新冠疫情初期，"中国首富"钟睒睒旗下的万泰生物凭借新冠检测产品实现了业绩的爆发式增长。然而，随着疫情逐渐得到控制，这一红利正在迅速消退。在押注HPV疫苗市场后，万泰生物如今面临着前所未有的挑战和变数。

市场格局剧变，二价疫苗遭遇"双杀"

随着新冠检测产品需求的减少，万泰生物将目光转向了HPV疫苗市场。公司成功研发并投产了国产"二价"疫苗"馨可宁"，一度占据市场主导地位。然而，随着九价HPV疫苗的扩龄使用以及市场竞争的加剧，二价疫苗市场遭遇了价格和销量的"双杀"。

2023年，万泰生物的二价HPV疫苗销量从上年的2569万瓶骤降至1319万瓶，价格也从原先的329元/瓶左右跌至116元/瓶。这一市场格局的变化直接导致了公司业绩的大幅下滑。2024年上半年，万泰生物营收同比下滑67.19%至13.66亿元，归母净利润更是暴跌84.7%至2.6亿元。

九价疫苗研发，能否成为救命稻草？

面对日益严峻的市场形势，万泰生物将希望寄托在了九价HPV疫苗的研发上。公司与英国制药巨头GSK展开合作，全力推进九价HPV疫苗的研发进程。然而，这条道路并非一帆风顺。

首先，研发投入巨大。2020年至2023年，万泰生物的研发费用增长了282%，达到12亿元。仅2024年上半年，九价疫苗的研发费用就高达4.8亿元。其次，市场竞争激烈。目前，包括万泰生物在内的多家国内公司已进入九价HPV疫苗的III期临床阶段，预计将在2025年左右陆续获批上市，这意味着万泰生物必须与时间赛跑，九价HPV疫苗越早推出，越有利于商业化、回收成本。"

万泰生物正处于关键的转折点。从新冠检测红利的消退到HPV疫苗市场的激烈竞争，公司面临着前所未有的挑战。九价HPV疫苗的研发无疑是万泰生物的一次重要押注，但能否成为扭转局面的救命稻草，仍需时间验证。在这场与时间和市场的赛跑中，万泰生物能否突出重围，重现昔日辉煌，值得我们持续关注。

万泰生物业绩腰斩：从疫情红利到HPV疫苗困局，九价疫苗能否成为救命稻草？