铅笔道作者 | 海有梦

近日，华昊中天向港交所冲刺IPO。这是一家研发癌症药物的“隐形冠军”，其研发的部分成果，结束了国内近二十年来没有自主开发的1类化疗创新药的局面，它开发的产品也是全球首个新型分子结构的微管抑制剂类肿瘤药物。

IPO之前，该公司完成了多轮股权融资，最后一轮融资估值约44.9亿元。

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华昊中天成立于22年前的7月，由留美科学家团队创立，是一个国家级高新技术企业，专注于开发具有自主知识产权的抗癌新药。核心产品是优替德隆注射液，首批产品于2021年3月上市，用于治疗既往接受过至少一种化疗方案的复发或转移性乳腺癌。

2023年1月，该药品纳入国家医保药品目录，并升级为《CSCO乳腺癌治疗指南（2023版）》中I级推荐1A类证据。

目前，该产品正在进行多项III期临床试验，包括：乳腺癌新辅助治疗、晚期非小细胞肺癌、联合PD-1一线治疗晚期胃癌和食管癌、乳腺癌脑转移、肺癌脑转移等脑肿瘤适应症。

华昊中天的部分成果，结束了中国近二十年来没有自主开发的1类化疗创新药的局面。该产品是中国首个通过合成生物学技术开发、并获批上市的化疗药物，也是全球首个新型分子结构的微管抑制剂类肿瘤药物。

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华昊中天的主要客户包括医院和药房，公司通过分销商向这些客户销售产品。

其中，大客户包括国内知名的医疗机构和药品分销企业。公司的产品主要解决了癌症患者对于新型、高效、安全药物的需求，尤其是优替德隆注射液，为复发或转移性乳腺癌患者提供了新的治疗选择。

与同类药物相比，德隆注射液最大的优势有以下几点：

1、更强的抗肿瘤活性：优替德隆能够更有效地抑制肿瘤细胞的微管蛋白聚合，从而阻止细胞分裂，达到更强的抗肿瘤效果。

2、安全性良好：相比于其他微管抑制剂，优替德隆的骨髓抑制和消化道反应更低，安全性更好，患者更容易耐受。

3、可持久对抗多药耐药性肿瘤：优替德隆不易产生耐药性，能够持久对抗多药耐药性肿瘤，为患者提供更长的生存时间。

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优替德隆注射液的III期临床试验结果显示，与卡培他滨单药治疗相比，联合卡培他滨治疗能够显著改善晚期乳腺癌患者的生存期：

无进展生存期（PFS）：联合治疗组的PFS中位数为5.6个月，而卡培他滨单药治疗组的PFS中位数为4.3个月。联合治疗组的PFS显著优于单药治疗组，这意味着患者接受联合治疗后，疾病进展的速度更慢，生存时间更长。

总生存期（OS）：联合治疗组的OS中位数为20.5个月，而卡培他滨单药治疗组的OS中位数为16.0个月。联合治疗组的OS也显著优于单药治疗组，这进一步证明了联合治疗在延长患者生存时间方面的优势。

自成立以来，公司已获得龙磐投资、达晨财智、贝达药业等多家知名投资机构的青睐和支持，在完成 IPO 前最后一轮融资时，公司的估值已达到约44.9亿元。这些融资不仅为公司的研发和商业化提供了充足的资金支持，也为其在资本市场上的进一步发展奠定了坚实的基础。

在财务表现方面，华昊中天近3年的收入和净利润情况显示，公司虽然尚未实现盈利，但收入呈现快速增长趋势。截至2023年12月31日止年度，公司收入达到人民币66.6百万元，较上年度增长了103%。亏损主要由于公司在研发项目上的大量投入，以及业务经营相关的行政开支。

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