招银国际:波司登目标价上调至5.98港元 预计2026财年销售达300亿元

观点网讯:7月1日,招银国际发布研究报告,上调波司登目标价至5.98港元,并维持“买入”评级。根据报告,波司登2024财年销售和利润分别增长38%和44%,超出市场预期。库存天数减少至115天,显示出库存管理的效率。公司预计未来两年销售的复合增长率将保持在中位数水平,并预测2026财年销售有望达到约300亿元,毛利率保持稳定,净利润率有提升潜力。
报告中提到,波司登在2025财年的平均单价预计将上升约10%,同时新品类如防晒服和轻薄羽的销售增长目标分别为100%和30%。此外,批发和电商渠道,尤其是抖音平台的销售增长势头持续。公司计划通过产品创新和升级,以及加强广告营销、渠道管理和客户体验等措施来推动业务增长。
在广告营销方面,波司登计划在7月、9月、11月和12月分别推出防晒服、轻薄羽、科技功能产品和北京三里屯登峰店的宣传活动。公司还计划实施分层分级的渠道管理策略,并开设更多新一代的6代店以提升品牌形象。在客户体验方面,波司登成立了新部门专注于消费者研究,加强核心客户和会员管理,并推动微信小程序的销售增长。