6月资产管理信托市场反弹明显 非标、标品业务均回暖

  中国网财经7月9日讯 6月,资产管理信托市场发行成立双双明显升温。其中,非标类信托产品成立数量明显的回暖,受监管收紧影响,增长最快的是工商企业类信托业务。标品类信托产品方面,成立数量与规模回升,债券投资类信托产品资金募集规模有明显增加。
市场整体反弹
  用益信托公布数据显示,6月共计发行资产管理信托产品2371款,环比增加416款,增幅为21.29%;发行规模1037.49亿元,环比增加147.06亿元,增幅为16.52%。用益信托研究员喻智表示,信托公司6月产品投放相对积极,标品信托产品和非标类信托产品的发行有不同程度的增加。
  成立端,上月共计成立资产管理信托产品2150款,环比增加277款,增幅为14.80%,成立规模为613.90亿元,环比增加136.35亿元,增幅为28.55%。与发行端类似,6月资产管理信托成立市场明显回暖,非标类信托产品资金募集大幅增加,而标品信托产品的成立规模稳中有升。
  具体到各功能分类来看,6月融资类产品成立规模324.92亿元,环比增加48.76%;投资类产品成立规模285.78亿元,环比增加10.37%。从规模占比来看,融资类产品规模占比52.93%,环比增加7.19个百分点;投资类产品规模占比46.55%,环比减少7.67个百分点。
  同期,固定收益型产品成立规模395.75亿元,环比增加46.38%;浮动收益型产品成立规模214.31亿元,环比增加5.62%。从规模占比来看,固定收益型产品规模占比64.46%,环比增加7.85个百分点;浮动收益型产品规模占比34.91%,环比减少7.58个百分点。
  对于6月市场整体表现情况,喻智解释道,6月资产管理信托市场发行成立均明显增长。一是季节性因素的影响。随着二季度的收官,基于业绩与考核的压力,信托公司6月产品投放及资金募集均有较为积极表现。二是监管措施的连续出台。6月政信业务、组合投资业务以及标品信托估值办法等系列监管措施的收紧,资产管理信托市场出现明显的调整,工商企业信托业务暴涨,政信业务投向地区调整都是监管收紧较为明显的体现。
标品、非标业务均遇喜
  具体来看,6月标品类信托产品成立数量持续增长,但占比略有下滑,标品类信托产品成立数量1166款,环比增加10.94%,成立规模214.14亿元,环比增加6.13%;数量占比为54.23%,环比减少1.88个百分点。同期,标品类信托产品发行数量为1311款,环比增加19.07%;发行规模为422.51亿元,环比增加13.30%。
  具体到各投资策略,6月债券策略产品的数量占比84.99%,环比减少1.69个百分点;组合基金策略产品数量占比11.66%,环比增加1.39个百分点;股票策略产品的数量占比1.72%,环比减少0.09个百分点。2024年1-6月债券策略信托产品的成立规模合计1454.19亿元,建信信托、外贸信托和山东信托成立规模分列前三,分别为386.53亿元、285.44亿元和177.55亿元。
  按产品类型来看,6月固收类标品信托产品成立规模205.95亿元,环比增加6.39%;混合类产品成立规模5.12亿元,环比增加1.15%;权益类产品成立规模3.07亿元,环比减少1.63%。固收类产品成立数量1111款,环比增加10.77%,数量占比为95.27%,环比减少0.16个百分点;混合类产品数量占比2.06%,环比增加0.16个百分点;权益类产品数量占比2.66%,与上月持平。
  同期,固收类及混合类产品的平均业绩比较基准持续下行。据不完全统计,6月固收类及混合类标品类资产管理信托产品的平均业绩比较基准为3.49%,环比减少0.11个百分点。喻智表示,6月权益市场大幅回调,伴随持续低位的两市成交量,市场情绪大幅减弱。6月全月三大指数大幅收跌:沪指累跌3.87%,深成指累跌5.51%,创业板指累跌6.74%;债市呈现出和股市完全不同的火热场景,信用债、利率债收益率的下行幅度惊人,债牛行情持续。6月债券投资类信托产品的资金募集规模有明显增加,而股票投资类产品成立规模小幅下滑。
  另一边,6月非标类产品成立数量为984款,环比增加19.73%;成立规模为399.76亿元,环比增加44.96%。对此,喻智表示,非标类信托产品成立出现明显的回暖,但是增长最为突出的是工商企业类信托业务,相较于过去以政信业务为主要增长点,非标信托业务受监管收紧影响出现较为明显的转变。
  收益率方面,非标信托产品的平均预期收益率连续六个月下滑。据公开资料不完全统计,截至2024年7月5日,6月非标信托产品的平均预期收益率为5.73%,环比下降0.26个百分点;产品的平均期限1.91年,环比延长0.11年。喻智对此分析道,从时间上看,非标信托业务的平均预期收益率持续下行,已逐步接近5.5%,且下滑趋势越发明显。监管部门对政信业务、组合投资类业务等进行规范,进一步拉低非标类信托业务的收益。
工商企业领域表现亮眼
  具体到非标各资金流向领域收益表现,6月金融类信托产品的平均预期收益率为5.17%,环比增加0.08个百分点;房地产类信托产品的平均预期收益率为6.45%,环比减少0.40个百分点;工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.02%,环比减少0.88个百分点;基础产业类信托产品的平均预期收益率为5.74%,环比减少0.32个百分点。
  非标业务中,各投向的非标信托业务的成立规模均不同程度增加。6月房地产类信托产品的成立规模为2.23亿元,环比增加1.66亿元;基础产业信托成立规模229.29亿元,环比增加14.12%;投向金融领域的产品成立规模62.25亿元,环比增加27.72%;工商企业类信托成立规模100.08亿元,环比增加3.11倍。
  截至上月末,基础产业类信托产品成立规模占比下滑明显,工商企业类信托规模占比大幅上升。6月房地产类信托规模占比0.56%,环比增加0.35个百分点;基础产业类信托规模占比57.36%,环比减少15.49个百分点;金融类信托规模占比为15.82%,环比减少2.13个百分点;工商企业类信托规模占比25.04%,环比增加16.20个百分点。
  对此,喻智表示,6月工商企业类信托的成立规模大幅飙升,或受监管影响较大。监管6月收紧了政信业务的展业标准,部分信托机构将业务向工商企业领域转移。目前非标信托业务中,高收益底层资产难寻。5月社融增速回升,但社融结构反映出民间融资需求整体偏弱,居民消费融资意愿偏谨慎,尤其是房地产部门等部门拖累较为明显,企业融资需求不振,资产荒或仍将延续。加上人民银行大力治理“资金空转”问题,加大对资金空转套利、银行手工补息等行为的规范,更多资金流入资管产品谋求更高收益,资产配置需求压力更大。
  从整体产品运行情况来看,6月投向工商企业领域的项目违约金额最高,投向基础产业领域的违约项目的数量最多,截至2024年7月5日,6月共有12款信托产品出现风险,涉及金额45.76亿元。同期,共有8家信托公司清算兑付79款资产管理信托产品,兑付金额104.19亿元,平均实际年化收益率为6.02%。