风口财经记者赵冲

近日，张裕A发布2024年半年度报告，交出了营收、净利双降的成绩单。

值得一提的是，半年度不到2.5亿元的净利润水平，创下了公司自2007年以来的新低。其中，张裕A二季度单季仅实现净利润6223万元，甚至不及17年前的盈利水平。

面对持续低迷、未见回暖的葡萄酒行业，张裕A想要在下半年翻身难上加难。

近年来最差半年报

8月22日，张裕A发布2024年半年度报告。报告期内，公司营业收入为15.22亿元，同比下降22.6%；归母净利润2.21亿元，同比下降39.17%；基本每股收益0.32元。公司净现金流为-4.0亿元，同比下滑110.98%。

来源：公司财报

张裕从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地。其中葡萄酒主要有张裕、解百纳、爱斐堡、龙谕、黄金冰谷、醉诗仙、味美思、瑞那、巴保男爵、多名利、爱欧、歌浓和魔狮等品牌；白兰地主要有可雅、醴泉、迷霓、派格尔、富郎多等品牌。

报告期内，公司营收下降为产品销量下降所致，其主营产品营收均下滑，其中，葡萄酒营收同比下降19.42%，白兰地营收同比下降33.36%。

来源：公司财报

“在市场表现方面，与葡萄酒不同，白兰地跟着白酒行情走，上半年白酒行业承压，也影响了白兰地销量，但是公司目前不会调整产品策略。”张裕A工作人员向记者表示。

分季度来看，公司在一季度就已出现业绩下滑的情况下，二季度业绩继续疲软，单季度仅收获0.62亿元的净利润。对此，公司早在5月的投资者关系活动上就坦言，“一季度开局不利，二季度承压。”

对于今年的经营目标，张裕曾表示，2024年，公司将力争实现营业收入不低于47亿元。目前来看，半年已过，张裕并未完成目标营收的一半。

行情不佳导致公司业绩下滑

对于业绩持续低迷，张裕A将主要原因归咎于市场低迷等外部因素。

张裕A表示，报告期内，受整体经济环境及消费下行，葡萄酒消费基础薄弱等因素影响，国内葡萄酒市场需求不断萎缩，葡萄酒企业盈利能力变差，市场投入和开拓创新能力严重不足。加之受其他优势酒种挤压，行业发展态势仍然在低位徘徊，还没有止跌回升的明显迹象。

作为国产葡萄酒龙头，张裕A的业绩巅峰出现在2011年，彼时公司实现营收60亿元，在中国葡萄酒市场拥有绝对的领先地位。

之后中国葡萄酒行业进入下行期，市场加速萎缩、产销量连年下降，张裕A的营收也逐渐下滑，到2020年，其营收下降至33.95亿元，相比巅峰时期已经下滑43%。

2023年，张裕A业绩小幅回暖，实现43.85亿元，同比增长11.89%。但好景不长，进入2024年，其业绩再次急转直下，一季度公司营收、净利润已分别下降28.34%、42.57%；二季度营收7亿元左右，同比下滑17.5%。

今年国内葡萄酒市场持续低迷，多数葡萄酒企业本就犹如在夹缝中生存，在澳大利亚葡萄酒“双反”政策被取消回归中国市场后，国产葡萄酒生存环境进一步恶化。

记者注意到，除了“国产葡萄酒一哥”张裕A外，另外多家葡萄酒上市公司的日子亦不好过。据统计，在A股5家葡萄酒上市公司中，ST通葡、莫高股份、中信尼雅已发布上半年预亏公告，仅威龙股份一家预计上半年勉强扭亏为盈。

葡萄酒市场寒冬依旧？

国内葡萄酒行业近年来一直呈不断探底趋势，海关数据显示，2017年至2023年，中国进口葡萄酒进口量从74.94万千升下滑至24.3千升，进口额从188.81亿元的高位跌至78.13亿元，均近乎“腰斩”。

国内葡萄酒产量也不断萎缩。国家统计局数据显示，全国规模以上企业2023年1-12月份完成葡萄酒产量14.3万千升，较2012年的峰值减少了近九成。

对国产葡萄酒企业来说，不仅面临持续的市场低迷，还要受到国外品牌冲击。

今年3月28日，中国商务部发布公告，宣布自3月29日起，终止对原产于澳大利亚的进口相关葡萄酒征收反倾销税和反补贴税。据澳大利亚葡萄酒协会发布的最新出口报告（2023年7月1日至2024年6月30日）显示，过去一年澳大利亚葡萄酒的出口总额上涨了17%至22亿澳元，出口额的增长源于2024年3月中国对澳大利亚葡萄酒关税政策的取消。

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对澳葡萄酒“双方”政策的取消，会使国内葡萄酒市场竞争更加激烈吗？

食品产业分析师朱丹蓬表示，从宏观层面，中国取消对澳葡萄酒“双反”措施对葡萄酒行业来说是一大利好。

“除了政策因素外，受疫情影响，加上白酒和啤酒都在发力，葡萄酒的市占率近年来不断下滑。此前澳大利亚葡萄酒的市占率在30%左右，放开之后势必会加大对于品牌的推广，去抢夺其原有的市场份额，这对于提升整个葡萄酒的市场份额是有所帮助的。”朱丹蓬表示，2024年对于国内葡萄酒市场来说或是一个转折的契机，但能否将契机转化成实际的销量，尚有待观察。

不过，酒业研究专家蔡学飞向风口财经表示，最近几年国内葡萄酒行业不断恶化，而澳大利亚葡萄酒在国内又精耕多年，以性价比著称，奔富，黄尾袋鼠，天鹅庄等品牌覆盖多个价格带，拥有广泛的消费基础，此次终止双反必然会刺激国内进口，提高澳大利亚葡萄酒的产品竞争力，进一步加剧国内葡萄酒市场的竞争，恶化整个本已困难的市场环境，迫使国内葡萄酒升级转型迫在眉睫。

业绩创17年新低，“葡萄酒一哥”张裕卖不动了