海报新闻记者周凌峰报道

曾几何时，外界一直担心遭大客户砍单后的歌尔股份如何扭转缺失的业绩。如今，歌尔股份用实力告诉资本市场：业绩回暖苗头已现。

主要会计数据和财务指标

之所以说歌尔股份有了业绩回暖的典型特征，还要从歌尔股份的2024年半年度财报说起。8月15日，歌尔股份晒出了上半年的成绩单。报告期间，公司实现营业收入403.8亿元，同比减少10.6%。实现归属于上市公司股东的净利润达到了12.25亿元，同比增长 190.44%。扣非净利润为11.84亿元，同比增长168.52%。盈利能力显著回升，且每股收益大幅增加至0.36元，同比增加200%。

股价变化

除营收下滑外，其它两项核心财务指标均实现了超100%的增长。与此同时，公司股价也在震荡中稳步抬升。具体来看，从今年2月份的13元左右/股到现如今的20元左右/股，涨幅比例接近40%。

一份远超市场预期的成绩单，股价向好的态势，都给了市场信心。国投证券对歌尔股份2024年全年业绩给出积极预测，预计全年实现净利润23.39亿元，同比增长114.98%。

回想曾经的业绩下滑、股价下跌，如今的歌尔股份似乎用行动证明了自己。

“金主”退场依然挡不住公司继续向前

在半年报中，歌尔股份表示，2024 年上半年，全球消费电子行业有所复苏，部分新兴智能硬件产品市场需求回暖。歌尔股份完成了业务拓展、项目交付、运营提升等各项重要工作，推动实现了公司盈利能力的显著修复。

2019年至今营收和净利润变化情况（来源：东方财富）

关于“盈利能力”的恢复，单从歌尔股份今年上半年的营收减少，但净利却大增近200%就足以见得。不仅如此，即便从单季度来看歌尔股份的变化依然可以用“增长”来形容。记者发现，从去年第四季度开始，歌尔股份就出现环比增长态势，今年二季度歌尔股份实现了净利润环比增加122.79%，扣非净利润环比增长229.80%的“亮眼成绩”。

过去，人们一直说歌尔股份脱离“果链”后，业绩会一蹶不振。虽然这样的悲剧在某一段时间内发生在了歌尔股份身上，但歌尔股份一直在布局摆脱“果链”这个“金主”。

多年以来，智能声学整机业务一直是歌尔股份的第一大收入来源，但在2021年，这样的业务构成悄然发生变化。2021年，智能声学整机业务的收入被智能硬件收入反超。2023年智能声学整机业务营收占比缩水至25%左右，智能硬件业务的营收占比则接近60%。

营收构成

再到今年的403.8亿元营收中，智能声学整机业务营收为127.89亿元，占比为31%；智能硬件业务营收198.46亿元，占比50%。

“歌尔”正走出属于自己的路

除了上文中提到了发展智能硬件业务，提升其在营收中的占比外，歌尔股份也在多元化地拥抱新客户，摆脱对单一大客户的依赖。

2020年，歌尔股份拿下了VR行业龙头Meta Quest 2的独供大单。2022年，歌尔股份董事长姜滨公开表示：歌尔目前占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额。2023年，智能硬件营收占总营收的比重取代此前智能声学整机的地位。在今年爆火的AI浪潮中，VR/AR+AI也在成为歌尔新一轮的“抓手”。

对主营业务的分析

歌尔股份在半年报中指出，AI人工智能技术的进步，有望为新兴智能硬件产品创造更多的软件应用内容和产品应用场景。另一方面，随着AI人工智能技术在消费电子硬件产品端侧落地，有望为声学传感器、精密光学器件等精密零组件产品带来更广阔的市场需求，同时为智能眼镜、AR增强现实等新兴智能硬件产品，带来快速发展的新机遇。

再结合Meta或在今年秋季的开发者大会上展示其首款AR眼镜，按马克·扎克伯格的表述，这是一款货真价实的眼镜，而非像苹果的头戴式设备，也使得产业链上的歌尔股份再次获得市场关注。

AI眼镜概念中有了歌尔股份的身影（来源：东方财富）

与此同时，据东方财富显示，歌尔股份也在8月14日新增了“AI眼镜”概念。

除此之外，歌尔股份也在积极布局XR产业链，坚持技术研发投入与创新，有望充分受益于AI技术加速在XR智能硬件终端落地这一行业趋势。报告期内，歌尔持续创新突破，联合高通推出性能领先的MR头显参考设计，推出一系列高性能Pancake显示模组，以及AR光学显示模组和光机等，受到业内广泛关注。期间，歌尔XR产业项目再次获得山东省科学技术进步奖，控股子公司歌尔光学还入选国家制造业单项冠军企业。

截至目前，歌尔股份已累计申请专利32000余项，其中包括发明专利18000余项，PCT专利4000余项，专利授权量超过20000项，继续保持行业研发实力领先优势。

持续回购、调整股权激励计划，增强投资者信心

今年6月，歌尔股份发布公告，拟调整现行的长期激励计划所对应的业绩考核指标，新指标设置今后三年较高的净利润增长幅度。据“家园7号”员工持股计划管理办法（修订稿）显示，员工持股计划考核年度为2023-2026年四个年度，其中2023年度设置的目标为年度营业收入不低于876.08亿元。

“家园7号”员工持股计划的各年度业绩考核目标

2024年至2026年的营业收入不得低于1063.82亿元、1298.48亿元和1548.79亿元。归属于上市公司股东的净利润较2023年度增长分别不低于100%、140%、180%。

回购公司股份进展情况

此外，基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可，歌尔股份通过积极回购公司股份，增强投资者信心。公司于2023年11月16日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施本次回购股份。截至2024年7月31日，公司通过回购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式已累计回购股份39，434，946股，占公司目前总股本的比例为1.15%。

海量财经丨歌尔股份杀了个回马枪“王者归来”