8月21日，国家金融监督管理总局副局长肖远企关于“耐心资本”的提法再次让A股市场上的投资者作鸟散状。虽然“耐心资本”这个词诞生的时间并不长，但A股市场的投资者见到这种提法却无不胆颤心惊，犹如惊弓之鸟一般。

实际上，A股市场的投资者是全世界最具耐心的投资群体。A股市场的投资者们在3000点的位置上，耐心地等待了17年的时间。早在2007年2月16日，上证指数就历史上第一次触摸到了3000点；如今17年零6个月的时间过去了，上证指数却还在3000点下方，甚至是在2900点下方运行。A股市场的投资者还在坚守，可以说，全世界没有比A股投资者更有耐心的投资者了。面对全世界最有耐心的投资群体，任何人都没有理由来指责A股市场的投资者没有耐心，没有理由在A股市场呼唤“耐心资本”。在A股市场提及“耐心资本”不是有关当事人自己的无知，就是有关当事人对A股市场投资者的“大不敬”。

而从国家金融监督管理总局副局长肖远企8月21日提到的“耐心资本”这一说法来看，其实是没有什么不妥的。A股市场投资者为此作鸟散状，是投资者对“耐心资本”这个词太过于敏感了的缘故。实际上，肖远企提到的“耐心资本”话题与A股市场并无直接联系。肖远企表示，下一步，在科技金融方面，主要是督促金融机构要认真落实科技型企业全生命周期金融服务工作要求，引导和培育更多长期资本、耐心资本投早、投小、投长期、投硬科技。因此，肖远企提到的“耐心资本”是对风投、创投资金的要求。这与去年12月14日证监会在部署2024年重点工作时提出的要“推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局，壮大耐心资本”的说法完全不同。

“耐心资本”作为对风投、创投资金的要求是完全正确的。引导和培育更多长期资本、耐心资本投早、投小、投长期、投硬科技，这对于小微企业的发展壮大是非常有利的，也是有利于中国经济发展的。所以，投资者对肖远企副局长提到的“耐心资本”的提法不必恐慌，没有必要自己吓自己。

当然，投资者之所以对“耐心资本”的提法谈虎色变，究其原因在于“耐心资本”的提法是证监会最早引入到资本市场中来的，甚至是针对A股市场而引入的。A股市场的投资者已经是全世界甚至是全宇宙最有耐心的投资者了，但A股市场还要壮大“耐心资本”，这让投资者完全看不到A股市场的希望所在，投资者进入A股市场，仿佛就是为了“比耐心”而来，看谁更有耐心，这还是正常的股票投资么？

其实，“耐心资本”的提法是不适用于A股市场的。毕竟A股市场不是一个风投市场，而是一个相对成熟的投资市场。虽然A股市场的投资者可能不成熟，但A股市场的上市公司基本上都是成熟的，至少这些上市公司的发展阶段是相对成熟了的，而且不少上市公司已经走过了高速发展阶段，目前已经相当成熟，甚至已经熟透了。

所以对于这些上市公司的投资，已经不适用风投与创投了。投资这些上市公司，投资者至少是在投资的当年就要见到投资的成果。这也是对A股上市公司最基本的要求，因此，这种对上市公司的投资谈不上“耐心资本”。如果投资者当年见不到投资成果，或出现投资亏损，那意味着投资者是被套牢了。此时，投资者需要考虑的，不是要不要有耐心的问题，而是要不要止损出局的问题。这与“耐心资本”本身没有任何直接的关系。

当然，从A股市场的现状来看，上证指数17年半的时间还在3000点附近徘徊。表面上看，这很考验投资者的耐心，也需要投资者有足够的耐心。但实际上，A股长期在3000点区域徘徊，这与“耐心资本”无关，这是市场本身出了问题，也是市场监管出了问题。

在这种情况下，正确的做法是及时解决市场本身所出现的问题，解决市场监管所出现的问题，而不是发展壮大“耐心资本”。毕竟“耐心资本”不是“傻子资本”，不会在明知投资就是亏损的情况下，将自己的钱往股市里投，甚至长期持股不动，以此来体现自己的“耐心”。（本文独家发布，谢绝转载转发）

“耐心资本”的提法不适用于A股市场