5年估值增超6倍 如祺出行上市背后:广州打造万亿级“智车之城”

《科创板日报》7月11日讯(记者 陈美) 7月10日,如祺出行(09680.HK)正式登陆港交所,使得广汽集团收获一个IPO。上市次日,股价一度较发行价涨超16%,市值突破80亿港元。
根据公告,如祺出行发行价为35港元/股,发售3000万股,募资总额为10.5亿港元。基石投资人中,出现小马智行、文远知行、滴滴等头部L4公司身影,共认购8.2亿港元。
《科创板日报》记者注意到,如祺出行于2019年由广汽、腾讯、滴滴等投资创立时,创始轮估值为10亿元人民币。按上市首日69.19亿港元市值计算,公司市值5年内增值超6倍、增长超过50亿元。
这样的估值增长源于如祺出行并非一家简单的出行服务公司,而是链接了Robotaxi。招股书显示,截至2023年底,平台Robotaxi运力规模达281辆,在国内出行平台中位居第一;如祺Robotaxi服务运营累计20080小时,覆盖545个站点,完成450699公里安全试运营里程。
由此,如祺出行也是首家搭载Robotaxi概念登陆港交所的企业。
押注Robotaxi,三大L4巨头都投了
随着“Robotaxi”概念的出炉,小马智行、文远知行、滴滴自动驾驶三大L4巨头齐集,成为如祺出行IPO的基石投资人也备受关注。
一位投资人士对《科创板日报》记者表示,“三大L4巨头的出手,与广汽集团战略定位紧密相关。”
2022年,广汽集团(02238.HK,601238.SH)发布“万亿广汽1578发展纲要”,目标到2030年实现产销超475万辆、营收1万亿元、利税1千亿元,其中智慧出行商业化运营被列入5大增量板块之一。作为广汽旗下智慧出行平台,如祺出行便是这一增量板块的主要落地平台。
在上述“纲要”发布的当年,如祺出行推出了开放式Robotaxi运营科技平台,接入包括小马智行、广汽研究院等多家机构的Robotaxi车队进行商业化示范运营。同年10月,如祺出行在广州南沙推出网约车与Robotaxi服务商业化混合运营,成为全球首个推出同类服务的出行平台。
目前,如祺Robotaxi已分别取得广州市南沙区智能网联汽车示范运营资质,及深圳Robotaxi载人示范应用资质,在广州、深圳两大一线城市的中心城区提供服务。
在港交所上市仪式上,如祺出行首席执行官蒋华表示,未来,如祺将以上市为全新起点,继续深耕自动驾驶赛道,以优质的服务和业绩回报广大消费者、客户及投资者。
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广汽集团董事长曾庆洪(右)、如祺出行首席执行官蒋华(左)为如祺出行在香港挂牌上市敲锣
蒋华说,如祺出行服务并连接,出行行业各类参与者。“基于自身优势打造的高质量数据闭环,正在为国内自动驾驶技术研发迭代提供驱动,加速推动自动驾驶技术实现大规模商业化落地。”
招股书显示,此次募集资金约有40%将用于自动驾驶及Robotaxi运营服务的研发活动,是占比最大的资金用途。同时,如祺出行已制定三个阶段的企业发展战略,以推动出行服务行业变革。
市场人士认为,相较于其他网约车,如祺出行没有“完全”押注网约车板块,而是快速选定与科技方向发展一致的Robotaxi赛道切入,这让如祺出行更具科技属性。
股权结构显示,广汽与腾讯为如祺出行主要股东,共同发起投资成立如祺出行,IPO前公司股东包括广汽、广汽工业、Tencent Mobility、滴滴、小马智行、SPARX Group、瑞盛亚洲、广州产投、合肥国轩高科动力能源有限公司及其他机构投资者。
本次全球发售完成后,广汽集团母公司广汽工业通过广汽及其全资子公司中隆投资,持有如祺出行已发行股本总额约35.52%,为控股股东。
IPO“通关”仅耗时10天
不一样的定位,让如祺出行在融资上备受关注,IPO进程上也“一路绿灯”。财联社创投通-执中数据显示,成立于2019年的如祺出行,在切入自动驾驶Robotaxi的第二年,即2022年,如祺出行就完成10亿元A轮融资,2023年又完成8.42亿元B轮融资。两月后,2023年8月如祺出行递交招股书。
之后,2024年6月14日,如祺出行完成证监会境外发行上市备案;6月24日通过港交所上市聆讯,6月28启动公开招股。
从2019年成立到递交上市申请,再到正式IPO,如祺出行历时不到一年;而从完成证监会境外发行上市备案,到正式通过港交所上市聆讯,仅用时10天。如祺出行的IPO速度,是“罕见的快”。
