海报新闻记者周凌峰报道

今年都有哪几家公司在闷声发大财？广告营销行业中，分众传媒绝对配有席位。

一个月前，因美团释放出的“计划在下沉城市招募电梯媒体广告加盟商（视频梯媒）”的信号，一度被外界理解为“美团要进军电梯广告市场”。受此消息影响，电梯广告运营商分众传媒的股价7月11日午后突然跳水，跌幅超过7.5%，创下近5个月来以来的新低。7月11日盘后，分众传媒通过多渠道回应此事，试图挽回股价，分众传媒创始人江南春在转发美团招商信息时表示：“我们和美团在一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作，希望通过双方的优势，为下沉市场的中小企业提供更全面优质的服务。欢迎加盟。”

分众传媒股价变化。

随着分众传媒的表态，市场也给予了对应的反应。7月12日开盘后，分众传媒大涨，盘中股价涨超6%。拉长时间线来看，分众传媒的股价变化在今年可谓跌宕起伏。有人不禁好奇，是公司不赚钱还是市场对这样的龙头企业有误解？

分众传媒2019年至今主要财务指标变化情况。（来源：东方财富）

答案并非如此。8月初，分众传媒发布了2024年半年度报告。报告显示，上半年营收59.7亿，同比增长8.2%；净利约25亿，同比增长11.7%。净利润率高达41.8%，放眼A股市场，这样的高净利占比也十分稀有。

除此之外，分众传媒的主营业务的覆盖人群也是十分庞大。据了解，分众传媒把广告覆盖到国内300个与国外100个城市，共计118万台电梯电视屏幕、195万个电梯海报。与此同时，拥有313万个广告位的分众传媒，号称“已覆盖超过4亿中国城市主流人群”。

分钟传媒2024年上半年营业收入构成。

赚钱密码是什么？又是谁在“送钱”？

记者通过半年报发现，其营收的92.3%来自电梯广告、7.6%来自电影院广告。在这二者中，“日用消费品”客户是业绩贡献的主力军，占分众传媒收入的63.9%。排名紧随其后的分别是互联网、交通、娱乐及休闲、房产家居。

有意思的是，通过分众传媒此前年报的客户行业分布情况对比我们发现，日用消费品客户的占比越来越高，互联网客户的占比呈现逐渐走低的态势，交通客户在触底后稳步回弹。

然而，分众传媒上半年的业绩之所以呈现出优异的表现，也离不开整个广告市场的平稳。据CTR（即点击通过率）数据显示，2024年上半年，国内广告市场花费同比上升2.7%，其中，电梯LCD和电梯海报的广告花费分别同比增长22.9%和16.8%。从行业表现来看，梯媒广告市场的增长甚至优于分众的业绩表现。

分众传媒电梯电视和电梯海报媒体覆盖情况。

同时，分众传媒在国内下沉市场和海外媒体点位的密集布局也成为其本期财报中的亮点。具体来看，三线及以下城市的电梯电视点位数量达到9.3万块，较2023年底增长了45.30%。然而，正是这些过去被行业内忽视的下沉市场，成为了分众传媒在当前经济背景下的重点。境外市场方面，截至2024年7月末，分众的屏幕数量达到17.5万块，较2023年末增长15.13%。其中，电梯电视屏幕数量为15.6万块，增长14.70%；电梯海报媒体数量为1.9万块，增长18.80%。从境外资产的收益来看，上半年，泰国、马来西亚、印尼等东南亚市场增长迅速，虽然日本市场拓展较慢但成本控制得当。

不过，看似平稳发展的分众传媒也有很多困扰。

2024年半年报中的其他诉讼事项。

二十多起过百万元的诉讼，积累的坏账准备超20亿元

半年报中，分众传媒披露的“其他诉讼事项”中有二十多起超百万的诉讼，绝大多数处于诉裁中，主要诉讼对象以广告公司为主，诉求多为拖延支付广告款。例如此前曾深陷关店跑路风波的“熊猫不走”烘焙品牌就欠了分众传媒1353.73万元的广告费未支付。

分众传媒2024年半年报中非主营业务分析。

在坏账部分，今年上半年，公司在合同资产和应收账款方面分别计提了1133.72万元和973.9万元。两者之和已超过了两千万。然而，查看整个分众传媒的积累的坏账准备总和，已经超20亿元。倘若这些坏账准备能够全部追回，那分众传媒的营收和利润将会出现另一个崭新的局面。

分众传媒2024年半年度利润分配方案的公告。

中期分红，遵守回报股东的承诺

半年报发布当日，分众传媒发布了2024年中期分红方案。分众传媒拟向全体股东每10股派发现金1.00元，合计派发现金红利人民币14.44亿元，约占公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润的57.92%。

公司董事会认为，2024年半年度利润分配方案综合考虑了公司目前的总体运营情况、所处发展阶段与未来资金需求等因素，践行了“以投资者为本”“质量回报双提升”的发展理念，提升了公司投资价值及投资者获得感。

据了解，去年12月，分众传媒综合考虑未来发展规划、经营情况及资金使用需求等制定了《公司股东分红回报规划（2024年度-2026年度）》，确定公司每年度将按照不低于当年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润的80%进行现金分红。上述规划进一步明确了公司对股东的合理投资回报，增强了公司分红的持续性和可预期性。自2015年回归A股上市以来，分众进行现金分红和回购股份的金额已累计超过286亿元。

海量财经丨应收账款大幅增加36%、坏账两千余万 到底是谁欠分众传媒的钱？

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