国金证券股份有限公司孟灿,王倩雯近期对顶点软件进行研究并发布了研究报告《信创核心交易系统于多家券商稳步推进》，本报告对顶点软件给出买入评级，当前股价为25.56元。
顶点软件(603383)
2024年8月26日，公司披露2024年度中期业绩：公司2024年上半年实现营收2.7亿元，同比下滑4.9%；实现扣非后归母净利润0.4亿元，同比下滑23.1%；剔除股份支付费用影响的扣非后归母净利润为0.5亿元，同比下滑27.8%。2024年第二季度，公司营业收入为1.3亿元，同比下滑13.9%；扣非归母净利润为0.3亿元，同比下滑20.8%。
经营分析
公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为1.7亿元，同比下滑14.9%，公司收入确认及收款均受到金融行业客户IT投入放缓，项目立项、实施、验收时间周期拉长的影响。剔除股份支付费用影响的成本费用之和同比下滑0.2%，略快于营收增长，预计下半年持续降本提效。此外，由于增值税退税减少，其他收入较上年同期也有所减少。
信创方面，公司新一代信创核心交易系统A5在关键项目上推进顺利，报告期内在中信证券、南京证券、上海证券等7家券商项目同步推进中。财富管理领域的产品全面实现信创适配并通过生产验收。报告期内，公司继续深耕和积极拓展大资管领域，已为银行理财子、证券资管、保险资管、公募基金等资管机构提供最前沿的投、研、销、管、控数字化服务，在资管营销CRM、产品运营领域保持领先地位，并在新一代投资及风险管理领域打造创新的基础平台。
盈利预测、估值与评级
根据2024年中报，我们预计2024~2026年营业收入分别为7.3/7.5/7.7亿元，同比增长-1.8%/2.9%/3.0%；归母净利润分别为2.2/2.3/2.4亿元，同比增长-7.1%/5.0%/5.4%，对应24.2/23.1/21.9倍PE，维持“买入”评级。
风险提示
新业务、区域或信创拓展不及预期；公司控费不及预期；行业竞争加剧；减持风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券闫宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.03亿，根据现价换算的预测PE为14.44。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为47.07。
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