据证券之星公开数据整理，近期中国卫星（600118）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.32亿元，同比下降57.1%，归母净利润850.13万元，同比下降93.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.01亿元，同比下降34.36%，第二季度归母净利润2983.75万元，同比下降66.7%。本报告期中国卫星三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达162.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.01%，同比增31.94%，净利率1.87%，同比减74.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比16.65%，同比增162.76%，每股净资产5.33元，同比减0.3%，每股经营性现金流-0.59元，同比减14.62%，每股收益0.01元，同比减91.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-31.42%,原因:公司收款不及预期，同时按节点支付供应商货款及公司日常运营支出，公司货币资金减少。
应收票据变动幅度为-85.91%,原因:子公司收到的商业承兑汇票到期收回款项。
应收款项融资变动幅度为-64.54%,原因:子公司收到的银行承兑汇票到期收回款项。
存货变动幅度为32.11%,原因:在研项目成本增加。
其他流动资产变动幅度为-55.74%,原因:上年年底已背书或贴现但尚未到期的商业承兑汇票，报告期到期终止确认，其他流动资产减少。
应付票据变动幅度为-61.84%,原因:公司支付的商业承兑汇票减少。
应交税费变动幅度为-51.45%,原因:上年年底计提的企业所得税及个人所得税于本期缴纳。
其他应付款变动幅度为73.01%,原因:计提的物业费、水电费等款项尚未支付。
其他流动负债变动幅度为-99.38%,原因:上年年底已背书或贴现但尚未到期的商业承兑汇票，报告期到期终止确认，其他流动负债减少。
营业收入变动幅度为-57.1%,原因:行业特点，公司客户比较集中，受市场竞争激烈、用户需求计划调整延迟、部分产品升级换代等因素影响，公司新签订单和手持订单均有所减少；另外，公司半年度按时点交付或按履约进度节点验收的项目较少，营业收入同比明显下降。
营业成本变动幅度为-59.7%,原因:与收入变动相匹配，公司营业成本相应减少。
税金及附加变动幅度为32.03%,原因:本期计提的城市维护建设税及教育费附加增加。
销售费用变动幅度为-48.48%,原因:子公司航天恒星科技基于科研项目管理需求，去年下半年对部分组织机构职能进行了优化，销售费用减少。
管理费用变动幅度为12.77%,原因:子公司航天恒星科技应用户要求加强履约管理，管理费用增加。
财务费用变动幅度为81.21%,原因:日均存款较上年同期大幅减少，相应利息收入减少，财务费用增加。
研发费用变动幅度为-63.2%,原因:本期费用化的研发投入有所减少。
其他收益变动幅度为37.04%,原因:本期确认的政府补助增加。
信用减值损失变动幅度为-169.2%,原因:公司一年以上关联方应收账款增加，相应应收关联方的预期信用损失率增加，本期计提的信用减值损失额增加。
资产减值损失变动幅度为-568.25%,原因:公司一年以上政府部门和特定用户合同资产大幅增加，本期计提的资产减值损失额增加。
资产处置收益变动幅度为-94.5%,原因:上年同期处置了部分固定资产产生的利得。
营业外收入变动幅度为-51.51%,原因:收取的违约金低于上年同期。
营业外支出变动幅度为-85.91%,原因:固定资产报废损失低于上年同期。
利润总额变动幅度为-101.51%,原因:行业特点，公司客户比较集中，受市场竞争激烈、用户需求计划调整延迟、部分产品升级换代等因素影响，公司新签订单和手持订单均有所减少；另外，公司半年度按时点交付或按履约进度节点验收的项目较少，营业收入同比明显下降，相应利润总额、净利润大幅下降。
所得税费用变动幅度为-86.38%,原因:所得税汇算清缴时享受的税收优惠减免额高于上年同期。
净利润变动幅度为-88.99%,原因:行业特点，公司客户比较集中，受市场竞争激烈、用户需求计划调整延迟、部分产品升级换代等因素影响，公司新签订单和手持订单均有所减少；另外，公司半年度按时点交付或按履约进度节点验收的项目较少，营业收入同比明显下降，相应利润总额、净利润大幅下降。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-14.62%,原因:公司宇航制造类业务收款较上年同期减少；同时对供应商付款按节点支付，经营活动产生的现金流量净额减少。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.5%,原因:购建固定资产、无形资产等支付的现金减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.27%,原因:一是公司偿还的借款低于上年同期；二是公司派发的现金红利低于上年同期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.57%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额27.88亿元，累计分红总额13.71亿元，分红融资比为0.49。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.74%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1248.25%）

重仓中国卫星的前十大基金见下表：

持有中国卫星最多的基金为永赢高端装备智选混合发起A，目前规模为0.15亿元，最新净值0.534（8月23日），较上一交易日下跌0.6%，近一年下跌25.0%。该基金现任基金经理为张璐。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司主要参与我国哪类卫星的研制工作？是否参与卫星互联网的建设？

答：您好，感谢您的提问。公司开发了覆盖完整序列的小卫星/微小卫星公用平台型谱，具备复杂星座系统设计、全链路仿真、自主任务规划、星上智能处理、IT一体化管控、组批生产等核心技术能力。作为我国小卫星研制的先行者和国家队，公司先后研制并发射了对地遥感、海洋观测、环境与灾害监测等多个领域的高中低轨各类卫星200余颗，积累了高效可靠的研制体系和人才队伍。

卫星互联网是卫星通信技术的发展产物，公司具备为包括卫星互联网客户提供卫星通信与导航技术、服务及产品的能力。星上产品方面，主要包括导航载荷等；地面站网方面，主要包括馈电基带产品等；应用终端方面，产品涵盖通信、导航两大类终端等数款产品、模块。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

中国卫星（600118）2024年中报简析：净利润减93.9%，三费占比上升明显