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7月3日，飞潮（上海）新材料股份有限公司（简称飞潮新材）终止了科创板IPO。飞潮新材计划募集9.28亿元，选择了科创板第一套标准。保荐机构为国金证券。
《摩斯IPO》注意到，2021年飞潮新材现金分红4800万元，比2020年和2021年的净利润之和多出约1600万元，大额分红往往会引起监管重点关注。此外，公司在研项目研发进展，是否为行业主流或先进研究方向等有关技术先进性的问题也被交易所问询。
上交所是在2023年6月30日受理了飞潮新材创板IPO。飞潮新材专注于工业流体过滤分离纯化领域，主要从事过滤核心材料、元件、设备及系统的研发、生产和销售。公司产品包括基于自主研发、测试验证的过滤材料生产的过滤元件（滤袋、滤芯等），各种工艺专用的过滤设备，以及解决系统性工艺问题的过滤系统（Selfclear 速可清过滤系统、Ferroclean 铁拦清过滤系统等）。
何向阳、何晟兄弟直接和间接控制公司87.69%股份，为公司控股股东和实际控制人。
报告期，飞潮新材的营业收入分别为1.39亿元、1.83亿、3.50亿元，净利润分别为1027.30万元、2197.09万元、5394.48万元。
然而，在营收和净利润增长之时，飞潮新材的毛利率却在下滑，报告期各期，公司主营业务毛利率分别为46.00%、45.00%、39.90%。飞潮新材坦言，如未来市场竞争继续加剧或其他影响毛利率变动的因素发生波动，飞潮新材将面临毛利率降低或波动的风险。
《摩斯IPO》还注意到，飞潮新材的资产负债率波动较大，且呈现增长的趋势。报告期各期末，飞潮新材合并口径计算的资产负债率分别为55.82%、73.46%和64.22%。飞潮新材坦言，资产负债率较高，但有息债务相对较低，如果未来融资渠道受到限制或客户未能及时回款，可能出现流动性风险。
此外，问询函要求说明，飞潮新材应用于主营业务的发明专利的具体内容及数量，在研项目研发进展，是否为行业主流或先进研究方向，与现有产品和核心技术的关系。
飞潮新材回复，应用于主营业务的发明专利共计30项，在研项目属于行业主流或先进研究方向。
此外，2020至2023年1-6月（报告期各期末），飞潮新材存货账面价值快速增长，分别为5568.35 万元、11339.22 万元和 15198.19 万元。交易所要求说明，结合合同约定说明是否存在长期未结转的发出商品及原因，结合主要发出商品的成本构成及形成原因说明是否存在少结转成本的情况。
作者 | 摩斯姐
来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）