鲍威尔:不必等到通胀回归至2%才降息

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01美联储主席鲍威尔表示,尽管通胀数据接连遇冷,但美联储尚未完全确信通胀能够持续回归至2%的目标水平。

02鲍威尔强调,当前的进展不足以断言能够实现并维持目标,暗示对降息仍持谨慎鸽派态度。

03然而,鲍威尔指出,美联储不必等到通胀率降至2%才会考虑降息,为未来的货币政策调整留下了空间。

04此外,鲍威尔还指出了劳动力市场的疲软迹象,暗示这可能是促使美联储采取下一步行动的关键因素。

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鲍威尔国会听证进入第二天。
7月11日,鲍威尔在与参众两院的交流中,更加详细地阐述了美联储对通胀、就业、利率以及资产负债表管理的最新立场。
对于近期的通胀数据,鲍威尔称,虽然通胀数据接连遇冷,但美联储尚未完全确信通胀能够持续回归至2%的目标水平。他强调,虽然对通胀正在消退抱有一定信心,但当前的进展不足以断言能够实现并维持目标。这表明,鲍威尔对降息仍持谨慎鸽派态度。
有趣的是,尽管美联储称仍需要看到更多证据以表明通胀得到更本缓解,鲍威尔却在国会指出,美联储不必等到通胀率降至2%才会考虑降息。市场认为,鲍威尔此举是在暗示降息,为未来的货币政策调整留下了空间。另外,鲍威尔还指出了劳动力市场的疲软迹象,暗示这可能是促使美联储采取下一步行动的关键因素。
鲍威尔还指出,当前的货币政策具有限制性,中性利率——即既不刺激也不抑制经济增长的利率水平——至少在短期内已上升。更高的中性利率意味着更高的长期政策利率。机构分析认为,鲍威尔关于中性利率的观点是相对强硬的,而美联储这方面的专家、纽约联储主席威廉姆斯则继续辩称,中性利率并未上调。鲍威尔还透露,关于中性利率的话题将在美联储年底的政策评估中进一步探讨。
作为美国大选前最后一次听证会,鲍威尔还着重强调了美联储的政策独立性。鲍威尔明确表示,美联储的利率决策将基于经济数据、前景和风险平衡,而非政治因素。事前,就有机构指出,鲍威尔可能需要在国会阐释美联储为何选择维持较高的利率水平,哪怕这与部分政治领袖的呼吁背道而驰。
本周四,美国将公布万众瞩目的6月CPI数据,根据经济学家预计,6月核心CPI同比增速将持平上月,为3.4%;6月CPI同比增速将进一步放缓至3.1%,显示出通胀正朝着目标稳步下行的趋势。5月数据已经显示,美国核心CPI同比增速降至三年低位,美联储抗通胀卓有成效。
兵马未动,粮草先行。在本周三财政部拍卖的390亿美元10年期国债中,整体拍卖结果稳健强劲。本次10年期国债拍卖的得标利率为4.276%,大幅低于6月的4.438%,代表市场看跌未来国债收益率。另外,在本次国债竞拍中,一级交易商获配比例仅为11.5%,凸显真实需求强劲。分析称,在经历了上日3年期美债拍卖表现稳健后,本次10年期美债拍卖又一次表现不俗,证实了市场对周四的美国CPI数据没有任何担忧。
受鲍威尔讲话指引,周三美国三大指数集体涨超1%,标普、纳指续收历史新高,道指终结两连阴。截至收盘,标普500指数涨1.02%,报5,633.91点,七连涨的同时收盘价创下年内第37个新高;纳斯达克综合指数涨1.18%,报18,647.45点,也连涨第七天,年内第27次刷新高;道琼斯指数收涨1.09%,报39,721.36点。
截至发稿,据CME“美联储观察”:美联储8月维持利率不变的概率为94.3%,降息25个基点的概率为5.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为27.4%,累计降息25个基点的概率为68.6%,累计降息50个基点的概率为4.0%。
利率期货市场显示,美联储距离9月降息,仅有一步之遥。
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