在数字化浪潮的推动下，中国保险行业正经历深刻变革。7月31日，作为国内领先的在线人身险中介服务提供商，手回集团正式递表港交所主板，由中金公司和华泰国际担任联席保荐人。

在线保险中介的崛起与市场地位

近年来，随着互联网技术的发展和消费者习惯的改变，在线保险中介迅速崛起。手回集团通过小雨伞、咔嚓保和牛保100三大平台，为消费者提供便捷的保险服务解决方案。根据弗若斯特沙利文的数据，2023年手回集团在国内人身险中介市场占据2.9%的份额，在长期人身险的线上保险中介机构中更是排名第二，市场份额高达7.3%。这一成绩充分体现了手回集团在行业中的领先地位。

截至2024年5月31日，手回集团已积累超过310万投保人和490万累计被保险人，展现出强劲的用户基础和市场吸引力。然而，手回集团的快速增长也伴随着一系列挑战，其中最为突出的是去中介化趋势和财务波动问题。

去中介化挑战与应对之策

随着越来越多的传统保险公司建立自己的线上平台，直接向客户销售互联网保险产品，去中介化趋势日益明显。这一趋势无疑对手回集团等在线保险中介构成了重大威胁。面对这一挑战，手回集团表示将致力于保持具竞争力的佣金率，以维持其分销保险产品的竞争力。然而，数据显示公司主要产品的平均首年佣金率呈现下降趋势，这无疑给手回集团的盈利能力带来了压力。

财务波动与风险管控

手回集团的财务数据显示出较大的波动性。2021年至2023年及2024年前五个月，公司的营业收入分别为15.48亿元、8.06亿元、16.34亿元和6.03亿元，净利润则在盈亏之间摇摆。

此外，手回集团还面临客户集中风险和流动性压力。报告期内，公司前五大客户的收入占比高达63.8%至85.8%，这种高度依赖少数客户的状况增加了经营风险。同时，公司持续录得较高的流动负债净额和负债净额，2022年经营所用现金净额更达5430万元，这些都凸显出公司面临的财务压力。

作为在线保险中介行业的领军企业，手回集团的发展轨迹不仅关乎公司自身，更是整个行业发展的缩影。在数字化浪潮和去中介化趋势的双重压力下，手回集团能否通过资本市场的助力实现突围，将为整个行业提供宝贵的经验和启示。

深圳手回科技集团有限公司，成立于2015年，法定代表人，董事长光耀。根据招股说明书描述：我們是一家中國人身險中介服務提供商，致力於通過數字化人身險交易及服務平台，在線為保險客戶提供保險服務解決方案。我們分銷的保險產品（包括與保險公司共同開發的保險產品）由保險公司承保，我們不承擔任何承保風險。

手回集团递表港交所：在线保险中介的突围与挑战