文 / 七公

“尼采有句名言：“杀不死我的，只会让我更强大。

回顾瑞幸咖啡的成长经历，从风头无两到人人喊打，再从重新出发到二次登顶，可以说，其用行动诠释了这句话。

继7月初门店数量突破20000家，瑞幸咖啡又于近日披露了最新一季业绩。

财报显示，Q2，瑞幸咖啡营收84.03亿元，同比增长35.5%，创单季历史新高；归母净利润为8.71亿元，环比Q1扭亏为盈。

由此，2024年上半年，瑞幸咖啡的营收达到146.81亿元，同比增长38.0%，也大幅领先于星巴克中国。

而在迄今瑞幸咖啡画出的“倒抛物线”人生中，有必要提及的除了创始人陆正耀，还有一路同行、直至最大“话事人”的大钲资本。

前者奠基了瑞幸咖啡的础石，后者帮助瑞幸咖啡绝地反转，自己也名利双收。

瑞幸咖啡的“改命人”

把时间拉回到2022年1月底，瑞幸咖啡发布公告称，由大钲资本牵头的买方团已收购了公司前管理层成员所持有的全部股份。本次交易完成后，大钲资本成为瑞幸咖啡控股股东，持有30%+股权和50%+投票权。

自此，陆正耀彻底沦为“局外人”，瑞幸咖啡迎来“改命人”。

之后，在大钲资本的治理和襄助下，瑞幸咖啡开始谋划开源节流，制定新的市场营销策略。

对内，压缩各项成本和费用。比如，减少补贴和弱化折扣力度来控制销售费用，对表现不佳的门店“关停并转”，强化现金流。

对外，更新产品，对低价烧钱路线纠偏，主打年轻化战略，用社群精细化运营获得客流量、订单量，提升用户复购率和活跃度。

比如，推出爆款生椰拿铁，利用选秀节目的粉圈效应和流量号召力，借助艺术家创意、UGC（用户生产内容）产生“自来水”效应，沟通Z世代圈层。

图源：瑞幸咖啡小红书账号

得益于多管齐下的举措，瑞幸咖啡在2022年录得营收133亿元，首次突破百亿大关，同比增长67%；营业利润11.56亿元，营业利润率为8.7%，表现远远好于2021年的亏损5.39亿元。

一时间，“瑞幸咖啡竟然没死，还赚钱了”的舆论甚嚣尘上，也让外界将目光再次投向其身后的大钲资本。

事实上，大钲资本和瑞幸咖啡早有结缘。大钲资本2017年7月创立，2018年募集了首只美元基金（总规模20亿美元），出手的第一个项目就是瑞幸咖啡，总金额接近1.8亿美元，占股约14.06%。

2019年5月17日，瑞幸咖啡在纳斯达克上市，股价气贯长虹，最高飙至51美元/股，大钲资本通过几次减持，不但收回本金，赚到了丰厚的财务回报，更斩获了名望。

虽然随后的“财务造假”丑闻让大钲资本陷入尴尬的境地，但其并没有“弃城逃跑”，而是在瑞幸咖啡最困难的时刻，仍以私募方式购买了对方约2.4亿美元的高级可转换优先股，给予债务重组真金白银的支持，并持续跟注。

某种程度上，正是大钲资本一以贯之的“偏爱”，让瑞幸咖啡有机会留在牌桌，也为日后凤凰涅槃般的重生埋下伏笔。

从10000+到20000+，谁是同路人？

7月18日，瑞幸咖啡官宣第20000家门店——北京中关村·在握旗舰店正式揭幕，这距离其去年破万店仅408天。

也就是说，短短13个月，瑞幸咖啡就实现了万店的翻倍复制，进一步站稳行业TOP1。

大钲资本在官微同步转发证实，并写到：巴西驻华大使馆商务参赞李嘉明、大钲资本董事长兼首席执行官黎辉、瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一等共同出席了开业仪式。

图：大钲资本、瑞幸咖啡高管及嘉宾为第2万家门店开业揭幕

瑞幸咖啡的成功，离不开其对供应链体系的深耕，包括对原材料集采、生产加工、物流配送等关键环节改造、链接，比如和埃塞俄比亚、印尼卡优塔瓦湖、巴西等多处原产地紧密合作，获得优质coffee bean，畅享独特风味。

也离不开其对品牌的重塑，凭借“简洁、现代、专业、活力”的形象、调性，紧扣时下热点，以多变玩法，比如七夕悲伤蛙、情人节线条小狗等，高效触达当代“后浪”的生活，捕捉大众注意力。

而整个过程中，大钲资本扮演了不可或缺的角色。

在大钲资本的自我介绍中，“投资驱动变革”被视为核心理念。”黎辉曾强调：“只有当我确认在这家企业中我们能起到协助变革发生的作用，我们才会参与进来。”

换而言之，如果想驱动变革，必然需要有对公司有足够大的影响力。

图源：大钲资本官网

据节点财经了解，大钲资本内部成立了一支专职投后服务的团队，旨在发现被投企业的问题，并为之提供更落地、更适应的咨询建议和定制化解决方案

相较其他机构，大钲资本“投后服务”团队的薪酬激励与被投企业的绩效挂钩，并细化到具体的收入、成本等财务指标。

这样一来，双方利益高度捆绑，共同承担KPI，不仅能够激发组织的干劲和创造力，还能够确保他们在工作时，始终以降本增效、共进双赢为目标。

在黎辉看来，被投企业可能涉及到内驱力、应变力等能力的提升，有些时候，甚至要“躬身下田”，亲自参与管理。

比如，大钲资本参投的神州租车、神州优车、孩子王、中通快递等，都是在拿到“话语权”后，与被投企业同心协力，共同应对挑战、改进机制，进而做大做强。

瑞幸咖啡的例子亦然。

未来怎么战？

步入正轨，站上阶段新高后，当下的瑞幸咖啡仍面临不小的压力，特别是全赛道掀起的8.8元、9.9元的低价围剿。

至于后续如何走？7月30日晚间，瑞幸咖啡CEO郭谨一在财报会上表示：“随着中国咖啡市场竞争更加激烈，瑞幸会持续聚焦客户需求，关注门店质量，保持稳健及可持续的开店策略。在加密高线城市门店数量的同时，通过联营模式加速拓展下沉市场。”

他继续补充道：“我们将抓住中国咖啡市场高速发展的战略机遇，通过不断扩大门店网络布局，加大供应链布局投入，持续强化数字化优势，优化成本、提升效率，进一步扩大和巩固领先优势，稳固市场领先地位，实现高速、可持续的业绩增长。”

这意味着，门店拓展、供应链加固、数字化跃迁，仍将是瑞幸咖啡裁夺市场、掌控未来的“三板斧”。

节点财经注意到，在越来越多的五、六线城市，人们手持小蓝杯的现象正变得普及。

可以预见的是，在更加焦灼的战役中，大钲资本必将护航左右，正如其官网首页醒目的banner条：做企业家的长期资本和心智合作伙伴。

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门店破20000家，瑞幸咖啡背后的「改命人」