引言:打击资本市场财务造假最新政策出炉,政策释放“惩防并重”信号。按理说,财务造假一直是A股市场的诟病,此次重拳出击财务造假,将对市场财务造假形成震慑,有利于市场环境的优化以及生态的建设,对A股市场构成利好提振。不过,当日市场不仅不领情,反而低开低走迎来下挫,这究竟是为何?连续7周下跌之后,A股市场究竟何时才能止跌?
截止上周,A股连续下跌过程中周线已经7连阴了,就在市场对反弹期待有加之际,A股又迎当头一棒。本周开市,沪深两市低开低走,全天震荡下挫,此前三连阳后迎来四连跌。具体看,两市低开后回升,但随着房地产板块的杀跌以及TMT板块的走低,两市迎来跳水,盘中不断刷新日内新低,午盘前后,指数一度回升,但力度薄弱下,午后重心再度走低。全天,指数低开低走,延续上周后半周以来的调整。盘面上,公用事业领涨,银行以及电子板块小有表现,而其他多数板块下跌,其中计算机、传媒以及房地产板块大跌,医药生物、商贸零售以及轻工制造等多板块跌幅超2%。
全天市场,无相关利好提振,市场信心不足之下成交低迷,权重以及题材板块迎来普跌。在市场弱势之际,大家对所谓的利好抱有期望,但刚刚过去的周末,市场没有太多利好传来,情绪本就低迷之下,今日继续爆发。虽然此前6月份销售数据回升,但是多家房地产公司预告上半年业绩亏损下,还是给板块带来抑制。指数不仅持续下跌,还吞噬此前上行空间,再次创调整新低之际,也给市场带来拖累。而除了房地产,TMT板块整体重挫下,市场热情低迷下,题材股表现不济。
除了信心不足,周末打击财务造假也或给市场带来压制。周末,打击资本市场财务造假最新政策出炉,这对于资本市场环境的优化和改善本是重要之举,但在当前时刻,貌似对市场的作用相对有限。从此前的退市规定再到现在的财务造假惩防并重,看上去绝对市场对市场的利好,但从短期看,貌似都不是解决问题的关键。相反,这些制度建设,短期反而可能加速市场大量问题股的涌现,使得市场用脚投票,也使得问题股股价下挫,造成市场“惊吓”不断,使流动性进一步收紧。
持续下跌叠加成交极度萎缩,市场何时才能迎来反弹?现在大家最为关心的莫非指数何时止跌,尤其是6月单边下跌以及近期周线7连阴之后,随着市场成交的极度萎缩以及情绪的冰点,市场对止跌反弹也是期待有加。实际上,我们认为,近期虽然指数下挫,但也出现了诸多的积极现象。包括但不限于成交季度萎缩下市场惜售以及反弹的预期、低价股上周的逆袭以及近期ETF市场增量的入场。与此同时,随着三中全会的临近,市场风险偏好也有望得到提升,再加上中报预告行情的开启,也有望给市场情绪带来提振,共同刺激指数阶段的止跌反弹。
总体看,短期情绪低迷以及信心的缺失是市场再度走低的核心因素,而制度建设中短期的不利因素也在一定程度加速了市场的调整。不过,周线7连阴后对市场也不必过于悲观。随着中报预告行情的开启以及三中全会的临近,市场热情也有望逐步升温,并对市场止跌和反弹带来刺激。对于投资者来说,6月底以来市场积极现象之下,可考虑分批低吸博弈7月可能的反弹。而稳健投资者,可考虑市场见底信号明确之后,再做新的定夺。