A股创纪录分红2.23万亿,两亿投资者如何掘金?

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划重点

01A股上市公司2023年分红创历史新高,共计有3887家公司公布或实施2023年现金分红方案,合计分红2.23万亿元。

02新"国九条"发布后,A股上市公司分红频次明显加大,多家公司提高分红次数和金额。

03按照申银万国2021版三级行业分类,共有13个行业满足自身利润为正、累计分红超过150亿元、每年现金分红比例在50%以上。

04其中,游戏行业在2022年现金分红比例达900.63%,股息率超过3%的公司有3家。

05专家认为,随着新"国九条"实施,高股息上市公司市场价值将受到市场认可。

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雷达财经出品 文|肖洒 编|深海
自新"国九条"发布以来,A股上市公司分红热情高涨。截至6月底,5363家上市公司中,共计有3887家公司公布或实施2023年现金分红方案,合计分红2.23万亿元,规模创历史新高。去年共有4236家上市公司盈利,分红公司占全部盈利公司的91.76%。 
雷达财经梳理发现,如果长期持有高分红的股票,收益率往往并不会差。单就今年的A股走势而言,红利策略无疑已经站上市场C位,热度居高不下。以中证红利指数为例,截至6月28日,该指数年内累计涨幅为7.75%,大幅跑赢大盘。 
截至目前,A股投资者已达2.2亿。投资者如何掘金高分红股?雷达财经通过Wind统计发现,按照申银万国2021版三级行业分类,在过去三年,共有13个行业满足自身利润为正、累计分红超过150亿元、每年现金分红比例(分红总额除以年度净利润)、三年综合分红比例均在50%以上。现金分红比例前五名行业分别是广告媒体、肉制品、化学试剂、游戏和非运动服饰。整体来看,这些行业股价表现远好于市场主要指数。 
具体到公司,自2021年以来,分红次数位列前三甲的分别是龙佰集团龙竹科技三七互娱,分红次数均达7次。值得一提的是,截至发稿,有6家公司完成2023年一季度分红。其中,三七互娱宣布将分红频次从原本的半年一次提高为每季度一次,系A股首家提出连续季度分红公司。
对于上市公司来说,想要达到一年分红4次并不容易,因为这要求企业必须具有稳定的现金流。 
多位市场人士认为,目前高分红股的价值已受到市场认可,高频次分红会带来高流动性价值,在低利率的大环境下,高息股未来价值会愈发被市场认可。 
新"国九条"助推A股分红,13个行业最爱回报投资者
截至目前,A股已走过了波澜壮阔的34年,股票的走势牵动无数投资者的心。 
股民投资A股,最本质的想法是获得投资收益。目前在二级市场上,股票的投资收益主要有两种,一种是二级市场的投资价差,另一种则为分红。 
对于不分红、分红少的公司来说,多数投资者只能从股价波动上获益,而无法得到成果共享。而在市场情绪不高、公司股价被严重低估时其投资收益很难得到保障。 
A股上市公司分红经历了怎样的发展历程?Wind统计显示,整体来看,自A股诞生以来,分红规模快速攀升。 
1990年12月19日,上交所正式开业,当日上市品种30只,其中股票8只,企业债8只。该年,仅有平安银行进行了分红,合计分红金额1455万元。 
紧接在1992年,A股分红金额首次突破1亿元,该年共有24家公司进行分红,合计分红金额4.07亿元。 
随后在1998年、2006年、2017年和2022年,A股分红金额分别突破了100亿元、1000亿元、1万亿元和2万亿元大关。 
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        图1:A股诞生以来整体分红一览 
2023年A股上市公司分红,又得到了新“国九条”的加持,一些“铁公鸡”加入到2023年度分红的行列。 
所谓新"国九条",是国务院在今年4月12日印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,共分为9个部分,被称为新"国九条"。 
新"国九条"一项重要内容是进一步强化了上市公司现金分红监管,明确对多年未分红或分红比例偏低的公司,限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度,多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红。 
