天风证券股份有限公司邵将,郭雨蒙近期对沪光股份进行研究并发布了研究报告《24H1业绩高于预告中值，问界新车型接力上市》，本报告对沪光股份给出买入评级，当前股价为23.13元。

　　沪光股份(605333)
　　24H1业绩高于预告中值，盈利能力大幅提升
　　公司发布2024年半年报，24H1公司实现营收34.18亿元，同比+142.03%；归母净利润2.55亿元（预告中值2.5亿元），大幅扭亏为盈；扣非归母净利润2.45亿元（预告中值2.4亿元），大幅扭亏为盈。公司24H1毛利率15.37%，同比+4.21pct；24H1净利率7.46%，同比+10.37pct。
　　24Q2公司营收达18.85亿元，同比+148.87%/环比+22.97%；归母净利润达1.54亿元，同比大增，环比+53.03%。公司24Q2毛利率达16.51%，同比+4.98pct/环比2.55pct；24Q2净利率达8.18%，同比10.31pct/环比1.61pct。24Q2公司三费费用率（销售、管理、财务）达4.02%，同比-2.98pct/环比0.41pct，费用管控能力进一步增强。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别为0.67%/2.46%/0.88%，同比+0.22pct/-2.17pct/-1.03pct，研发费用率4.24%，同比-2.38pct。
　　核心客户放量助力腾飞，新车型接力上市
　　赛力斯为公司核心客户，问界系列24Q2销量9.8万辆，同比大增743.6%，环比增长19.0%，其中定位高端的问界M9在售价50万以上汽车销量排行榜中自24年4月至24年7月连续排名第一。8月26日，问界新M7Pro正式上市，官方售价24.98万-28.98万元。后续，问界M9五座版也有望推出，对于常规人数的家庭来说，大五座或许比第三排更具吸引力。新车型的接力上市，有望持续拉动赛力斯销量，从而带动公司的业绩增长。
　　开拓国内外优质高端客户资源，高压连接器取得突破
　　2024年上半年，公司陆续取得了极氪EX1E低压线束、北京奔驰·MBEA-M高压线束、集度MARS MCA、Venus800V充电线、极氪SEA-RSEA-R高压线束等项目定点；分别实现了上汽通用·凯迪拉克XT5低压线束、集度·Venus低压线束、L汽车W01低压线束、北京奔驰BR254/214高压线束、L汽车X01B/X02B高压线束、上汽智己S12L高压线束等项目量产。公司产品客户覆盖率正在获得持续提升，为公司长期可持续发展提供了坚实的保障。
　　24H1公司实现了40A~600A全系高压连接器、充电插座、定制高压部件的产品研发，并提供整车高压连接器选型设计全套解决方案，已达批量生产交付能力。目前高压连接器产品已在赛力斯、上汽等整车客户上实现搭载。
　　投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.04/7.04/9.02亿元，对应24-26PE估值20/14/11倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动；新能源车销量不及预期；新业务拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券崔琰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.66%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.81亿，根据现价换算的预测PE为17.39。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为33.01。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

天风证券：给予沪光股份买入评级