CPI或彻底引爆9月降息预期?黄金多头面临一道难关!

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划重点

01今晚8:30公布的CPI报告预计将显示总体通胀同比增速为3.1%,较5月份3.3%的增幅有所放缓,核心CPI同比上涨3.4%,环比上涨0.2%。

02经济学家们表示,尽管6月CPI预期没有5月报告显示的那么低,但对美联储来说,这仍将是一个很好的数据。

03由于近期数据令人鼓舞,美联储主席鲍威尔本周在国会山作证时很大程度上坚持其依赖数据的说法。

04与此同时,房租和业主等值租金(OER)的价格上涨预计将在未来几个月内降温,增加美联储对通胀前景的信心。

05投资者目前预计美联储今年将有一到两次25个基点的降息,市场认为美联储在9月份会议上开始降息的可能性约为75%。

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结合“新美联储通讯社”24小时内连发的两篇预告,今夜CPI几乎肯定会支持9月降息?黄金或再度向历史新高发起冲击......
美联储坚称在获得更多良好通胀数据之前不会降息,本周四的消费者价格指数(CPI)报告可能有望给予政策制定者更多信心,令9月降息的前景更加步清晰。
定于北京时间晚上8:30公布的CPI报告预计将显示总体通胀同比增速为3.1%,较5月份3.3% 的增幅有所放缓,这将是自1月份以来最小的年度涨幅,因为能源价格的再次下跌可能会对总体CPI造成进一步的下行压力。从环比来看,总体CPI预计上涨0.1%,较5月份相比略有上升。
另一方面,剔除波动性较大的食品和能源成本后的核心CPI预计同比上涨3.4%,环比上涨0.2%,这将是近一年来最小的连续涨幅。在低通胀时代,核心价格往往以环比0.1%或0.2%的幅度递增。
经济学家们表示,虽然对6月CPI的预期“没有5月报告显示的那么低,但对美联储来说,这仍将是一个很好的数据”。
美国银行经济学家斯蒂芬-朱诺(Stephen Juneau)和迈克尔-加彭(Michael Gapen)在上周的一份报告中写道:“我们预计,继5月份不可否认的良好通胀报告之后,6月份的CPI报告将再次增强人们对抗通胀的信心。”
抗通胀的主要障碍
周四的通胀数据正值美联储货币政策的关键时刻,此前就业市场增长放缓,加上美联储主席鲍威尔最近的证词,使得降息的希望依然存在。
鲍威尔本周在国会山作证时很大程度上坚持其依赖数据的说法。鉴于近期数据令人鼓舞,这是一个积极的迹象。
周二,他在参议院银行委员会听证会上表示,虽然有证据表明通胀降温,但美联储仍需要更多良好数据,才能确信通胀正朝着美联储2%的目标迈进。
美国核心通胀率之所以居高不下,主要归咎于住房以及保险和医疗保健等核心服务的成本上升。
美国银行的朱诺和加彭指出,5月份的非住房服务价格“出人意料地有所下降,这在很大程度上是由于机动车辆保险略有下降”。
但这两位经济学家预计6月份的非住房服务价格(包括机动车辆保险)将有所增长,这表明价格稳定的道路“崎岖不平”。他们警告说:“鉴于服务业工资通胀降温,非住房服务业通胀应随着时间的推移而放缓,但这种反通胀趋势不太可能持续。”
不过,与此同时,房租和业主等值租金(OER)的价格上涨预计将在未来几个月内降温。美国银行指出,“这应该会增加美联储对通胀前景的信心”。
由简·哈祖斯(Jan Hatzius)领导的高盛团队也认为,今年通胀仍有可能进一步下降,理由是“汽车、房屋租赁和劳动力市场的再平衡”。但他们也补充道,医疗保健和汽车保险的“追赶性通胀”以及单户租金增长继续超过多户租金增长将抵消掉这部分放缓。”
高盛目前预计,截至2024年12月,核心CPI同比增速将为3.2%,核心PCE同比增速为2.7%,分别低于此前预测的3.5%和2.8%。
9月降息将板上钉钉?
美联储希望看到通胀率持续低于3%,从而有信心降低利率。但鲍威尔表示,美联储不会等到通胀率达到2%的目标后才降息。此外,最近的经济数据也助长了美联储应尽早降息的说法。
美联储首选的通胀指标——核心PCE显示5月份同比增速为2.6%,符合预期,是三年多来最慢的年度增幅。 上周五,美国劳工统计局的数据显示,失业率意外上升至4.1%,这是近三年来的最高值。
美国银行表示,“如果CPI报告符合我们的预期,我们将维持对美联储在12月启动降息周期的预期。”尽管如此,该行也承认,核心CPI环比增速维持在0.2%将使提前降息的风险加大,尤其是考虑到经济活动疲软的迹象。
根据彭博社的数据,投资者目前预计美联储今年将有一到两次25个基点的降息,低于年初预计的六次。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据,截至本周三,市场认为美联储在9月份会议上开始降息的可能性约为75%。
金融博客零对冲认为,今天的CPI数据几乎肯定会符合或略低于预期,因为有“新美联储通讯社”之称的记者尼克-蒂米劳斯(Nick Timiraos)在24小时内发布了两篇9月降息预告。这意味着即使美联储可能不会在7月份的FOMC会议上降息,它也可能会非常明确地提示9月份降息。
美股或受财报季掣肘,黄金再度迈向历史新高
威尔明顿信托公司首席投资官托尼-罗斯(Tony-Roth)表示,如果通胀数据低于预期,股市可能会反弹,因为一些投资者还没有摆脱今年早些时候的担忧,当时通胀曾短暂升温。
美国银行分析师则指出,CPI数据偏热对股市的潜在下行风险大于数据偏软带来的潜在上行风险。该银行告诉其客户,对股票敞口进行下行保护将是审慎之举,尤其是因为第二季度企业财报季将于周五开始。
就黄金而言,金价的短期技术前景继续倾向于上行,因为14天相对强弱指数(RSI)位于50水平上方。多头需要突破六周高点2393美元上方,才能重拾升势,迈向历史高点2450美元。在此之前,2400美元的水平可能是他们难以攻克的难关。
下行方面,金价可能首先受到2350美元心理关口的支撑,若跌破此处,则将挑战2340美元。但如果进一步跌破21日均线,则可能引发新一轮跌势,跌向2300美元整数关口。