面对如祺出行的快速“通关”,德勤中国华南区主管合伙人欧振兴认为,上半年香港市场流动性和估值改善,以及预计美联储降息,使得更多海外资金回流香港,促进更多新股上市,是如祺出行快速IPO的重要原因。
“在香港市场流动性改善后,科技赛道公司赴港上市的条件变得更加有利,也为香港新股市场带来更多正面影响。”欧振兴谈到。
《科创板日报》记者注意到,如祺出行快速IPO,是证监会支持更多内地优质科技公司赴港上市的一缕缩影。证监会网站数据显示,截至6月18日,今年已有81家企业的境外首次公开发行上市备案获通过,超过去年全年的72家,多为生物医药、自动驾驶、人工智能等领域的科技型企业。证监会表示,还将持续加快企业赴境外上市备案速度。
就如祺出行自身来看,其是国内少有部署Robotaxi服务,并有商业化进展的出行平台。作为业务板块之一,如祺出行也承载了广汽集团面向“智驾产业链技术服务”的延伸。
招股书显示,基于平台积累的大量数据资产,近年来,如祺出行面向自动驾驶解决方案供应商、整车制造商,及政府部门打造自动驾驶数据解决方案。
在人工智能数据及模型解决方案方面,《科创板日报》记者了解到,如祺出行已开发出一套可用于多模态训练数据的工具及平台,包括数据採集平台(OnTimeData Collects)、数据管理中台(OnTime Data Management)等。该AI感知算法基础模型,在驾驶数据集中的AI预标注召回率和准确率均达95%以上。
高精地图解决方案上,如祺出行也在开发车端高精地图的实时建图系统、高精地图数据管理云平台、高精地图地图更新、质检、发布云平台及高精地图众包管理系统。
如祺出行在招股书中认为,商业化Robotaxi业务仍在初始阶段,市场参与者仍在探索及优化商业模式,现阶段的收入未必反映未来的Robotaxi业务,预计2026年Robotaxi的单公里成本将低于有人驾驶网约车服务,届时Robotaxi将逐步开始普及。
弗若斯特沙利文的资料显示,按交易额算,2030年Robotaxi全球市场规模将达到人民币8,349亿元,届时Robotaxi在中国智慧出行的渗透率将达到31.8%,2035年达到69.3%。
对于此,上述市场人士表示,“随着自动驾驶服务市场规模的提升,预计未来包括Robotaxi服务、自动驾驶数据解决方案等在内的科技业务,将成为如祺出行的高价值板块。”
广州,打造国际竞争力万亿级“智车之城”
如祺出行的上市,是广汽集团出行服务领域的成功布局,但站在更高维度,背靠广州市国资委的广汽工业和广汽集团,也在为广州打造具有国际竞争力的万亿级“智车之城”,贡献广汽力量。
近年来,广州作为中国重要的汽车生产基地,在新能源汽车和智能网联汽车领域取得显著发展。广东省人民政府网站显示,2023年广州汽车产量达318万辆,整车产量连续5年全国第一;预计到2025年,广州整车将实现400万辆产能,这使得广州加速进入“万亿级”汽车产业集群。
新能源汽车的发展,上半场比拼的是电动化,下半场则是智能化。为此,做大一批企业,做强一个产业,抢占新风口和新赛道,是广州打造万亿级“智车之城”的关键。
市场机构认为,“自动驾驶”是智能网联与新能源汽车产业的核心技术,也是广州发力的核心点。
目前,如祺出行的Robotaxi业务,成为广州新能源汽车“智能化”的代表之一。一位投资人与《科创板日报》记者交流时表示,广汽集团打造的这种由“主机厂-自动驾驶技术公司-出行服务运营商”协同发挥作用的模式,更能有效加速自动驾驶的落地。
“一方面,由于主机厂硬件实力强、为Robotaxi(自动驾驶)规模化落地提供量产支撑;另一方面,自动驾驶技术公司提供技术和解决方案,出行平台则凭借成熟的出行服务经验和海量的运营场景,以更低成本收集更多真实场景数据,有机会形成三方数据闭环,从而加速技术验证与迭代。”
《科创板日报》记者注意到,广州作为粤港澳大湾区市场的核心城市之一,是国家级自动驾驶技术开发、测试及应用的试验田。据弗若斯特沙利文的资料,截至2021年底,广东省在自动驾驶相关领域经营的公司数量占中国相关数量的32%,数量居全国首位。
国际竞争力方面,今年下半年,广汽埃安加速国际化战略。近日,广汽埃安正式进军印度尼西亚市场,该区域是东南亚最大的汽车市场,也是广汽埃安海外战略的核心支柱之一。
上述与《科创板日报》记者交流的投资人认为,2022年广汽埃安150亿元规模的融资,已是广州新能源汽车产业“高质量”发展的缩影。“投资机构的纷纷出手与站台,不仅是资本市场对广汽埃安的看好,也是对广州这座“智车之城”有能力孵化出具有国际竞争力智能网联汽车品牌的看好。”