相关。
北京商报评论员 周科竞