雷达财经根据Wind统计发现,截至6月28日,共计有3887家上市公司公布或实施2023年现金分红方案,超百家公司首次分红,合计分红2.23万亿元,分红公司数量和分红金额均创历年之最。
其中,分红金额超千亿的公司共计两家,分别为工商银行和建设银行,分红金额为1092.03亿元和1000.04亿元。此外,分红100亿至1000亿之间的公司,共计28家。 
3887家公司中,2023年现金分红比例(分红总额除以年度净利润)超过30%(含30%)的公司,共有2903家。股息率(2023年每股分红金额除以该年年末收盘价)超过3%(含3%)的公司,共计576家。 
单纯从分红金额来看,银行业是分红“王者”。 
根据申万三级行业分类,国有大型银行2023年宣告分红4133.41亿元,位列所有行业第一。 
而2021年至2023年期间,国有大型银行分红,合计分红达1.2万亿,三年综合分红率30.03%。 
不过,从分红比例来看,国有大型银行并不突出。据雷达财经统计,过去三年,共有13个行业满足累计分红超过150亿元、三年自身利润全部为正、每年现金分红比例、三年综合分红比例均在50%以上。 
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图2:13个高分红行业一览,按照综合现金分红比例排序 
值得关注的是,游戏行业在2022年现金分红比例达900.63%,在上榜的13个行业中一骑绝尘。 
2022年,游戏行业分红金额排第一的是三七互娱,其以17.72亿元的分红金额,领先行业第二超5亿元。2023年,三七互娱再度以18.06亿元分红金额,领衔游戏行业。
而自2014年底重组上市以来,三七互娱分红金额呈现稳步上涨态势,三七互娱也是唯一一家在今年一季度进行分红的游戏公司。 
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图3:三七互娱整体上市后分红一览 
按照现金分红比例计算,2022年和2023年在游戏行业位列榜首的分别为冰川网络和完美世界,比例分别为236.75%和177.6%。 
按照股息率计算,冰川网游、三七互娱和完美世界,是近12月游戏行业股息率(截至6月28日收盘)前三甲。而扩大到整个传媒行业130家公司中,这三家公司也位列前三名。 
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图4:传媒行业高分红股一览 
中证红利指数跑赢大盘,高股息策略站上市场C位
市场数据显示,如果长期持有高分红的股票,收益率往往并不会差。就今年的A股走势而言,红利策略无疑已经站上市场C位,热度居高不下。 
体现在指数方面,以中证红利指数(中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股,采用股息率作为权重分配依据,以反映A股市场高红利股票的整体表现)为例,截至6月28日收盘,该指数年内累计涨幅为7.75%,大幅跑赢上证综指-0.25%、深证成指-7.1%、创业板指-10.99%的涨幅。 
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图5:中证红利指数与A股主要指数市场走势对比 
有媒体统计发现,红利指数的强劲并非近两年市场“异军突起”,在过去10年中,中证红利全收益指数有7年收益跑赢沪深300全收益指数,且在市场向下的2016年、2018年、2022年和2023年展现出了较强的抗跌性。 
雷达财经筛选出的13个高分红行业,股价走势也跑赢了主要指数。 
具体来看,自2021年至2024年6月28日,13个行业中涨幅最高的是动力煤,涨幅达219.56%,13个行业平均涨幅为30.1%,远高于上证指数-14.56%的涨幅。
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图6:13个高分红行业与A股主要指数市场走势对比 
A股进入季度分红时代,三公司三年多7次分红
值得关注的是,在新"国九条"的鼓励下,A股上市公司分红频次明显加大。 
据雷达财经不完全统计,截至目前,A股数十家券商发布中期分红计划。而2023年只有财通证券1家发布了中期分红计划。 
银行方面,工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行六大行均宣布了2024年中期分红计划,这在历史上属于首次。此外民生银行、兰州银行等十多家等股份制银行、城商行,也加入中期分红“热潮”。 
