封面新闻记者朱宁

8月23日开盘，*ST景峰再度涨停，开盘即大涨4.89%，报3.43元/股，市值超30亿元，*ST景峰持续上涨只是ST板块上涨的缩影，Wind数据显示，7月以来，ST板块指数累计上涨近10%，跑赢主要股指，其中部分ST个股的涨势疯狂，*ST景峰38天34板；退市高风险的*ST富润、ST聆达近一个月的涨幅均超过100%。

*ST景峰股价走势

重整尚存不确定性

公司股价已然爆炒“上天”

回溯此次*ST景峰的股价持续上涨原因，今年7月2日*ST景峰披露，公司收到常德中院下发的《湖南省常德市中级人民法院决定书》，正式启动预重整。7月3日，*ST景峰实控人叶湘武辞去了董事长、董事、总裁等职务。同时，公司拟聘任魏青杰为公司总裁；拟聘任马学红为公司财务负责人。二者背后是石药控股。

由此市场猜测，除长城资管和常德市地方国资外，作为新的资方石药控股也有可能入局到此次重整中。这也使得资本市场对*ST景峰的破产重整充满了想象，由此拉开了爆炒的序幕。7月3日，*ST景峰涨停，直至8月23日该只股票已在38个交易日内创下34个涨停板。

但细看*ST景峰基本面来说，其核心资产和运营情况并不算好，*ST景峰仍存在债务到期未清偿、2023年度财务报告保留意见和内控否定意见所涉事项暂未完全消除、持续经营能力存在重大不确定性。8月9日，*ST景峰发布公告称，因部分意向投资人表示准备材料时间较为紧张，尚未履行完毕内部审批程序，本次招募重整投资人延期，这之后再没有更新过信息。

截至今年一季度末，*ST景峰资不抵债，资产负债率达113.51%，缺乏必要的生产经营现金。就重整进展，*ST景峰8月12日晚发布公告称，公司已进入预重整程序，公司能否进入重整程序尚存在不确定性。

此外，从业绩上来说，公司业绩持续为负。2023 年度，公司实现营业收入65,689.38 万元，较上年同期下降 21.86%；实现归属于上市公司股东的净利润-21,514.41 万元，较上年同期下降 75.54%。公司于 2024年7月10日披露的业绩预告显示，预计2024 年上半年净利润为负值。同时，值得注意的是，该公司净利润已经连续三年为负。

基本面未变却股价上涨

部分ST板块受资金热炒

实际上，从ST股近期走势来说，由于退市新规严监管落地，年内上市公司壳价值明显压缩，ST板块屡创新低，今年4到6月，ST板块指数累计下跌43.4%，部分“绩差”低价股连续阴跌，当退市可能性显著增加时，投资人就会争先恐后抛售，算上已摘牌的和已经锁定退市的，年内已有36只“1元退市股”。

但此前集体上演跌停潮的ST股，下半年以来悄然开启涨停模式。7月以来，ST板块触底反弹，截至目前ST板块指数的累计反弹幅度近10%，其中部分ST股被资金热炒，引发市场高度关注。

拉长时间来看，根据Wind数据，ST板块共计131只股，7月1日到8月23日，超50只ST股累计上涨逾10%，其中近40只股涨幅超过20%。除*ST景峰外，ST聆达、*ST富润、*ST嘉寓等3只个股领涨板块，大幅跑赢主要股指。

*ST富润基本已不具备持续盈利能力，2020年-2023年，公司扣非后归母净利润累计亏损约20亿元，今年一季度公司营业收入规模下降至2370.7万元，同比下滑近20%，归母净利润亏损5011.27万元，截至一季度末，*ST富润的未分配利润亏损10.86亿元。

今年7月8日至7月26日，*ST富润连续15个交易日股价低于1元，就在多数投资人认为公司将被面值退市时，7月29日该股涨回1元，并在接下去的19个交易日内累计上涨70.71%，较此前低点涨超100%，“成功”摆脱面值退市风险。8月23日，*ST富润涨停，股价报1.77元，总市值近8.98亿元。此外，相较前期低点来说，ST聆达累计涨超150%，*ST嘉寓涨超90%，领涨板块。

ST聆达股价走势

*ST嘉寓股价走势

壳资源稀缺性上升

致ST股票备受关注

“从股价上涨最大的几个ST公司的财务指标就能看出，绝大部分ST股涨停潮背后并非公司基本面的根本性改善，而是市场存量资金的腾挪。”有行业金融分析师对记者表示，受面值退市规则影响，部分股价低于1.5元的ST股近期大都会有自购等自救方法，市场预期这些公司的大股东有可能会提前呵护股价，以防股价滑向1元边缘，因此部分游资开始进行炒作。

同时，不少ST个股大股东具有较强的保壳意愿，随着IPO难度增加，壳资源变得稀缺，保壳必要性也在提升。基于这样的逻辑，有些ST个股具备了一定的博弈价值。

另有私募基金经理对记者表示，在A股板块投资热点匮乏的背景下，积极保壳的ST板块成为小众资金炒作的热点。“增量资金匮乏、市场缩量调整且无主线题材的低迷行情中，ST股票炒作也算是资金的无奈之举。”该私募基金经理提升到，对于ST股票的属于短期的投机炒作，难以持续，投资者应警惕风险，从基金行业本身来说，对于此类股票抱有极其谨慎的态度。

*ST景峰38天34板 近期ST板块成资金炒作热点

*ST景峰38天34板近期ST板块成资金炒作热点