近来,债牛市场在监管频频“控场”下,出现了一丝震感。
短期内,市场似乎正处于一种微妙的博弈状态。但投资还是得看大方向,现在宏观经济弱复苏的趋势没变,宽松的货币政策没变,随着存款利率的逐步下调,存款“搬家”过程中绝大部分资金可能还是会选择较低风险的金融产品作为存款类资产的补充。
那么在低利率市场下,得益于市场对优质资产的渴求,债券市场依旧保持着强劲的买盘动力,债券基金仍然可以说是资产配置中值得关注的产品。
而且拉长时间,看中证全债指数过去十年的走势,终归是长期向上的,所以在这样的市场背景下,债市的短期调整可能会是投资者介入的良好时机。
20年长跑绩优选手
这时,长期绩优债基或许更值得关注。截至2024年8月20日,在今年以来净值曾创新高的公募债基中,成立年限在10年-20年的有336只基金,基金成立超过20年的且在今年净值曾创新高的基金仅11只。
其中,招商安泰债券A成立于2003年4月28日,迄今为止已运作超21年,在今年净值创新高次数达到了38次。(A份额单独统计)
招商安泰债券A采用主动的投资管理,力争获得与风险相匹配的收益率,同时注重组合的流动性以满足正常的现金流需要。
在这样的投资策略下,不断积累小胜,长期投资表现也较为亮眼。截至2024年8月20日,招商安泰债券A自成立以来总回报率达214.61%(同期业绩比较基准收益率为115.40%),超额收益达99.21%。
基金成立以来(20030428-20240820)曲线图收益及业绩比较基准数据来自恒生聚源数据,经托管复核。本产品成立于20030428,上述数据截至20240820,图片整理自公募排排网;其中,业绩比较基准为中证国债指数收益率*95%+同业存款利率*5%。经基金年度报告披露的最近5个完整会计年度(20190101-20231231)基金收益及业绩比较基准收益率分别为:5.82%/4.15%、2.08%/2.52%、7.30%/5.68%、1.97%/3.21%、4.46%/4.92%,数据来源于基金管理人披露的2019-2023年定期报告。
我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。
招商安泰债券A作为市场上运作超20年的债券产品,在不同阶段的业绩表现均显示出其强劲的实力水平。在过去1年/3年/5年的短中长期业绩中,不仅跑赢了同期业绩比较基准,更在同类基金中脱颖而出。
招商安泰债券A排名资料来自基金管理人宣传推介材料,其中,基金业绩表现及同期业绩比较基准数据来自基金定期报告,数据截至20231231;排名数据来源于晨星,数据截至20231231,引用日期为20240127,同类基金指“中国-开放式基金-普通债券”。
招商安泰债券A在业绩上的亮眼表现,也让它获得了多家权威机构的5星/5A评级。
以上数据来自基金管理人宣传推介材料,其中评级数据来源于银河证券(评价日期为20240105),晨星、招商证券(评价日期为20231231),海通证券(评价日期为20231027),天相投顾(评价日期为20240103)。
主动投资 灵活操作
作为一只采用主动投资管理的基金产品,离不开经验丰富的基金经理运作。招商安泰债券A由基金经理刘万峰掌舵,是一位有近15年投研经验、9年公募投资管理经验的固收老将。在严控风险的前提下,积极挖掘信用券种机会;灵活运用杠杆、久期等多策略增强收益;同时高频关注宏观数据,适度开展利率波段操作。
资料来源:管理人宣传推介材料。历任基金经理:贺庆 (20030428-20070105)、胡军华(20050824-20081231)、曾昭雄(20050926-20060526)、周理(20060526-20070110)、游海(20070105-20090423)、郝建国(20081211-20091230)、汪仪(20081231-20100212)、邓良毅(20090423-20101021)、张婷(20100212-20150805)、康晶(20150805-20230808)、刘万锋(20210218至今),资料来源于基金2003-2023年年度报告及2024年第2季度定期报告。
今年2季度,刘万峰在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构。
通过2季度的持仓可以看到,组合中涵盖了多种债券类型:有国家信用背书的国债,作为投资组合中的基石资产;有流动性高、风险低的同业存单,为基金提供了良好的短期资金管理工具;还有无固定到期日的永续债,通常发行主体信用资质较好且具有较高的票息率。特别值得一提的是,招商安泰债券A还投资了长江电力的可转换债券,这既有利于分散风险,又有定期的利息收入和潜在的资本增值,增加了投资组合的灵活性。
资料来源:基金2024年第2季度定期报告。投资标的和持仓比例将根据投资管理实际情况发生变动,不构成任何债券推荐或投资建议,仅供投资者参考。
总的来看,招商安泰债券A作为20年长跑的绩优选手,还能够顺应市场趋势,攻守有度,是当前市场环境下值得关注的好产品。
风险揭示:本文所涉的基金管理人、基金经理及笔者的观点(如有),不代表深圳市前海排排网基金销售有限责任公司(“我司”)的任何立场,不构成任何投资建议。
投资有风险,我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险,认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件,充分认识产品的风险收益特征,并根据自身情况作出投资决策,对投资决策自负盈亏。
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