目前，黄金价格剧烈波动，一周高歌猛进，一周剧烈下跌。如何判断黄金价格走势？什么时候该上车？

在鸿学院刚刚上线的核心课《黄金环流》中，我们提出了以黄金环流的新框架来认知黄金的价格走势。

什么是黄金环流？

黄金环流是以伦敦实物金为定价中心，以瑞士精炼中心为集散地，以纽约期货金为价格振荡器，以西方黄金ETF为场外库存，以西方央行的黄金储备为最终救助者，周而复始地进行黄金的吐纳运动。

黄金环流的驱动力是什么？

黄金环流的驱动力源自美元实际利率，黄金环流的规模、速度和方向决定其价格走势。当西方吐出黄金时，金价下跌，形成冷环流，西方黄金流向东方；当西方吸纳黄金时，金价上涨，形成热环流，黄金从东方回流西方。伦敦的实物金做市商和纽约的期货金做市商在推动黄金环流的运动中，提供了市场流动性，并获取了低吸高抛的价差利润，确保了西方对黄金定价权的绝对控制，强化了美元霸主的地位。

在1971年美国脱离金本位之后，黄金环流机制已顺利运行了半个世纪，直到2022年俄乌战争爆发。西方冻结俄罗斯外汇储备的非法行为，使所有非西方国家对美元资产既惊且惧又怒，纷纷秘密购买黄金规避美元风险。普京说：他们居然在锯自己骑着的那根树枝，蠢得可怕。诚哉斯言！

中国、土耳其、中东、印度和俄罗斯的民间投资者开始大量购买实物黄金作为核心资产。各国央行和东方民间大举黄金投资，打破了黄金环流的驱动机制，东西方争夺黄金定价权之战不可避免。

不过，西方以工业革命的财富实力控制全球黄金流动已达两百年之久，从底层建立起一整套庞大、复杂和精密的黄金市场运行机制，而东方历史上长期以白银货币为主，特别是中国接触世界黄金市场不过二十多年时间，彼此实力太过悬殊，就短期而言西方有实力夺回黄金定价权，就是使金价与美元实际利率重新挂钩。

但是从长远看，随着西方的实物黄金不可避免地流向东方，黄金定价权也将随之换手，全球货币秩序将发生重大变化。

投资黄金，就应该了解黄金环流。

请收看最新上线的核心课《黄金环流》字幕版。

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