公募大幅加仓资源品 民生加银中证内地资源指数A业绩亮眼

今年上半年,A股市场整体震荡分化,结构性行情明显。在市场指数分化的行情下,资源周期板块表现突出,带动与之相关的“元素周期表”投资大热。Wind数据显示,截至6月30日,煤炭、石油石化、有色金属等资源周期板块成为申万一级行业中少数年内取得正收益的行业之一,其中煤炭行业上半年涨幅达11.96%。
资源周期板块的强势表现,吸引了众多机构资金的争相布局。根据2024年公募基金一季报的数据,从持股市值占比变动来看,公募基金重仓持股中以有色金属、石油石化为代表的上游资源板块被大幅加仓。其中,能源与材料板块持股市值占比上升3.5%,至17.4%。
回顾上半年资源周期板块的表现,多呈现先涨后回调状态。5月份之前,受到全球制造业复苏的影响,以原油为首的能化类大宗商品需求不断扩张,抬升商品价格。商品价格受到上游矿端超额利润的影响,带来了成本的支撑。5月下旬开始,多金属开始累库,市场对下游需求产生担忧,多金属价格出现回调并逐渐企稳。
展望后市,民生加银量化投资部总监何江认为,随着全球主流货币开启降息进程,预期未来全球货币环境处于较为宽松的状态,这有利于大宗商品价格走强。石油、煤、铜、铝等主要资源品由于长期资本开支不足等因素,供给缺乏弹性,供需将持续处于紧平衡的状态。新能源产业和AI算力中心等的快速发展,对于铜、铝等传统工业金属的需求是超预期的,并且未来可能持续超预期。当前地缘政治形势复杂,很多国家都有动力加强资源品的控制。综合以上分析,资源品投资是值得重点关注的。
由何江管理的民生加银中证内地资源指数基金是目前国内市场上唯一一只跟踪中证内地资源指数(000944.CSI)的产品,持仓行业中新老资源品一应俱全,积极捕捉资源品行情。据了解,中证内地资源指数选取各细分资源品主题类别中过去一年日均市值由高到低排名前50的证券作为样本。在缺少外部技术性冲击及内部变革的周期行业内,资源品龙头企业地位往往较为稳固,可快速捕捉行业复苏及发展机遇。据银河数据统计,截至2024年6月30日,民生加银中证内地资源指数A (690008)近一年、三年、五年净值增长率在标准主题指数股票型基金中分别排名3/129、3/84和4/30。