其他行业公司也不甘落后。截至目前,已有超两百家上市公司公告将对2024年中期分红作出安排。 
在中期分红之外,6家公司更进一步,已实施今年一季度分红,其中三七互娱首倡一年四次分红。 
前述6家公司分别为龙佰集团、三七互娱、玲珑轮胎道道全博敏电子伟隆股份,分红金额为14.32亿元、4.62亿元、1.33亿元、0.23亿元、0.13亿元和0.11亿元。 
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         图7:一季度6家公司分红数据 
拉长时间来看,自2021年以来,龙佰集团、龙竹科技、三七互娱,以7次分红的频率,位列前三。
按照Wind行业分类,分红次数前二十的公司中,资本货物行业,有5家公司上榜;材料和制药、生物科技与生命科学两个行业,各有4家公司上榜;食品、饮料与烟草行业有两家公司上榜。 
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图8:前20强所属行业一览 
软件与服务、能源、汽车与汽车零部件、公用事业和耐用消费品与服装行业各有一家公司上榜,上榜公司分别为三七互娱、中国石油、广汽集团、百川能源和龙竹科技。 
在机构看来,增加分红次数意义重大。长江证券表示,从投资回报的流动性角度上看,即使每年分红金额不变,更高频次的分红回报也会带来高流动性价值和确定性更强的现金流。 
季度分红考验现金流,高息股将受市场持续追捧
不过,对于上市公司来说,想要进行高频次、大手笔分红并不容易,因为这要求企业主业必须能产生稳定的现金流。反过来,上市公司敢于承诺对股东豪气分红,也是对自身信心的体现。 
前述13个高分红行业中,2021年至2023年经营活动产生的现金流量净额最高的是炼油化工行业,合计产生的现金流量净额高达1879.29亿元。 
雷达财经统计发现,2021年至2023年间,13个行业每个公司平均经营活动产生的现金流量净额,均高于同期A股平均每个公司经营现金流。三年整体来看,13个行业中每个公司平均经营现金流,高出全部A股每个公司平均经营现金流3.29倍。 
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      图9:高分红行业经营性现金流与A股整体对比 
而具体到今年实施具体分红的6家公司,其经营现金流也处于较高水平。 
在一季度分红的龙佰集团,2021年至2023年经营活动产生的现金流量净额均在30亿以上,合计达112.69亿元。截至今年一季度末,龙佰集团未分配利润达59.97亿元。 
首提一年四次分红的三七互娱,近三年经营活动产生的现金流量净额也均在30亿以上。截至2024年一季度末,三七互娱未分配利润80.45亿元。
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图10:一季度分红公司经营现金流和未分配利润概览 
另外四家在一季度分红的上市公司玲珑轮胎、道道全、博敏电子和伟隆股份,2020年至2023年经营活动产生的现金流量净额之和均为正,且均积累了一定金额的未分配利润。 
值得关注的是,在分红之外,新"国九条"还鼓励通过回购注销等手段来积极维护公司价值。
从Wind数据来看,4月12日政策出台以来,上市公司掀起了回购潮,尤其是注销式回购显著增加。 
具体来看,在4月13日-6月28日,A股新增董事会回购预案或股东提议的上市公司多达946家。其中,以股权激励注销为目的的回购共计441家,占比高达46.62%。上年同期董事会回购预案或股东提议回购的公司570家,以股权激励注销为目的的回购 400家,注销占比为70.18%。对比来看,新“国九条”发布后,A股回购较上年同期激增65.96%。 
具体到各家公司,通威股份回购上限高达40亿元,伊利股份回购规模10-20亿元。 
作为季度分红的领军者,龙佰集团董事会在6月17日审议通过了1-2亿元的回购方案。三七互娱同样计划回购1-2亿元,截至6月30日,已回购了562.66万股。 
“分红、回购,是成熟市场上市公司回报股东的重要手段。”著名经济学家宋清辉向雷达财经表示,在存款利率持续下调的当下,A股市场上部分股票的股息率远超定存利率,性价比进一步凸显。随着新“国九条”实施,A股上市公司将从分红逐步迈向综合性市值管理,高股息上市公司,其市场价值将愈发受投资者认可。