国金证券股份有限公司张真桢,路璐近期对广和通进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，布局AI与机器人领域》，本报告对广和通给出买入评级，当前股价为10.82元。

　　广和通(300638)
　　2024年8月28日，公司发布2024年中报，2024年H1公司实现营业收入40.75亿元，同比增长5.42%；实现归母净利润3.33亿元，同比增长10.17%。其中Q2单季度实现营业收入19.52亿元，同比下降4.91%，环比下降8.06%；实现归母净利润1.46亿元，同比下降10.27%，环比下降22.50%。
　　经营分析
　　业绩稳健增长：2024年上半年，公司持续加大自主研发力度，持续优化和丰富产品线，不断完善在AI、边缘算力、智能机器人等新兴领域的部署，业绩持续增长。上半年公司实现毛利率21.58%，同比微降0.56pct；实现净利率8.18%，同比增长0.35pct。公司持续加大自主研发力度，上半年研发投入3.88亿元，较上年同期增长10.78%。
　　为应对国际市场环境公司出售车载前装无线通信模组业务：2024年7月26日，公司发布公告，将深圳市锐凌无线技术有限公司车载前装无线通信模组业务以1.5亿美元的价格出售。2023年8月，美国众议院“中国问题特别委员会”主席等人致函美国联邦通信委员会，要求调查包括移远通信、广和通等在内的中国物联网无线通信模组供应商。为应对当前国际市场环境的复杂变化，公司选择了剥离相关业务。但公司仍然看好通信模组在欧美的市场，未来仍然会进行投入。此外，印度等东南亚市场今年来也有良好表现，今年公司在大力开拓印度市场，预计将取得良好的进展和效果。
　　未来将积极布局AI与机器人领域：未来公司将积极布局AI与机器人领域：1）公司在2019年成立了智能模组产品线，未来将持续加大相关的研发投入，提高相关产品的收入占比。2）公司在2023年成立了智能计算产品线，目前以智能割草机细分行业为突破点，进行技术积累和复用，为机器人的移动技术能力夯实基础。同时公司在具身智能机器人领域积极探索，为将来机器人的操作能力的演进做好布局。AI与机器人领域有望成为公司第二增长曲线，为公司业绩持续提升增添动力。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们预计公司2024-2026年营业收入分别为81.83/89.23/105.30亿元；归母净利润分别为7.10/6.38/7.66亿元，对应PE为12/13/11倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　物联网发展不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；汇率波动；国际关系扰动；原材料价格上涨的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券王兴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.26亿，根据现价换算的预测PE为11.39。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为21.81。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

国金证券：给予广和通买入评级