侃股:中报季后A股安全边际更高

中报披露季即将结束,按照以往惯例,一些业绩较差的公司往往最后掐点披露中期业绩。中报披露季之后,全市场的业绩利空迎来彻底释放,A股也有望迎来更高的安全边际,筑底过程或更加稳健。

8月30日是8月的最后一个交易日,也是上市公司中期报告的最晚披露日,在此期间,绩差股公布业绩的比例可能会比平时略高,这也是很多资金对于最后才披露中报的个股都较为谨慎的原因。

既然到了最后时限,投资者对于尚未公布中期报告的公司业绩其实已有心理准备,待中期报告真正出炉,反而还会给人一种利空出尽是利好的感觉。相比之下,三季报对于股价的影响并不会太大,投资者更关注的是上市公司在年报中的业绩预期,因此从时间线上来说,中报披露季过后,市场对于个股业绩的担心会暂时消除。

没有了业绩担心,个股的表现就主要受到市场情绪以及个股其他重要事项的影响。与此同时,从宏观政策上看,管理层呵护股市的态度明显,政策利好预期远高于利空预期,这也意味着市场会有一个更为“温暖”的政策环境。

半年报披露完成之后,短期内上市公司业绩爆雷的概率基本为零。对于场内的流动资金来说,投资安全性变得更高,在投资选择范围以及投资策略方面,都可能变得更加积极。因此,个股的交投情绪持续活跃是大概率事件。

从蓝筹股的走势看,虽然银行股近期出现一定幅度的调整,但是和前期累计涨幅相比,银行股的调整幅度依然属于正常区间,银行股的调整不排除有机构投资者在蓝筹股中调仓换股的可能,长期投资者也没必要追涨杀跌。而蓝筹股的轮动,也是A股筑底后反转的支撑因素之一。

当然,从现在到年末,非蓝筹股也有很强的看点和预期。比如,上市公司出现业绩改善的预期,或者实施并购重组的预期,都直接利好公司股价的上涨。

经过一段时间的调整,A股的估值已经到了一个极低的水平,大多数股票都具备很高的交易性价比。再叠加中报季的结束,9—12月的股市表现或许能够超出投资者的预期。

从近期的市场行情表现来看,虽然以银行股为代表的前期强势蓝筹股有所调整,但其他中小盘股的表现相对强势。以8月29日为例,虽然沪指下跌0.5%,但A股市场共有4177只个股实现上涨,足以说明市场情绪有所升温。

在当前的行情阶段,投资者也可以考虑买入优质公司的平值可转债并长期持有。如果股市成功走出一波上涨走势,投资者必然能够获利,如果股市继续调整,投资者持有的可转债也不会损失太多,这是一个十分稳妥的投资策略。

北京商报评论员 周科竞