泡泡玛特门店。长江商报记者 吴薇 摄
长江商报消息 ●长江商报记者 汪静
国内盲盒风口已过，王宁选择出海，复刻“泡泡玛特”神话。
7月18日，泡泡玛特（09992.HK）发布业绩预告，公司2024年上半年的收入较2023年同期增长不低于55%，溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）则较2023年同期增长不低于90%。
泡泡玛特表示，业绩增长主要得益于泡泡玛特品牌及其旗下IP在全球的认可度提升，以及产品品类的多样化，海外市场的高速增长。
2010年，泡泡玛特诞生于北京中关村的一个小角落。当时，潮流玩具在国内受众并不广，王宁抓住市场空白，通过“IP+盲盒”的形式，成功打造泡泡玛特这一爆款收割机，创造了销售神话。
随着国内风潮褪去，王宁调整战略，选择出海再战。从业绩表现来看，目前泡泡玛特在海外市场大获成功。
但王宁需要思考的是，泡泡玛特IP在海外能火多久，单纯的IP运营能否持久？
“盲盒”的销售神话
一个嘴唇微嘟、有着湖蓝色大眼睛、显得有些傲娇的小女孩——这便是王宁一手推火的IP，Molly。带领泡泡玛特从亏损到年赚超10亿元，Molly功不可没。
1987年，王宁出生于河南新乡的一个商贾家庭，由于家族经商氛围浓厚，从小在这种环境下成长的王宁也有着做生意的思维。大学毕业后，王宁孤身一人前往北京、上海等一线城市，试图大展拳脚。他先是在一家教育公司做策划，工作一年后又跳槽去了新浪，但很快，他发现这样流水线式的打工生活并不适合自己，决心自己创业。
创业该选择什么赛道？王宁敏锐地意识到潮流商品的风口，决定做第一批“吃螃蟹的人”。2010年，他带着25万元，参考日本知名杂货零售商场“LOFT”和香港时尚超市“LOG-ON”，在北京中关村的一个小角落开了一家潮品杂货店，主要销售化妆品、服装、文具、饰品等各种潮流周边产品，这就是如今的泡泡玛特。
创业伊始，资金是一大问题。为此，他广撒网式地四处发邮件寻求融资，大多都石沉大海。直到2012年，中国最早的天使投资人之一麦刚注意到了这个年轻人，在和王宁聊过后，他发现这个年轻的河南小伙子十分踏实，也对潮流商品发展的趋势表示了肯定。当即，他便决定投资王宁200万元。
融资到手了，店铺扩张了，然而，彼时潮玩仍未大范围流行起来，泡泡玛特仍处于亏损状态。直到2014年，王宁注意到了日本潮流玩具Sonny Angel的飞速成长。为此，他决定改变策略，专注潮流玩具。
2016年1月，王宁在微博上询问粉丝：除了Sonny Angel，大家还喜欢收集什么玩具呢？留言区里一半的回答都是：Molly。
在后来，这条微博被泡泡玛特的高管戏称为“价值一个亿的微博”。王宁采取了粉丝的建议，去会见了“Molly之父”——中国香港著名插画师王信明，达成合作后，迅速开始生产相关IP玩具。同时，王宁还采取了日本流行的“盲盒”销售模式。独特的IP加上特别的的销售模式，2016年7月，Molly Zodiac一经推出，便一炮而红，掀起“盲盒”潮流。
反映在财报上，2017年，泡泡玛特的营收仅为1.58亿元，短短两年的时间，也就是2019年，其营收高达16.83亿元，上演了一出增长神话。
2020年，王宁带领泡泡玛特在港股上市，上市后，其股价最高达到106港元/股，巅峰期市值接近1500亿港元。
热度消退进军海外谋增长
潮起之后是潮落。如今，泡泡玛特的热度正在消退。
单只售价从59元，一路涨到69元、79元，甚至89元、99元，在风潮过去后，冷静下来的年轻人，开始对泡泡玛特的价格产生质疑。同时，在小红书等平台上，有关泡泡玛特颜色涂装等质量问题的吐槽时有发生，黑猫投诉平台显示，泡泡玛特的投诉量将近万条。与之相应的是，不少玩家开始“退坑”。
财务数据显示，2018年至2022年，泡泡玛特分别实现营业收入5.15亿元、16.83亿元、25.13亿元、44.91亿元、46.2亿元，同比增长225.49%、227.19%、49.31%、78.66%、2.8%；实现净利润9952.1万元、4.51亿元、5.24亿元、8.54亿元、5.7亿元，同比增长6242.96%、353.29%、16.05%、63.2%、-42.7%。
同时，泡泡玛特会员复购率在2019年为58%，?2022年降低至50.7%，?2023年为50%。?
热度渐渐消退，怎么办？王宁选择另辟蹊径，换个市场，再度复刻“泡泡玛特模式”。
早在2020年，泡泡玛特便在韩国开启了第一家海外直营店，但反响一般。于是，王宁将目标瞄准了市场空白更大的东南亚地区。
2023年5月，泡泡玛特正式进军泰国，到现在，已经开出了6家线下门店。2024年上半年，泡泡玛特在境外新开了约20家门店。其中，泰国市场的表现尤为强劲，6月新开的曼谷小野快闪店作为泰国的第6家店，首日营收接近500万元。
泡泡玛特在泰国的突然爆火，也源于“明星带货”。今年4月，泰国一位颇有知名度的女明星在社交媒体上分享了她与泡泡玛特潮玩“拉布布”的合照，一时间，这个IP在泰国爆火，二手甚至炒到500元。
拉布布甚至受到官方的肯定。今年7月1日，泰国官方为拉布布举办了盛大的欢迎仪式，并授予拉布布“神奇泰国体验官”的称号。
泡泡玛特业绩也随之增长。2023年年报显示，泡泡玛特营收、净利润均创历史新高，营业收入为63亿元，同比增长36.5%，调整后净利润11.9亿元，同比增长107.6%。其中，泡泡玛特在中国港澳台及海外业务的营收达10.66亿元，同比增长134.9%，收入占比升至16.9%。
今年7月18日，泡泡玛特发布中期业绩预告，预计2024年上半年收入同比增长不低于55%；盈利更是预计同比增长不低于90%。
消息影响下，7月19日早盘，泡泡玛特股价高开11%，创出2022年2月以来新高，收盘总市值为558.66亿港元。
不过，泡泡玛特IP的持续度在内地已经有了先例，若东南亚市场风潮褪去，泡泡玛特又将何去何从？